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±Û·Î¹ú °æÁ¦À§±â 3¿ù ºÐ¼ö·É¡¦°¢±¹ Áß¾ÓÀºÇàµé ´ëÃ¥ ½ñ¾Æ³½´Ù

Á¶¼¼ÀϺ¸ | ¿¬ÇÕ´º½º Á¦°ø 2016.02.17 08:19

±ÛÀÚ Å©±âÁ¶Àý

±ÛÀÚ Å©±â°¡ Àû´çÇϽŰ¡¿ä?

¼¼°è °æÁ¦ÀÇ È帧¿¡ °áÁ¤Àû ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â ÁÖ¿ä Á¤Ã¥µéÀÌ 3¿ù¿¡ ½ñ¾ÆÁ® ³ª¿Â´Ù.

¹Ì±¹¡¤À¯·´¡¤ÀϺ» µî ¼¼°è °æÁ¦¸¦ À̲ô´Â ÁÖ¿ä±¹ÀÇ Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ´ÙÀ½´Þ¿¡ ¿¬´Þ¾Æ ÅëÈ­¡¤±ÝÀ¶Á¤Ã¥È¸ÀǸ¦ ¿­¾î °æÁ¦¸¦ ºÎ¾çÇÒ °¢Á¾ Á¤Ã¥À» ³»³õÀ» Àü¸ÁÀÌ´Ù.

ÀÌµé ³ª¶óÀÇ Áß¾ÓÀºÇàÀº Ãß°¡ ¸¶À̳ʽº ±Ý¸® µµÀÔ°ú ¾çÀû¿ÏÈ­ ±Ô¸ð È®´ë, ±Ý¸®Àλó ½Ã±â ´ÊÃß±â µî °®°¡Áö Á¤Ã¥À» ³»³õÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù.

Áß¾ÓÀºÇàµéÀÇ ÀÌ·± ´ëÃ¥¿¡µµ ±Û·Î¹ú °æÁ¦ ºÒ¾ÈÀÌ ÁøÁ¤µÇÁö ¾ÊÀ¸¸é À§±â´Â º»°ÝÈ­µÉ °¡´É¼ºµµ ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù.


¡Þ µå¶ó±â "ÇÊ¿äÇÏ¸é ¹«¾ùÀ̵ç ÇÑ´Ù"¡¦±Ý¸®ÀÎÇÏ¡¤Ã¤±Ç¸ÅÀÔ È®´ë Àü¸Á

3¿ù¿¡ °¡Àå ¸ÕÀú ½ÃÀåÀÇ ÁÖ¸ñÀ» ¹Þ´Â °ÍÀº 10ÀÏ¿¡ ¿¹Á¤µÈ ECB ÅëÈ­Á¤Ã¥È¸ÀÇ´Ù.

ECB´Â ÀÛ³â 12¿ù À¯·ÎÁ¸ÀÇ °æ±â¸¦ ºÎ¾çÇÏ°í ¹°°¡»ó½Â·üÀ» ²ø¾î¿Ã¸®±â À§ÇØ Áß¾ÓÀºÇà ¿¹Ä¡±Ý¸®¸¦ -0.3%±îÁö ÇÏÇâÁ¶Á¤ÇÏ°í, ¸Å´Þ 600¾ï À¯·Î ±Ô¸ðÀÇ Ã¤±Ç¸ÅÀÔ ÇÁ·Î±×·¥ÀÇ ½ÃÇà ±âÇÑÀ» 2017³â 3¿ù±îÁö·Î ¿¬ÀåÇß´Ù.

±×·¯³ª ¿¬ÃÊ ÀÌÈÄ Áö¼ÓÇÑ ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÒ¾ÈÀÌ À¯·ÎÁ¸ ÀºÇà±Ç¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á·Î ¹øÁö´Â µî ÅõÀÚ ½É¸®´Â µÇ·¹ ¾ÇÈ­Çß´Ù.

¸¶¸®¿À µå¶ó±â ECB ÃÑÀç´Â ÀÌ¹Ì 1¿ù ÅëÈ­Á¤Ã¥È¸ÀÇ¿¡¼­ ÇÊ¿äÇϸé Ãß°¡ Á¶Ã³¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¾ð±ÞÇØ 3¿ù Ãß°¡ ¿ÏÈ­ °¡´É¼ºÀ» ½Ã»çÇß´Ù.

Áö³­ 16ÀÏ À¯·´ ÀÇȸ ¿¬¼³¿¡¼­µµ µå¶ó±â ÃÑÀç´Â ÃÖ±Ù ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ È¥¶õ µîÀÌ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ°ú ¿¡³ÊÁö °¡°Ý Ç϶ô µî¿¡ µû¸¥ ¿µÇâÀ» »ìÆì "µÎ ¿äÀÎ Áß Çϳª¶óµµ (À¯·ÎÁ¸) ¾ÈÁ¤À» ÇØÄ¡´Â À§ÇèÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÑ´Ù¸é Çൿ¿¡ ³ª¼­´Â µ¥ ÁÖÀúÇÏÁö ¾ÊÀ» °Í"À̶ó°í °­Á¶Çß´Ù.

ECB´Â ¶³¾îÁö´Â ¹°°¡¸¦ ¸ñǥġ·Î µ¹·Á¼¼¿ö¾ß ÇÏ´Â µ¿½Ã¿¡ À¯·ÎÁ¸ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛÀ» ¾ÈÁ¤½ÃÄÑ¾ß ÇÏ´Â ¾ç´ë °úÁ¦¸¦ ¾È°í ÀÖ´Ù.

À¯·ÎÁ¸ÀÇ 1¿ù ¼ÒºñÀÚ¹°°¡´Â 0.4% ¿À¸£´Â µ¥ ±×ÃÄ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¸ñǥġÀÎ '2% ¹Ù·Î ¹Ø'À» Å©°Ô ¹Øµ·´Ù. ¿©±â¿¡ À̹ø ÁÖ µ¶ÀÏ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ºÐµ¥½º¹æÅ©°¡ µ¶ÀÏÀÇ ¿ÃÇØ ¹°°¡ Àü¸ÁÄ¡¸¦ ±âÁ¸ 1.1%¿¡¼­ 0.25%·Î Å©°Ô ³·Ãá Á¡µµ À¯·ÎÁ¸ ¹°°¡¿¡ ÇÏ¹æ ¾Ð·ÂÀ» ³ôÀÏ Àü¸ÁÀÌ´Ù.

¾Ö³Î¸®½ºÆ®µéÀº ECB°¡ À̹ø 3¿ù ȸÀÇ¿¡¼­ ±Ý¸®¸¦ ´õ ³»¸®°Å³ª ä±Ç ¸ÅÀÔ ±Ô¸ð¸¦ È®´ëÇÏ´Â Ãß°¡ Á¶Ã³¿¡ ³ª¼³ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÏ°í ÀÖ´Ù.

Áö Ç÷¯½º ÀÌÄÚ³ë¹Í½ºÀÇ ·¹³ª Äڹз¹¹Ù ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®´Â ÀÌ¹Ì ½ÃÀåÀº ECB°¡ 3¿ù¿¡ ÀÌ¹Ì ¸¶À̳ʽºÀÎ ¿¹Ä¡±Ý¸®¸¦ 0.2%Æ÷ÀÎÆ® Ãß°¡ ÀÎÇÏÇÒ °¡´É¼ºÀ» 86%·Î ¹Ý¿µÇÏ°í ÀÖ´Ù°í ¸»Çß´Ù.

IHS±Û·Î¹ú ÀλçÀÌÆ®ÀÇ ÇÏ¿öµå ¾Æó ¾Ö³Î¸®½ºÆ®µµ "ECB´Â 3¿ù ÅëÈ­Á¤Ã¥È¸ÀÇ¿¡¼­ ¿¹Ä¡±Ý¸®¸¦ -0.3%¿¡¼­ -0.4%·Î ÇÏÇâÁ¶Á¤ÇÏ°í ¸Å´Þ Ã¤±Ç¸ÅÀÔ ±Ô¸ð¸¦ 200¾ï¡­300¾ï À¯·Î ´Ã¸± °Í"À¸·Î ¿¹»óÇß´Ù.

¡Þ ÀϺ»ÀºÇà, ¸¶À̳ʽº ±Ý¸® ¿ªÇ³¿¡µµ Ãß°¡ÀÎÇÏ Ä«µå '¸¸ÁöÀÛ'

Áö³­´Þ »ç»ó óÀ½À¸·Î ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®¸¦ µµÀÔÇϱâ·Î ÇÑ ÀϺ»¿¡¼­´Â ¹ú½áºÎÅÍ ±Ý¸® Ãß°¡ ÀÎÇÏ °¡´É¼ºÀÌ Á¦±âµÈ´Ù.

3¿ù 14¡­15ÀÏ ¿­¸®´Â ±ÝÀ¶Á¤Ã¥°áÁ¤È¸ÀÇ°¡ ±× ±âÁ¡ÀÌ µÉ Àü¸ÁÀÌ´Ù.

ÅõÀÚÀºÇàµéÀº ÀϺ»ÀºÇà(BOJ)ÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ ÃÖ´ë -0.05%±îÁö ³»¸± °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇß´Ù.

JP¸ð°ÇÀº "3¿ù 15ÀÏ ÀϺ»ÀºÇàÀÌ ÃÊ°úÁöÁرݸ®(IOER)¸¦ -10bp(1bp=0.01%Æ÷ÀÎÆ®)¿¡¼­ -50bp·Î ³»¸± °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.

¶Ç ÀÌ È¸ÀÇ¿¡¼­ ±ÝÀ¶¿ÏÈ­ Ãß°¡ Á¤Ã¥ÀÌ ³ª¿Ã °ÍÀ̶ó¸ç "ÀϺ»ÀºÇà ±¹Ã¤(JGB) ¸ÅÀÔ ±Ô¸ð¸¦ 80Á¶¿£¿¡¼­ 100Á¶¿£À¸·Î ´Ã¸®°í »óÀåÁö¼öÆݵå(ETF)¿Í ºÎµ¿»êÅõÀÚ½ÅŹ(REIT)µµ °¢°¢ 6Á¶¿£, 2õ¾ï¿£À¸·Î È®´ëÇÒ °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.

ÀϺ» °æÁ¦´Â ÃÖ±Ù ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®ÀÇ ¿©ÆÄ·Î ÀºÇàÁÖ°¡ ÁÙÁÙÀÌ ¶³¾îÁö¸é¼­ ´ÖÄÉÀÌÆò±ÕÁÖ°¡ Áö¼ö°¡ ÀÏÁÖÀÏ »õ 11% ÀÌ»ó Æø¶ôÇÏ´Â »çŸ¦ °Þ¾ú´Ù.

ÀÌ·¸µí ¸¶À̳ʽº ±Ý¸® ¿ªÇ³À» ¸Â°íµµ ÀϺ»ÀºÇàÀÌ Ãß°¡ ÀÎÇϸ¦ °í·ÁÇÏ´Â ÀÌÀ¯·Î´Â ȯÀ²ÀÌ ²ÅÈù´Ù.

¸¶À̳ʽº ±Ý¸® µµÀÔ ¿µÇâÀ¸·Î ¿£È­°¡ ¹Ý¦ ¾à¼¼¸¦ ³ªÅ¸³ÂÁö¸¸ ÀÌÈÄ ¼¼°è ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÒ¾ÈÀ¸·Î ¾ÈÀüÀÚ»êÀÎ ¿£È­¿¡ ´Ù½Ã µ·ÀÌ ¸ô·È´Ù.

ÀÌ ¶§¹®¿¡ ´Þ·¯ ´ëºñ ¿£È­ ȯÀ²Àº Áö³­ 11ÀÏ ´Þ·¯´ç 110¿£±îÁö ¶³¾îÁö±âµµ Çß´Ù.

¾Æº£³ë¹Í½ºÀÇ ÇÙ½ÉÀÌ ¿£È­ °¡Ä¡ ÀýÇ϶ó´Â »ç½ÇÀ» °í·ÁÇغ¼ ¶§ ¿£È­ °­¼¼´Â ÀϺ» Á¤ºÎ·Î¼­´Â ºÎ´ã½º·¯¿î Çö»óÀÌ´Ù.

¿£È­ °­¼¼·Î ¼öÃâ ±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀûÀÌ ¶³¾îÁö¸é °æÁ¦ ¼ºÀå·üÀº ³·¾ÆÁö°í ¹°°¡»ó½Â·ü ¸ñÇ¥ÀÎ 2% ´Þ¼ºµµ ¾î·Á¿öÁø´Ù.

ÀÌ ¶§¹®¿¡ ÀçÂ÷ ¸¶À̳ʽº ±Ý¸® È®´ë¶ó´Â ÃÊ°­¼ö¸¦ µÑ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù.

¾Æ´ÙÄ¡ ¸¶»ç¹ÌÄ¡ JP¸ð°Ç ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®´Â "¿£È­´Â ¿À¸£°í Áõ½Ã´Â ³»¸®¸é¼­ ÀϺ» °æÁ¦¼ºÀå·ü°ú ¹°°¡»ó½Â·ü Àü¸ÁÀÌ ³·¾ÆÁú À§ÇèÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù"¸ç "ÀϺ»ÀºÇàÀÌ 3¿ù¿¡ Ãß°¡ ¿ÏÈ­¿¡ ³ª¼³ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

¡Þ "µÎ ¹ø° ±Ý¸® ÀÎ»ó ¹° °Ç³Ê°¬´Ù"¡¦Ú¸ ¿¬ÁØ, 3¿ù ±Ý¸® µ¿°á ¿¹»ó

¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ)ÀÇ ÅëÈ­Á¤Ã¥È¸ÀÇÀÎ ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC)´Â 3¿ù 15~16ÀÏ¿¡ ¿­¸°´Ù.

¿¬ÁØÀÇ µÎ ¹ø° ±Ý¸® ÀλóÀº ´çÃÊ ¿ÃÇØ 3¿ù·Î ¿¹»óµÆÀ¸³ª ¿¬ÃÊ ÀÌÈÄ °è¼ÓµÈ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÒ¾ÈÀ¸·Î ¹Ì·ïÁú °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ÁÖ¸¦ ÀÌ·ç°í ÀÖ´Ù.

ºí·ë¹ö±× Åë½ÅÀÌ Áö³­ÁÖ 53¸íÀÇ ¾Ö³Î¸®½ºÆ®µéÀ» ´ë»óÀ¸·Î Á¶»çÇÑ ¹Ù·Î´Â Àü¹®°¡ Áß 68% °¡·®ÀÌ µÎ ¹ø° ±Ý¸® Àλó ½Ã±â·Î 6¿ùÀ» Á¡ÃÆ´Ù.

µµÀÌü¹æÅ©´Â ¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸® Àλó ½Ã±â¸¦ ´çÃÊ 3¿ù¿¡¼­ ¿À´Â 12¿ù·Î ¹Ì·ð´Ù.

½ºÅÄ´ÙµåÂ÷Ÿµå´Â ¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀÌ 3¿ù¿¡ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®°í¼­ 12¿ù¿¡ ÀÎÇÏ¿¡ ³ª¼³ °ÍÀ¸·Î ´çÃÊ¿¡ Àü¸ÁÇßÀ¸³ª, ¿ÃÇØ ±Ý¸® Àλó ÀÚü°¡ ¾øÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÀ» ¹Ù²å´Ù.

Àç´Ö ¿»·± ¿¬ÁØ ÀÇÀåµµ Áö³­ÁÖ ÀÇȸ¿¡ Ãâ¼®ÇØ ¿¬ÁØÀÌ ÀÛ³â 12¿ù¿¡ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸° µÚ ¸¹Àº ÀÏÀÌ ÀϾ´Ù¸é¼­ "±Ý¸®ÀÇ ½ÇÁ¦ ¿òÁ÷ÀÓÀº ¾ÕÀ¸·Î ³ª¿À´Â °æÁ¦ Àü¸Á°ú °ü·Ã ÀÚ·á¿¡ ´Þ·Á ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

¹Ì±¹ÀÇ ÀÛ³â 4ºÐ±â ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP) ¼ºÀå·üÀº Àü³â´ëºñ ¿¬À²·Î 0.7% ¿À¸£´Â µ¥ ±×ÃÄ ÀüºÐ±âº¸´Ù µÐÈ­ÇÑ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.

´Þ·¯ °­¼¼¿¡ µû¸¥ ÇØ¿Ü ±â¾÷µéÀÇ ¼öÀÍ ¾ÇÈ­¿Í À¯°¡ Ç϶ô¿¡ µû¸¥ ±â¾÷µéÀÇ ÅõÀÚ Ãà¼Ò·Î ¼ºÀå·üÀÌ µÐÈ­ÇÑ °ÍÀ¸·Î Ç®À̵ȴÙ.

¿»·±Àº ¶Ç "À¯·´°ú ´Ù¸¥ ³ª¶ó¿¡¼­ ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®°¡ ³ªÅ¸³ª´Â Á¡À» °¨¾ÈÇØ ´ëºñ Â÷¿ø¿¡¼­ (¸¶À̳ʽº ±Ý¸®¸¦) ´Ù½Ã °ËÅäÇÏ°í ÀÖ´Ù"°í ¹àÇô ½ÃÀåÀ» ³î¶ó°Ô Çß´Ù.

±×µ¿¾È ±ÝÀ¶½ÃÀå ÀÏ°¢¿¡¼­´Â ÃÖ±ÙÀÇ ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÒ¾ÈÀ» ±Ù°Å·Î ¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸± °Ô ¾Æ´Ï¶ó ±Ý¸®¸¦ ´õ ³»·Á¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇØ¿Ô´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ À̹ø ¹ß¾ðÀº ¿¬ÁØÀÌ ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÒ¾ÈÀ» °í·ÁÇØ ±Ý¸® Àλó ½Ã±â¸¦ µÚ·Î ´ÊÃâ ¼ö ÀÖÀ½À» ½Ã»çÇÑ °ÍÀ¸·Î Çؼ®µÈ´Ù.

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