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[김대성의 종목분석]

이마트, 온라인 사업 호조에 52주 신고가 질주

조세일보 / 김대성 기자 | 2020.09.11 06:58

SSG닷컴 상반기 40% 성장 이어 3분기에도 38% 증가할듯
온라인 식품시장서 역량 부각되며 수익성 개선으로 이어져

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◆…이마트의 최근 1년간 주가 변동 추이. 캡처=키움증권

이마트가 온라인 사업 호조에 따른 실적 개선 기대감에 주가가 연일 승승장구하고 있습니다.

이마트의 10일 주가는 전일보다 7500원(5.4%) 오른 14만5500원에 거래를 마쳤습니다. 액면가는 5000원입니다. 이날 주가는 종가 기준으로 52주 신고가를 기록했습니다.

이마트 주가는 장중 한때 전일보다 1만7000원(12.3%) 상승한 15만5000원까지 치솟았습니다. 이날 거래량도 127만2475주를 기록하며 전일보다 2배 이상 늘었습니다.

투자주체별로는 개인이 19만5832주를 순매도 했고 외국인과 기관이 각각 2만8714주, 17만780주를 순매수 했습니다.

증권가에서는 SSG닷컴을 중심으로 한 온라인 사업 성장에 힘입어 이마트의 실적이 개선되고 있다는 평가가 나오고 있습니다.

한국투자증권 나은채 연구원은 “8월 중순 코로나19 재확산 후 온라인 음료식품과 생필품의 수요가 증가하고 있다”면서 “SSG닷컴의 실적도 상반기 40% 성장에 이어 3분기에도 38% 증가할 것”이라고 전망했습니다.

나 연구원은 “8~9월 코로나19 확산과 추석 수요에 힘입어 실적 증가세가 예상된다”면서 “성장동력인 SSG닷컴과 이마트24는 매출 증가와 효율화에 힘입어 적자가 꾸준히 축소되고 있다”고 진단했습니다.

하나금융투자 박종대 연구원은 “이마트가 식품 온라인 시장 점유율 1위 업체로 주도권을 확대하고 있다”면서 “3분기 이후 SSG닷컴·전문점·트레이더스 등 핵심 신규 사업의 고신장 및 수익성 개선 가능성이 커지고 있다”고 분석했습니다.

이마트는 이날 별도기준 매출액이 1~8월까지 누계 실적 9조1213억원으로 전년동기의 8조7119억원에 비해 4.7% 증가했다고 공시했습니다.

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◆…자료=금융감독원 전자공시시스템, 한국투자증권

이마트는 올해 2분기 연결기준으로 매출액 5조1880억원, 영업이익 –474억원, 당기순이익 3145억원을 기록했습니다. 2분기 당기순이익이 급증한 데는 기타수익 5897억원이 발생한 덕분입니다.

한국투자증권 나은채 연구원이 이마트의 올해 3분기 매출액이 5조7520억원, 영업이익 1100억원을 달성할 것으로 전망했습니다. 2분기 적자를 보였던 영업이익이 3분기에는 흑자 기조로 돌아설 것으로 보입니다.

나은채 연구원은 “코로나19 영향이 컸던 자회사 실적 부진은 2021년 큰 폭의 베이스 효과로 이어질 것”이라며 “조선호텔과 신세계푸드에서 올해 영업이익이 전년동기대비 650억원 감소하지만 향후 정상화 시 실적 개선 요인”이라고 내다봤습니다.

나 연구원은 “오프라인 위주의 자회사 부진이 불가피할 것이나 SSG닷컴 적자 축소와 신세계I&C, TV쇼핑 등 흑자 자회사 편입으로 큰 충격 또한 없을 것”이라고 분석했습니다.

나 연구원은 “이마트가 3분기부터 이익 창출력이 회복되고 4분기부터는 전년대비 증익 모멘텀이 예상된다”고 진단했습니다.

하나금융투자 박종대 연구원은 “코로나19 여파에 온라인 식품시장에서의 역량이 부각되고 있다”면서 “3분기 이후 SSG닷컴과 트레이더스 등 핵심 신규 사업의 고신장 및 수익성 개선으로 증익 전환 가능성이 커지고 있다”고 분석했습니다.

박 연구원은 “3분기 증익 전환이 가시화될 경우 한국의 월마트로 재평가되며 높은 주가 모멘텀이 기대된다”면서 목표주가를 기존 13만5000원에서 16만원으로 상향 조정했습니다.

증권가에서는 코로나19 확산으로 이마트의 식품 카테고리 유통 역량이 돋보이면서 수익성 개선을 꾀할 수 있고 온라인 매출이 지속적으로 늘고 있는 데 힘입어 주가가 상승세를 지속하고 있는 것으로 관측하고 있습니다.

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