신용거래 비중 높은 중소형주의 변동폭 확대
증권사 반대매매 때 개인투자자 피해 확대 우려
오늘부터 주식시장의 하루 가격제한폭이 30%로 확대된다. 증시전문가들은 신용잔고 비중이 높은 중소형주를 중심으로 투자자들의 피해가 우려된다고 지적하고 있다.
15일부터 정부의 증시 활성화 대책의 일환으로 가격제한폭이 현행 ±15%에서 ±30%로 확대된다. 가격제한폭이 17년만에 확대됐다.
증권당국은 가격제한폭 확대로 장기적으로는 주식 가치가 효율적으로 반영되고 최저금리 시대에 유동성 자금이 증시에 유입될 것으로 기대하고 있다.
그동안 시장에서 "주가의 변동폭이 좁아 주가가 적정 가치를 찾는데 시간이 오래 걸린다"는 의견이 꾸준히 제기되어 왔다. 당국이 1996년 이후 가격제한폭을 3차례 확대할 때마다 상·하한가를 기록하는 종목의 비중은 감소했다.
하지만 일각에서는 유가증권시장보다는 신용거래가 빈번한 큰 코스닥시장의 중소형주의 변동폭이 커질 것이라는 우려를 제기하고 있다. 증권사가 반대매매를 할 경우, 하락폭을 더 키울 수 있다는 경계심리도 확산되고 있다.
가격제한폭 확대로 인한 주가 변동성이 개인투자자가 주로 몰리는 중소형주에 집중될 가능성이 크기 때문이다. 특히 특정 이슈에 따라서 주가가 출렁이는 테마주의 경우, 하루 변동폭이 60%까지 확대될 가능성도 있다.
금융투자업계 관계자는 "신용잔고 비율이 높은 일부 코스닥 종목은 제한폭 확대 시행으로 인한 심리적 압박으로 수급 이탈로 이어질 수 있다"며 "시가총액을 기준으로 5000억원 미만의 소형주 가운데 신용잔고가 높은 종목을 투자할 때 주의해야 한다"고 당부했다.
김병연 NH투자증권 연구원은 "신용잔고 비중이 높은 소형주에 투자자 피해가 우려된다"며 "유통주와 비교해 신용잔고 비율이 높은 종목은 주가하락 시 (증권사의) 반대매매가 활발해지면 하락폭을 추가로 확대할 가능성이 존재한다"고 밝혔다.
김효진 교보증권 연구원은 "2001년 이후 개별주식 수익률의 변동성이 크게 감소해 코스피, 코스닥 모두 연간 상·하한가 종목수는 감소했다"며 "다만 시가총액이나 상·하한가 비율을 비교해 볼 때 소형주 및 코스닥 개별종목 중 신용잔고 비율이 높은 종목군에 대한 주의가 필요하다"고 말했다.
