작년 일회성 비용과 인건비 상승으로 실적이 저조
GKL, 코로나19 확산으로 중국인 고객 감소 불가피
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
GKL(그랜드코리아레저)은 카지노 사업의 수익성이 부진하고 코로나19 확산으로 인한 피해 우려로 곤혹에 처했습니다.
GKL은 지난해 12월 일회성 퇴직급여 25억원과 본사 및 자회사의 인력 채용 증가로 인한 전반적인 인건비 상승, 임금인상 소급분이 반영되면서 실적이 그다지 좋지 못합니다.
올해에는 코로나19 확산으로 우리나라를 찾는 중국인들이 많이 줄었고 GKL 측도 중국인 단체관광객의 출입을 통제하고 있는 것으로 알려졌습니다.
국내 외국인 카지노 시장은 관광객 및 카지노 이용 인구의 지속 증가로 2014년까지 8년간 연평균 15.5%의 높은 매출 성장률을 보였습니다.
그러나 2015년부터 2017년까지 중국의 반부패정책, 메르스 발병, 사드(THAAD) 배치에 따른 한중 간 갈등으로 매출이 감소 후 정체되고 있는 형국입니다.
국내 외국인전용 카지노 매출액은 2019년 3분기 누적으로 약 1조683억원에 달하며 전년동기 대비 16% 감소했습니다.
카지노의 경우 국내 경기 불황에 영향을 받는 일이 타 산업에 비해 덜한 편입니다. 원화 환율이 절하될 경우에는 매출에 호조를 보이는 경우가 일반적입니다.
카지노의 고객은 중국, 일본 및 몽골, 홍콩, 대만 등 주변 아시아 고객이 대부분입니다. GKL은 외국인 전용 카지노이며 중국인 고객이 절반 이상으로 비중이 높습니다.
카지노 산업에서의 매출 계산은 일반 제조업체와는 차이가 납니다. 고객은 카지노 테이블에서 현금으로 칩을 구매합니다. 카지노 테이블에서 칩으로 게임을 한 후 남은 칩을 출납담당부서에서 현금과 교환합니다.
이 때 고객의 구매한 칩에서 현금으로 교환한 칩의 차액에 따라 카지노 매출 또는 카지노 손실로 산출되며 매출액에 반영됩니다.
GKL의 분기별 매출액은 소폭 변동을 보이며 제자리 걸음음 하고 있습니다. 영업이익과 당기순이익은 다소 기복을 보이면서 하향하는 추세를 보이고 있습니다.
2019년 4분기 잠정 공시된 영업이익은 228억원으로 전년동기보다 182% 증가했습니다. 영업이익률은 17.4%를 나타냈습니다. 당기순이익은 183억원을 기록했습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
GKL의 2019년 9월말 누계 연결기준 매출액은 3599억원 규모입니다. 카지노 매출이 3551억원으로 대부분이며 전체의 98.7%를 차지하고 있습니다.
GKL은 환전 수입이 48억원으로 전체의 1.3%로 나타났습니다. GKL은 고객의 게임 실적에 따라 VIP, SILVER, MASS 등으로 세분화하여 특화된 서비스를 제공하고 있습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
GKL의 연도별 매출액은 2013년 피크를 보인후 점차 내리막길을 걷고 있습니다. 영업이익과 당기순이익도 하향하며 부진한 모습을 보이고 있습니다.
2019년 잠정공시된 영업이익은 968억원으로 전년도에 비해 8% 감소했습니다. 영업이익률은 19.7%를 나타냈습니다. 당기순이익은 724억원을 기록했습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
GKL의 최대주주는 한국관광공사로 지분 51.0%를 보유하고 있습니다. 한국관광공사는 기획재정부가 지분 55.20%를 갖고 있는 주요주주입니다.
GKL은 신영자산운용이 지분 8.27%, 국민연금공단이 지분 13.02%를 갖고 있습니다. 우리사주조합은 지분 0.01%를 소유하고 있습니다. 자기주식수는 한주도 없습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
GKL의 잠정 공시된 2019년 연결기준 영업이익률(OPM)은 19.7%로 나타났습니다. 지난해 ROE는 약 12.7%, ROA 8.4%, ROS(매출액순이익률)는 14.8%로 추정됩니다.
GKL의 2020년 2월 21일 주가를 기준으로 2019년 실적을 적용한 PER은 약 15.7배로 나타났습니다. 주당순이익(EPS)은 1170원 수준입니다. 2019년 9월말 부채비율은 51%에 이릅니다.
◆…자료=키움증권
GKL의 주가는 2020년 2월 21일 1만 8350원에 거래를 마쳤습니다. 액면가는 500원입니다. 2019년 2월 28일의 고점 2만 4150원에 비해 24% 하락한 수준입니다.
GKL의 주가는 2019년 8월 6일 저점 1만 7300원에 비해서는 6% 상승한 수준입니다. GKL의 주가는 중국인 방한이 회복세를 보이면서 상승 국면을 맞았으나 코로나19 확산으로 급락세로 돌아섰습니다.
