NH證 "높은 자본비율로 고배당 기대 충족할 것"
메리츠證 "중장기 목표 주주환원율 35% 자본정책 이행 가능성 커"
◆…사진=DB손해보험
DB손해보험이 안정적인 신지급여력제도(K-ICS) 비율을 보이면서 고배당 기대를 충족할 것이라는 증권가 전망이 나왔다.
15일 유가증권시장에서 10시 8분 기준 DB손해보험은 전 거래일 대비 1.52%(1600원) 내린 10만3900원에 거래되고 있다.
NH투자증권은 이날 DB손보에 높은 자본비율을 바탕으로 시장의 고배당 기대를 충족할 것이라고 전망하면서 투자의견 '매수', 목표가 13만9000원은 유지했다.
정준섭 연구원은 "DB손보는 현재 228.9%인 K-ICS 별도 보완자본 발행 없어도 연말 220% 수준, 내년 보험부채 할인율 인하를 반영해도 210%는 될 것으로 예상했다"면서 "K-ICS 200% 상회에 따른 혜택(해약환급금 준비금 적립 20% 완화)까지 감안하면 회계적 불확실성을 주주환원 우려로 연결할 필요는 없다"고 설명했다.
이어 "무저해지 해지율 가정 변화의 영향에 대해 DB손보의 구체적 언급은 없었다"며 "다만 지금까지 관련 상품 판매가 적지 않았다는 점을 고려하면 보험계약마진(CSM) 영향은 다소 있을 것"이라고 분석했다.
정 연구원은 DB손보의 기업가치 개선 계획 발표와 자사주를 포함한 주주환원 확대 정책은 내년부터 시행될 것으로 전망하면서 올해 주당배당금(DPS)과 배당수익률을 각각 6500원, 6.2%로 추정했다.
◆…［자료출처=NH투자증권 보고서］
메리츠증권도 이날 DB손보의 안정적인 자본비율로 자본정책 이행 가능성이 큰 점에 주목하면서 목표가 15만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.
조아해 연구원은 DB손보에 대해 "4분기 중 무·저해지 가정 변경 관련 영향 확인이 필요하나 200%를 안정적으로 상회하는 K-ICS 비율을 보유하고 있다"면서 "해약환급금준비금 제도 개선 영향을 고려하면 중장기 목표 주주환원율 35%라는 자본정책 이행 가능성은 크다"고 설명했다.
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