SK증권, BNK 8000원→8300원·DGB 8300원→9500원 상향, JB는 '유지'
2024년 예상 지배순익, BNK 7408억원-DGB 4441억원-JB 6306억원
◆…BNK금융지주 사옥 전경［BNK금융 제공］
SK증권 설용진 연구원은 BNK금융지주의 목표주가 상향 조정 이유를 "실적 추정치 변경 및 Equity Risk Premium 조정 등을 반영했다"고 설명했다. 다만 "투자리스크로는 높은 은행 의존도 및 비은행 부진 등"이라고 제시했다.
설 연구원은 주주환원 정책에 대해서 "BNK금융은 지방은행 중 가장 선도적인 주주환원 정책을 보여주고 있다"며 "상반기 중에는 개선된 배당절차를 통해 선공시 후 중간배당을 지급하는 모습이 나타냈다"고 언급하면서 지방금융지주 중 최초로 자사주를 소각하는 등 지속적으로 주주 친화적인 면모를 보여주는 점을 긍정적으로 평가했다.
다만 전반적인 실적 측면의 부담이 지속되는 점은 다소 부담 요인이라고 짚었다. 그는 "경남은행 횡령 이슈, 증권/저축은행 등 비은행 계열사의 부진 등 영향으로 2023년 실적 감익이 불가피할 전망"이라며 "지속적인 충당금 부담 등 요인을 감안했을 때 단기적으로는 실적 측면의 불확실성이 지속될 것으로 예상한다"고 했다.
그는 BNK금융의 2024년 예상 지배순이익을 7408억원(+3.2% YoY)으로 전망했다. 그러면서 "지방은행 중에서는 가장 낮은 수준의 대손비용 부담이 지속될 것으로 예상되나 PD, LGD 조정 등에 따른 경상 대손비용 부담의 증가 및 부동산 PF 등으로 인한 비은행 자회사의 부진 추세 등을 감안했을 때 과거 대비 높은 수준의 대손비용 부담이 지속될 것"으로 전망했다.
◆…DGB금융 사옥 전경［DGB금융 제공］
그는 "과거 코로나19 시기 동사의 양호한 실적을 주도했던 증권부문은 2022년 이후 다소 부진이 이어지고 있으나 IFRS17 회계기준 도입에 따라 생명보험 자회사의 실적이 개선되며 전반적인 실적 회복 추세가 나타나고 있는 상황"이라고 진단했다.
이어 "증권 PF 익스포저에 대해 지난해 4분기 중 선제적으로 대규모 충당금을 적립했으며 이후로도 지속적으로 버퍼를 확보했음을 감안하면 추가적인 실적 관련 우려는 크지 않을 것으로 예상한다"고 설명했다.
다만 "주주 환원, 성장, 자본력의 세 가지 측면의 달성이 모두 필요한 만큼 보다 정교한 자본 활용이 필요할 전망"이라고 조언했다.
설 연구원은 DGB금융의 2024년 예상 지배순이익은 4441억원(+0.2% YoY)을 시현할 것으로
예상했다. 그러면서 "CET1 비율은 올 3분기 기준 11.1%로 향후 자본 관리에 보다 중점을 기울일 필요가 있을 것으로 전망한다"고 밝혔다.
◆…JB금융지주 사옥 전경［JB금융 제공］
그는 "차별화된 NIM 과 ROE 수준을 강점으로 제시할 수 있다"며 "은행/캐피탈 중심 사업 구조에도 동사는 리스크 대비 리턴에 기반한 전략 대출 중심의 성장을 통해 업계 내 최상위권의 수익성을 기록해왔다"고 진단했다.
그러면서 "업계 내 가장 높은 수준의 자본 활용의 효율성을 보유하고 있다고 판단하며 지속적으로 차별화된 수익성을 유지할 수 있을 전망"이라고 덧붙였다.
다만 "JB금융이 전략적으로 추진해온 중금리 신용대출 등이 지난해부터 본격화된 긴축 추세 속에서 상대적으로 빠르게 건전성이 악화되는 모습이 나타난 점은 부담요인"이라며 "다른 금융지주들은 핵심 자회사인 은행의 건전성 지표가 상대적으로 잘 관리되고 있지만 JB금융은 핵심 자회사인 은행의 건전성 지표 부진이 나타나고 있기 때문"이라고 우려를 나타냈다.
설 연구원은 JB금융지주의 2024년 예상 지배순이익을 6306억원(+4.9% YoY)으로 전망했다. 그러면서 "올 3분기 기준 CET1 비율 12.5%를 감안했을 때 지방은행 중 가장 자본 측면의 여유가 있다고 판단해 성장 및 주주환원 측면의 우위를 전망한다"고 밝혔다.
한국거래소에 따르면, BNK금융지주 주가는 이날 오전 10시35분 현재 전 거래일보다 0.86%(60원) 오른 7000원에 장중 거래 중이다. DGB금융지주는 같은 시간 기준 전날보다 1.25%(100원) 오른 8080원에, JB금융지주는 1.03%(110원) 상승한 1만840원에 거래되고 있다.
