산업연구원 보고서…"구조조정 압력 커져, 선제적 대비해야"
◆…기업·산업 구조조정 (CG) [연합뉴스TV 제공]
번 돈으로 이자조차 갚기 어려운 제조기업이 최근 10년간 전체의 3분의 1 수준으로 증가한 것으로 나타났다.
또 내수·수출 중 적어도 하나가 마이너스 성장을 기록한 부실징후 제조업종의 비중도 한때 79%까지 높아져 기업·산업 구조조정 압력이 커진 것으로 조사됐다.
17일 산업연구원의 '산업과 기업의 부실징후 변화와 시사점' 보고서에 따르면 2010년부터 2020년까지 제조업 내 기업군(외감기업 및 상장사)과 산업군의 부실징후 변화를 분석한 결과 이같이 파악됐다.
연구원은 제조업 내 모든 기업에 대해 채무상환 능력 지표인 이자보상배율(영업이익/총이자비용)이 100% 미만인 경우를 부실징후 기업으로, 100% 이상인 기업을 양호 기업으로 분류한 뒤 부실징후 변화를 살펴봤다.
그 결과 부실징후 기업군의 비중은 외감기업(정기적으로 외부 회계법인의 정기 감사를 받아야 하는 기업)의 경우 2009년 22.1%에서 2020년 32.8%로, 상장사는 30.4%에서 39.4%로 각각 확대됐다. 2020년 부실징후 기업군 비중은 글로벌 금융위기 때보다도 높았다.
특히 상장사 기준 부실기업 추이를 보면 이자보상배율이 100% 미만인 재무적 부실에 더해 영업이익도 마이너스를 보이는 기업의 비중이 2010년 10.3%에서 2020년 25.5%로 큰 폭 상승했다.
◆…부실징후 기업과 양호 기업의 비중 추이 [산업연구원 보고서 발췌. 재판매 및 DB 금지]
연구원은 제조업 내 산업군도 두 분류로 나눴다. 내수와 수출 중 적어도 하나가 마이너스 성장을 하는 업종을 부실징후 산업군으로, 내수와 수출이 모두 플러스 성장을 하는 업종을 양호 산업군으로 지칭했다.
분석 결과 기업군의 변화 추이와 마찬가지로 부실징후 산업군의 실질생산액이 제조업 전체의 실질생산액에서 차지하는 비중은 2010년 29.1%에서 2019년 78.7%로 크게 상승했다.
반면 양호 산업군의 비중은 같은 기간 70.9%에서 21.8%로 큰 폭 하락했다.
연구원은 부실징후 기업과 양호기업 모두 부실징후 산업군에서 기업 활동을 영위하는 경향이 강해진다는 점을 지적했다.
글로벌 금융위기 때인 2009년, 경기 호조기인 2012년, 2017∼2020년의 외감기업 동향을 보면 양호 산업 영역에서 활동하는 기업이 점차 줄고 부실징후 산업 영역에서 활동하는 기업은 늘었다. 특히 2020년에는 부실징후 산업 영역에 속하는 기업들이 금융위기 때보다도 많았다.
연구원은 "지난해 들어 양호 산업군 비중과 그 안에서 활동하는 기업들이 늘기는 했으나 이는 단기적인 경기 변동에 기인하고 있을 가능성이 크다"며 "부실징후 기업과 산업의 분포상으로 볼때 산업·기업 구조조정 압력은 여전히 높은 편"이라고 진단했다.
이어 "향후 경제 여건이 변화돼 금리가 인상된다면 그간 저금리와 코로나19 특별 금융에 의존해 온 부실징후 기업 중 적어도 일부는 더 큰 어려움을 겪을 수 있다"면서 "산업·기업 구조조정 압력에 미리 대비해야 한다"고 밝혔다.
연구원은 구체적으로 양호 산업 영역에서 활동하는 기업들이 신성장동력을 창출하고 실질적인 사업 성과를 확대할 수 있도록 지원하는 동시에 자본시장 활성화를 통한 시장 중심의 기업 구조조정과 함께 금융논리와 산업논리 간의 균형 있는 구조조정 노력을 지속해야 한다고 제언했다.
현재 재무구조가 양호하지만 향후 부실기업으로 전락할 가능성이 상존하는 기업에 대해서는 기업활력법의 사업재편 활성화 등을 활용해 선제적인 구조 개편에 나서야 한다고 강조했다.
◆…부실징후 산업군과 양호 산업군의 추이 [산업연구원 보고서 발췌. 재판매 및 DB 금지]
