하나證, 신한금융 목표주가 4만5천원 유지...26일 주가는 하향세 보여
3분기 1조2천억 순이익 예상...전년 동기 比 24.7% 감소 전망
◆…신한금융사옥 전경［신한금융 제공］
하나증권은 26일 기업분석보고서를 통해 신한금융지주의 올 3분기 순익은 전년동기 대비 24.7% 감소한 약 1조2천억원으로 컨센서스를 하회해 다소 부진할 것으로 예상했다. 다만 사모펀드 관련 불확실성이 해소되고 자사주 매입 및 소각 규모가 회복되는 점은 긍정적으로 평가했다.
최정욱 하나증권 연구원은 이날 "신한금융지주는 3분기 순이익이 시장 기대치를 밑돌아 다소 부진할 것으로 예상된다. 다만 사모펀드 관련 불확실성은 드디어 해소될 전망"이라며 투자의견 매수(BUY), 목표주가 4만5천원을 유지했다. 주가는 전날 3만7100원에 거래를 마감했다.
최 연구원은 신한금융지주가 3분기에 1조2천억원의 순이익을 낼 것으로 예상했다. 지난해 같은 기간보다 24.7% 감소하는 실적이다.
신한금융지주 계열사인 신한투자증권이 젠투파트너스와 라임펀드 고객을 상대로 사적 화해를 결정한 점과 신한은행에서 희망퇴직으로 일회성 비용이 발생한 점 등 일회성 요인이 신한금융지주 순이익에 영향을 줄 것으로 분석된다.
라임펀드 고객과의 사적화해 결정에 따른 약 1천억원 내외의 영업외손실이 발생하고, 은행 희망퇴직에 따라 약 800여억원의 명예퇴직비용이 인식된다. 그 외에 신용대출 LGD(부도시손실률) 상향에 따른 충당금도 수백억원 정도 추가 적립될 것으로 전망된다.
신한은행은 또 시중금리 상승으로 3분기에 유가증권 관련 이익이 직전 분기보다 줄어들 것으로 추정된다. 최 연구원은 "3분기 은행 대출성장률은 1.2%로 예상되지만 NIM이 약 2bp 하락해 순이자이익이 크게 개선되지 못하는데다 시중금리 상승으로 인해 유가증권 관련익도 전분기 대비 다소 축소될 것"으로 추정했다.
그는 "다만 신용대출 LGD 상향에 따른 추가 충당금을 제외한 경상 충당금은 2천500억원 내외에 그치면서 충당금 증가 추세는 한풀 꺾일 것으로 보인다"며 "2020년부터 시작된 사모펀드 관련 손실 처리가 드디어 완전히 마무리단계에 접어들었다는 점은 불확실성 해소 측면에서 긍정적"이라고 판단했다.
신한금융지주는 3분기에 자사주 매입 및 소각 규모가 1천500억원으로 회복될 것으로 전망된다. 최 연구원은 "신한금융지주는 7월에 기대와 달리 자사주 매입 및 소각 규모가 1천억원에 그치면서 시장의 우려를 자아냈는데 이는 그룹 보통주자본(CET1)비율의 내부관리 목표치를 13%로 상향한 것과 관련이 있는 것으로 추정된다"고 말했다.
이어 "따라서 3분기 중 CET1비율이 13%를 상회할 수 있을지가 시장의 주요 관심 사항인데 이익 증가에 따른 자본 증가분을 감안했을 때 13%를 상회할 것으로 기대된다"며 "3분기 자사주 매입 및 소각 규모는 다시 1500억원으로 회복될 것"이라고 설명했다.
신한금융지주는 올해 2월과 4월에는 각각 1500억원 규모의 자사주 매입 및 소각을 발표했다. 7월에는 자사주 1천억원어치를 매입 및 소각하기로 결정했다.
한편 최 연구원은 경쟁은행이 KB금융지주와의 자본비율 및 순익 차이는 총주주환원율에도 영향을 줄 수 있으므로 자본비율 개선이 필요하다는 점을 제언했다.
그는 "경쟁은행인 KB금융의 2분기말 CET 1 비율은 13.78%로 신한금융과는 자본비율 차이 외에 순익도 계속 차이가 벌어지고 있는 상황"이라며 "최근 총주주환원율 관점에서 자본력의 중요성이 한층 강화되고 있는 만큼 양사간의 multiple 차이를 근본적으로 축소시키기 위해서는 보다 적극적인 자본비율 개선 노력이 수반될 필요가 있다"고 말했다.
신한금융 주가는 이날 오전 9시 50분 기준 전 거래인보다 2.83%(1050원) 내린 3만6050원에 장중 거래 중이다.
