카카오 목표주가 상향...KB證 '6.5→6.8만원. SK證 '6.5→7.5만원' 제시
KB證 "올해 카카오는 외형보다는 핵심사업 집중하며 내실 다지기 돌입할 것"
SK證 "광고상품 경쟁력 제고 및 전략 재정비...작년 3분기부터 실적 회복세"
◆…카카오 아지트［사진=카카오 제공］
KB증권은 19일 카카오의 작년 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 52%가량 증가할 것이라며 목표주가를 6만5000원에서 6만8000원으로 4.6% 가량 올렸다.
KB증권 이선화 연구원은 이날 보고서를 통해 "카카오 5300만 MAU의 카카오톡 인프라를 바탕으로 광고 업황 회복과 함께 경영 쇄신을 통한 수익성 개선이 본격적으로 이뤄질 것으로 예상함에 따라 2024년과 2025년의 영업이익 추정치를 각각 2.2%, 2.6% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 주된 원인"이라고 설명했다.
이 연구원은 "카카오의 지난해 4분기 연결 기준 영업이익은 1524억원으로 전년 동기 대비 51.9% 증가해 컨센서스(시장 평균 전망치)에 부합할 것"이라며 "4분기 광고 성수기에 진입해 플랫폼 부문 매출이 증가하고 에스엠 연결 편입 효과로 음악 부문 매출액도 증가할 것으로 보이기 때문"이라고 분석했다.
아울러 "올해 광고 업황이 회복되는 가운데 지난해 혁신적인 개편을 단행했던 카카오톡의 톡비즈 부문이 마진 개선에 기여할 것"이라며 "올해 뉴이니셔티브 사업 영업손실 폭도 지난해보다 1000억원가량 감소할 것"이라고 내다봤다.
이 연구원은 카카오의 올해와 내년 영업이익을 각각 7230억원, 9940억원으로 예상하며 직전 추정치를 각각 2%가량 상향 조정했다.
그는 최근 김범수 위원장이 최근 사내 임직원 간담회인 '브라이언톡'에서 카카오가 근본적 변화를 시도해야 할 시기에 이르렀다고 강조하며 경영 쇄신을 강조한 점에 대해 "올해 카카오는 외형 확장보다는 핵심 사업에 집중하며 내실 다지기에 돌입할 것으로 예상된다"며 "광고 업황 회복과 함께 경영 쇄신을 통한 수익성 개선이 본격적으로 이뤄질 것"이라고 전망했다.
SK증권도 이날 카카오에 대한 목표주가를 기존 6만5000원에서 7만5000만원으로 대폭 상향조정했다.
SK증권 남효지 연구원은 보고서를 통해 "목표주가 산정 구간을 2024년으로 변경했고, 자회사 및 지분가치 변동, 글로벌 peer 밸류에이션 상승을 반영해 적용 멀티플을 상향했다"고 밝혔다.
남 연구원은 "광고 상품의 경쟁력 제고, 전략을 재정비해 2023년 3분기부터 광고 실적의 회복세를 보이고 있다"며 "친구탭 DAU는 3천만명 이상으로 비즈보드 판매율이 매분기 올라오고 있고, 메시지 광고도 대형 광고주 제휴뿐만 아니라 SME 향 광고 상품을 출시하며 올해도 고성장세가 이어질 것"으로 예상했다.
또한 미디어 사업은 작년까지 제작사 인수로 인한 PPA 상각비 인식이 마무리되었고, 엔터프라이즈도 구조조정 완료, 헬스케어의 '파스타' 2월 출시로 작년 내내 부진했던 뉴이니셔티브의 고정비 부담이 완화되고 사업 정상화의 구간에 진입한다고도 했다.
한편 한국거래소에 따르면, 이날 오후 1시25분 현재 카카오 주가는 전 거래일보다 1.94%(1400원) 오른 5만7900원에 장중 거래 중이다.
