우한 폐렴 영향으로 중국 생산량 감소 전망…LCD 패널가 상승
올해 2분기까지 영업적자 줄어들고 3분기부터 턴어라운드 전망
◆…자료=키움증권
LG디스플레이는 지난해 매출이 줄면서 영업이익과 당기순이익이 최대 규모의 적자를 냈지만 주가는 오히려 상승 국면을 보이고 있습니다.
LG디스플레이의 지난해 적자 규모는 2조 8721억원에 이릅니다. 한상범 대표는 지난해 9월 LG디스플레이의 실적 악화에 대한 책임을 지고 사의를 표명한 바 있습니다.
LG디스플레이의 주가가 오르는 데는 지난해와 달리 올해는 LCD TV 패널 가격이 상승하면서 LG디스플레이의 실적이 개선될 것이라는 긍정적인 시각 때문으로 보입니다.
이와 함께 신종 코로나 바이러스 감염증(우한 폐렴)의 영향으로 세계 LCD 패널 공급의 50% 이상을 차지하고 있는 중국의 생산량이 감소되면서 LG디스플레이의 실적 개선에 도움이 될 것으로 전망됩니다.
중국의 대표적인 디스플레이 업체인 BOE도 우한 지역을 중심으로 생산기지를 갖췄기 때문에 LCD 패널의 공급 차질이 예상되고 있습니다. 공급이 줄면 자연 LDC 패널 가격이 오르게 됩니다.
코로나 바이러스 발생지역인 우한에는 BOE 10.5 세대 LCD 라인, Tianma 6 세대 OLED 라인 , CSOT 6세대 OLED 라인 등에서 생산차질이 불가피할 전망입니다.
LG디스플레이도 중국 현지에 공장을 두고 있지만 중국 업체들이 코로나 바이러스로 받는 타격보다는 훨씬 덜 할 것으로 보입니다.
업계에서는 LCD TV 패널 가격의 반등이 지난해 12월부터 시작됐고 올해 10월까지는 상승할 것으로 관측하고 있습니다.
LG디스플레이는 코로나 바이러스 발생으로 인해 LCD TV 패널 가격이 상승하면서 지난해 대규모 적자에서 벗어날 수 있는 전화위복(轉禍爲福)의 계기를 맞게 된 셈입니다.
증권가에서는 LG디스플레이의 올해 1분기와 2분기 영업적자가 각각 2800억원, 1970억원으로 점진적으로 축소되고 3분기부터 스마트폰용 POLED 판매가 본격화되면서 영업이익이 4740억원으로 턴어라운드 할 것으로 내다보고 있습니다.
LG디스플레이의 주가는 2020년 2월 6일 1만 6600원에 거래를 마쳤습니다. 2019년 4월 11일 고점 2만 2200원에 비해 25% 하락한 수준입니다.
LG디스플레이의 주가는 2019년 8월 6일 저점 1만 2450원에 비해서는 18% 상승한 수준입니다. 지난해 8월 실적 악화로 주가가 급락했으나 점차 주가가 회복되는 모습입니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
LG디스플레이의 분기별 매출액은 소폭 변동을 계속하는 모습입니다. 영업이익은 하락하는 추세를 보이고 있고 당기순이익은 2019년 4분기 급락했습니다.
2019년 4분기 영업이익은 -4219억원으로 전년동기에 흑자에서 적자로 돌아섰습니다. 당기순이익은 역대 최대 규모의 적자인 –1조 8171억원을 기록했습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
LG디스플레이의 2019년 3분기 누계 연결기준 매출액은 17조 539억원 규모입니다. TV용 패널이 가장 많은 6조 1838억원이며 전체의 36.3%를 차지하고 있습니다.
스마트폰용 패널이 4조 1103억원으로 전체의 24.1%, 모니터용 패널이 3조 61억원으로 전체의17.6%, 태블릿용 패널이 1조 7332억원, 노트북용 패널이 2조 205억원으로 나타났습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
LG디스플레이의 연도별 매출액은 제자리 걸음을 하고 있고 2018년과 2019년에는 줄어드는 모습입니다. 영업이익과 당기순이익은 2019년 대규모 적자를 기록했습니다.
2019년 잠정공시된 영업이익은 –1조 3594억원으로 전년도 흑자에서 적자로 전환했습니다. 당기순이익은 –2조 8721억원을 기록하며 적자 폭을 키웠습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
LG디스플레이 최대주주는 LG전자로 지분 37.90%를 보유하고 있습니다. LG전자의 최대주주는 지주회사인 LG이며 LG의 최대주주는 구광모 회장으로 지분 15.0%를 소유하고 있습니다.
LG디스플레이는 퇴임한 한상범 대표가 9월말 지분 0.02%, 국민연금공단이 지분 6.85%를 갖고 있습니다. 지분 1% 미만의 소액주주가 전체의 47.65%를 차지합니다. 자기주식수는 한 주도 없습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
LG디스플레이의 2020년 2월 6일 주가를 적용해 2019년 실적을 기준으로한 PER은 약 -2.1배, PBR은 0.5배 수준으로 나타났습니다. 부채비율은 185% 수준에 달합니다.
LG디스플레이의 ROE는 약 -23.0%, ROA -8.1%, 영업이익률은 -5.8%를 기록했습니다. 자산총계에 대한 영업이익률 지표인 OPOA는 -3.8% 수준으로 추정됩니다.
