Á¶¼¼ÀϺ¸
°Ë»ö

ÇØ¿ÜIB ¡°Ú¸ ¿¬ÁØ ±Ý¸®ÀÎ»ó ¿¹»ó ºÎÇÕ¡¦ÇâÈÄ Á¤Ã¥±Ý¸® °æ·Î´Â ¿ÏÈ­Àû¡±

Á¶¼¼ÀϺ¸ | À̹ÎÀç ±âÀÚ 2023.03.23 10:59

±ÛÀÚ Å©±âÁ¶Àý

±ÛÀÚ Å©±â°¡ Àû´çÇϽŰ¡¿ä?

Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÇÀå (»çÁø ·ÎÀÌÅÍ)
 
ÁÖ¿ä ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀºÇà(IB)µéÀº ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed·¿¬ÁØ)ÀÇ 0.25%Æ÷ÀÎÆ®(p) ±Ý¸®ÀλóÀº ½ÃÀå ¿¹»ó¿¡ ´ëü·Î ºÎÇÕÇßÀ¸³ª Áö¿ªÀºÇà ºÒ¾È¿¡ µû¸¥ ½Å¿ë¿©°Ç ±äÃàÀÌ °æÁ¦ ¹× Á¤Ã¥±Ý¸® °æ·Î¿¡ ¹ÌÄ¥ ¿µÇâÀ» ¾ð±ÞÇÑ Á¡ µîÀº dovish(ºñµÑ±âÆÄ, ¿Â°ÇÆÄ)Çß´Ù°í Æò°¡Çß´Ù.


Çѱ¹ÀºÇà ´º¿å»ç¹«¼Ò°¡ 23ÀÏ Á¤¸®ÇÑ '3¿ù FOMC ȸÀÇ°á°ú¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÂü°¡ÀÚµéÀÇ Æò°¡ ¹× ±ÝÀ¶½ÃÀå ¹ÝÀÀ'¿¡ ÀÇÇÏ¸é ¹Ì ¿¬ÁØÀº ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC) ȸÀÇ¿¡¼­ Á¤Ã¥±Ý¸® 0.25%p Àλó(4.5~4.75%→4.75~5.00%, ¸¸ÀåÀÏÄ¡), IORB(4.65%→4.9%) ¹× O/N Reverse RP ±Ý¸®(4.55%→ 4.8%) Àλó, ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ Ãà¼Ò¸¦ Áö¼ÓÇϱâ·Î °áÁ¤Çß´Ù.

Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì ¿¬ÁØ ÀÇÀåÀº ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ "¸¸ÀåÀÏÄ¡·Î 0.25%p ±Ý¸®ÀλóÀ» °áÁ¤ÇÑ °ÍÀº Áö³­¹ø ȸÀÇ ÀÌÈÄ ±â°£ Áß ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹× ³ëµ¿½ÃÀå µ¥ÀÌÅÍ°¡ ¿¹»óº¸´Ù °­ÇÏ°í ÃÖ±Ù »çÅ ÀÌÀü¿¡ Áö¼ÓÀûÀÎ ±Ý¸®ÀλóÀ» °í·ÁÇÏ°í ÀÖ¾ú´Ù´Â Á¡À» °í·ÁÇÑ °Í"À̶ó°í ¹àÇû´Ù.

±×´Â "Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡ »õ·ÎÀÌ Ãß°¡µÈ "Firming"Àº Á¤Ã¥±Ý¸® ÀλóÀ» ÀǹÌÇϳª ±×º¸´Ù´Â Áö¼ÓÀû(ongoing)À» "may"¿Í "some"À¸·Î ´ëüÇÏ¿© ºÒÈ®½Ç¼ºÀ» ¹Ý¿µÇÏ·Á°í Çß´Ù´Â Á¡À» °­Á¶ÇÏ°í ½Í´Ù"¸ç "ÃÖ±ÙÀÇ ÀºÇàºÒ¾È¿¡ µû¶ó ½Å¿ëÀ§ÃàÀº ±Ý¸®ÀλóÀ» ´ëüÇÏ´Â È¿°ú°¡ ÀÖÀ¸¸ç, »ó´ç¼ö FOMC Âü¼®ÀÚµéÀº ÀºÇàºÒ¾È¿¡ µû¸¥ ½Å¿ë±äÃàÀ» Àü¸Á(SEP)¿¡ ¹Ý¿µÇß´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº "ÇöÀç ±âº» ½Ã³ª¸®¿À ÇÏ¿¡¼­ ȸÀÇ Âü°¡ÀÚµéÀº ±Ý³âÁß ±Ý¸®ÀÎÇϸ¦ °¡Á¤ÇÏÁö ¾Ê°í ÀÖÀ¸³ª °æÁ¦°¡ ºÒÈ®½ÇÇÑ »óȲ¿¡¼­ Á¤Ã¥°áÁ¤½Ã SEPº¸´Ù´Â ´ç½Ã »óȲÀ» ¹Ý¿µÇÒ °ÍÀÌ´Ù"¸ç "SVB´Â ºñº¸Àå ¿¹±Ý ºñÁß ¹× µà·¹ÀÌ¼Ç ¸®½ºÅ© Ãø¸é¿¡¼­ ¿¹¿Ü(outlier)À̸ç ÀºÇà ½Ã½ºÅÛ Àü¹ÝÀÇ °ÇÀü¼ºÀº À¯ÁöµÇ°í ÀÖ´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

À̾î "»ó¾÷¿ëºÎµ¿»ê ½ÃÀå ¹× ´ëÃâ°ú °ü·ÃÇؼ­ ÀºÇàÀº °ÇÀüÇÏ°í ÀÚº»ÀÌ ÃæºÐÇϱ⠶§¹®¿¡ ÃÖ±ÙÀÇ »çÅ¿ʹ ºñ±³ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù"¸é¼­ "±ÝÀ¶¿©°ÇÀº ÀüÅëÀûÀÎ ÁöÇ¥º¸´Ù´Â ´õ ±äÃàµÈ °ÍÀ¸·Î º¸À̴µ¥, ÀÌ´Â ÀüÅëÀûÀÎ ±ÝÀ¶¿©°Ç ÁöÇ¥¿¡ ´ëÃâ¿©°ÇÀÌ ¹Ý¿µµÇÁö ¾Ê±â ¶§¹®ÀÌ´Ù"°í °­Á¶Çß´Ù.

±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­ FOMC°¡ dovishÇÏ°Ô Çؼ®µÇ¸é¼­ ±Ý¸®´Â Å« ÆøÀ¸·Î Ç϶ôÇÏ°í ¹Ì´Þ·¯È­´Â ¾à¼¼¸¦ º¸¿´´Ù. ÁÖ°¡´Â FOMC Á¤Ã¥°áÁ¤¹® ¹ßÇ¥ Á÷ÈÄ¿¡´Â ±Ý¸®Ç϶ô µîÀ¸·Î »ó½ÂÇßÀ¸³ª Yellen À繫ºÎÀå°üÀÇ '¿¹±Ýº¸Àå È®´ë¸¦ °í·ÁÇÏÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù'´Â ¹ß¾ð µîÀÇ ¿µÇâÀ¸·Î ÅõÀڽɸ®°¡ À§ÃàµÇ¸ç ÀºÇàÁÖ¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î Ç϶ô ÀüȯÇß´Ù.
Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…ÀÚ·á=Çѱ¹ÀºÇà Á¦°ø
 
ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇàµéÀº ¿¬ÁØÀÇ 0.25%p ±Ý¸®ÀλóÀº ½ÃÀå ¿¹»ó¿¡ ´ëü·Î ºÎÇÕÇßÀ¸³ª Áö¿ªÀºÇà ºÒ¾È¿¡ µû¸¥ ½Å¿ë¿©°Ç ±äÃàÀÌ °æÁ¦ ¹× Á¤Ã¥±Ý¸® °æ·Î¿¡ ¹ÌÄ¥ ¿µÇâÀ» ¾ð±ÞÇÑ Á¡ µîÀº dovishÇÏ°Ô Çؼ®Çß´Ù.

Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡¼­ ±âÁ¸ÀÇ "Áö¼ÓÀûÀÎ ÀλóÀÌ ÀûÀý"À» "Ãß°¡ÀûÀÎ Á¤Ã¥ ±äÃà(firming)ÀÌ ÀûÀýÇÒ ¼ö ÀÖÀ½" ¹× "ÅëÈ­Á¤Ã¥ È¿°ú¸¦ Æò°¡ÇÏ°Ú´Ù"´Â ¹®±¸·Î ´ëüÇÔÀ¸·Î½á ÇâÈÄ Á¤Ã¥±Ý¸® °æ·Î°¡ dovishÇÏ°Ô Çؼ®µÆ´Ù. Á¡µµÇ¥¿¡¼­´Â ±Ý³â ÃÖÁ¾±Ý¸® Àü¸ÁÀ» À¯ÁöÇßÀ¸¸ç °æÁ¦Àü¸Á¿¡¼­´Â ±Ý³âÁß GDP ¼ºÀå·ü(0.5% → 0.4%) ¹× ½Ç¾÷·ü(4.6% → 4.5%) Àü¸ÁÀ» ¼ÒÆø ÇÏÇâ Á¶Á¤Çß´Ù.

½ÃÀå¿¡¼­´Â Powell ÀÇÀå ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ ÃÖ±Ù ÀºÇà ºÎ¹® À§±â°¡ ½Å¿ë À§Ãà µîÀ» ÅëÇØ °æÁ¦¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù´Â Á¡À» ÀÎÁ¤ÇÏ°í ÀÌ´Â ±Ý¸®Àλó È¿°ú¸¦ ´ëüÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¾ð±ÞÇÔ¿¡ µû¶ó ±Ý¸®Àλó Áß´Ü ±â´ë°¡ È®´ëµÆ´Ù.

¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BOA)´Â "¿¬ÁØÀº ÃÖ±Ù ÀϺΠÁö¿ªÀºÇà ½ºÆ®·¹½º·Î ÀÎÇÑ ½Å¿ë¿©°ÇÀÇ ±äÃàÀ» ÀÎÁ¤ÇÏ°í ¸îÁÖÀü ¿¹»óÇß´ø °Íº¸´Ù ÃÖÁ¾±Ý¸® ¼öÁØÀ» ³·Ãß´Â °ÍÀÌ ÀûÀýÇÏ´Ù°í Æò°¡ÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ"¸ç "´ç»ç´Â 6¿ù 0.25%p ÀλóÀ» ´õ ÀÌ»ó ¿¹»óÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸ç 5¿ù 0.25%p Ãß°¡ ÀλóÀ¸·Î ÃÖÁ¾±Ý¸® 5.0~5.25%¸¦ Àü¸ÁÇÑ´Ù. ÇöÀç·Î¼­´Â ŸÀÌÆ®´× »çÀÌŬÀÇ Á¶±â Á¾·á°¡ ¿¹»óµÈ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

GS´Â "¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇßÀ¸³ª ¿¹»óº¸´Ù´Â dovishÇÑ ±Ý¸®°æ·Î¸¦ Á¦½ÃÇß´Ù. ÇöÀç ÀºÇàºÎ¹® ½ºÆ®·¹½º·Î ÀÎÇÑ ¼ºÀå µÐÈ­ °¡´É¼ºÀ» ÀϺΠÀÏÁ¤ÇÑ Á¡Àº ±Ý³âÁß ÃÖÁ¾±Ý¸®¸¦ »óÇâ Á¶Á¤ ÇÏÁö ¾ÊÀº °Í¿¡ ºÎÇÕÇÑ´Ù"°í Æò°¡Çß´Ù.

¸ð°Ç ½ºÅĸ®(Morgan Stanley)´Â "¿¬ÁØÀº 2ÁÖ Àü°ú ºñ±³ÇØ ÃÖ±Ù ±ÝÀ¶»óȲÀ¸·Î ÀÎÇØ ±ÝÀ¶¿©°ÇÀÇ Ãß°¡ÀûÀÎ ±äÃàÀ» ¿¹»óÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ"¸ç "´ç»ç´Â ¿¬ÁØÀÌ 5¿ù Ãß°¡ 0.25%p ÀλóÀ¸·Î ÃÖÁ¾±Ý¸® 5.0~5.25%¿¡ µµ´ÞÇÑ ÀÌÈÄ ±× ¼öÁØÀ» À¯ÁöÇÏ´Ù°¡ ³»³â 3¿ù óÀ½À¸·Î 0.25%p ÀÎÇÏÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÑ´Ù"°í ³»´ÙºÃ´Ù.

µµÀÌü¹æÅ©(Deutsche Bank)´Â "ÇöÀç ¿¬ÁØ¿¡°Ô °¡Àå Áß¿äÇÑ °ÍÀº ÃÖ±Ù »ç°Çµé·Î ÀÎÇØ ½Å¿ë¿©°ÇÀÌ Å¸ÀÌÆ®ÇØÁö¸é¼­ ¼ºÀå, °í¿ë ¹× ÀÎÇ÷¹À̼ǿ¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀÇ Á¤µµ"¶ó¸ç "ÀÌ´Â Ãß°¡ÀûÀÎ ±Ý¸®Àλó°ú ¿¬°áµÈ ¹®Á¦À̳ª ½Å¿ë¿©°Ç ±äÃàÀÇ Á¤µµ ¹× ¿µÇâ¿¡ ´ëÇÑ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ¸Å¿ì ³ô´Ù. ¸¸¾à ½Å¿ë¿©°Ç ±äÃàÀÇ ¿µÇâÀÌ Å©Áö ¾Ê´Ù¸é ¿¬ÁØÀº Ãß°¡ ±Ý¸®ÀλóÀÌ ÇÊ¿äÇÒ °Í"À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.

Åä·ÐÅä µµ¹Ì´Ï¾ð ÀºÇà(TD)Àº "2¿ù ½Ç¾÷·üÀÌ 3.6%¿´°í 1ºÐ±â GDP ¼ºÀåµµ °ßÁ¶ÇÏ°Ô ÁøÇàµÇ´Â µíÇÑ »óȲ¿¡¼­ ¼ºÀå·ü°ú ½Ç¾÷·ü Àü¸ÁÀÌ °ÅÀÇ º¯È­°¡ ¾ø´Ù. ÀÌ´Â ¿¬ÁØÀÌ ±Ý³â¸» ¶Ç´Â ³»³âÃÊ °æÁ¦ÀÇ Å« Æø µÐÈ­¸¦ ¿¹»óÇÏ´Â °ÍÀ» ½Ã»çÇÑ´Ù. DovishÇÑ Àü¸Á"À̶ó°í ¸»Çß´Ù.

À£½º ÆÄ°í(Wells Fargo)´Â "Á¡µµÇ¥´Â 2024³â ÀϺΠ»óÇâ Á¶Á¤¿Ü¿¡´Â Å©°Ô º¯È­°¡ ¾ø´Ù. °æÁ¦Àü¸Áµµ °ÅÀÇ º¯È­°¡ ¾ø´Ù. ÀüüÀûÀ¸·Î ´ç»ç ¿¹»óº¸´Ù´Â ´Ù¼Ò dovishÇÏ´Ù"°í Æò°¡Çß´Ù.

·Î¿­¹ðÅ©¿Àºêij³ª´Ù(RBC)´Â ""dovishÇÑ 0.25%p ÀλóÀ¸·Î ¿¬ÁØÀÇ ±äÃà»çÀÌŬ Á¾·á°¡ °¡±î¿öÁö°í ÀÖ´Ù. ¿¬ÁØÀº ¸¸ÀåÀÏÄ¡·Î 0.25%p ÀλóÇßÀ¸³ª 'ÀϺΠÃß°¡ÀûÀÎ Á¤Ã¥ ±äÃà(firming)ÀÌ ÀûÀýÇÒ ¼ö ÀÖÀ½'À̶ó°í ¾ð±ÞÇÏ´Â µî Ãß°¡ ÀÎ»ó¿¡ ´ëÇÑ ¾îÁ¶(tone)°¡ ¾àÈ­µÇ°í ¾ö°ÝÇØÁø ½Å¿ë¿©°ÇÀÌ °æÁ¦ ¹× ÀÎÇ÷¹À̼ǿ¡ ¹ÌÄ¥ ¿µÇâÀ» °æ°èÇß´Ù"¸ç "±ÝÀÏ dovishÇÑ ¾îÁ¶´Â À§¿øµéÀÌ °úµµÇÑ ±äÃàÀÇ À§ÇèÀ» ´õ ¿°µÎÇÏ°í ÀÖÀ½À» ½Ã»çÇÑ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.

¿ù½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î(WSJ)Àº "¿¬ÁØÀº 0.25%p ±Ý¸®ÀλóÀ» ÇßÀ¸³ª ÀºÇà½Ã½ºÅÛ È¥¶õ µîÀ¸·Î ±Ý¸®Àλó Á¾·á°¡ ¿¹»óº¸´Ù »¡¶óÁú ¼ö ÀÖÀ½À» ½Ã»çÇß´Ù"¸ç "Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡ 'Áö¼ÓÀûÀÎ Àλó(ongoing increases) ÀûÀý'À» 'ÀϺΠÃß°¡ Á¤Ã¥ ±äÃà(firming) ÀûÀý'·Î ´ëüÇÏ´Â µî Àλó Á¾·á ÈùÆ®¸¦ Á¦½ÃÇß´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù.
¡¤´ëÇ¥ÀüÈ­ : 02-737-7004 ¡¤À̸ÞÀÏ : webmaster@joseilbo.com
¡¤ÁÖ¼Ò : ¼­¿ï½Ã ¼­Ãʱ¸ »çÀÓ´ç·Î 32 Á¶¼¼ÀϺ¸
¡¤µî·Ï¹øÈ£ : ¼­¿ï¾Æ00013 ¡¤µî·ÏÀÏ : 2005³â 8¿ù 8ÀÏ
¡¤Á¦È£ : Á¶¼¼ÀϺ¸ ¡¤¹ßÇàÀÎ/ÆíÁýÀÎ : ȲÃá¼·
Copyright¨Ï 2001~2024 Joseilbo.com All rights reserved.