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Á¶¼¼ÀϺ¸ | ±èÁø¼ö ±âÀÚ 2023.01.09 10:39

±ÛÀÚ Å©±âÁ¶Àý

±ÛÀÚ Å©±â°¡ Àû´çÇϽŰ¡¿ä?

°æ±âħü ¿ì·Á·Î ½ÇÀûÀü¸Á ÇÏÇâ¼¼ °¡Æȶó
 
Áְźñ ¹°°¡»ó½Â ¾Ð·Â 2ºÐ±â ¿ÏÈ­ Àü¸Á
 
¿¬ÁØ ¡®¿ÀÇǴϾ𠸮´õ¡¯ ºí·¯µå ÃÑÀç ¿¬¼³ ÁÖ¸ñ

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¡ß…´º¿åÁõ±Ç°Å·¡¼Ò ¿Ü°æ. ·ÎÀÌÅÍ Á¦°ø
4ºÐ±â ½ÇÀû½ÃÁðÀÌ º»°ÝÈ­ÇÑ °¡¿îµ¥ À̹øÁÖ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ¹Ì±¹ ¼ÒºñÀÚ¹°°¡Áö¼ö(CPI) ¹ßÇ¥¿¡ ÁÖ¸ñÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. Çѱ¹ÀºÇàÀÇ ±ÝÀ¶ÅëÈ­À§¿øȸ´Â º£À̺ñ½ºÅÜ(25bp ±Ý¸®Àλó)¿¡ ³ª¼³ °ÍÀ¸·Î °üÃøµÈ´Ù.

ÀÌ´Þ 6ÀÏ »ï¼ºÀüÀÚ ÀáÁ¤½ÇÀû ¹ßÇ¥¸¦ ÇʵηΠ4ºÐ±â ½ÇÀû½ÃÁðÀÌ ¸·À» ¿Ã·È´Ù. ÃÖ±Ù 2ÁÖ°£ 4ºÐ±â ÄÚ½ºÇÇ ½ÇÀû ÄÁ¼¾¼­½º´Â ÃÖ±Ù 5³â Æò±ÕÄ¡º¸´Ù ´õ °¡Æĸ£°Ô ÇÏÇâÇÏ°í ÀÖ´Ù. S&P500 ±â¾÷ÀÇ ½ÇÀû¹ßÇ¥µµ º»°ÝÈ­ÇÑ´Ù. ÀÌÀÍÁõ°¡À²Àº –2.8%·Î 2020³â 3ºÐ±â ÀÌÈÄ Ã¹ ¸¶À̳ʽº°¡ ¿¹»óµÈ´Ù.

Åë»ó 4ºÐ±â´Â ÀÏȸ¼º ºñ¿ëÀ¸·Î ÀÎÇØ ½ÇÀûÀÌ Àü¸ÁÄ¡¸¦ ¹Øµ¹±ä ÇÏÁö¸¸ À̹ø¿£ °æ±âħü ¿ì·Á°¡ Å« ½ÃÁ¡ÀÎ ¸¸Å­ ´õ¿í ´«±æÀ» ²ö´Ù. ±è¿µÈ¯ NHÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº “ÅõÀÚÀÚµéÀº À̹ø ½ÇÀû¹ßÇ¥¸¦ ÅëÇØ °¢ ±â¾÷ÀÌ °æ±âħü ½Ã±â¸¦ Àß ÇìÃijª°¥ ¼ö ÀÖÀ»Áö Ž»öÇÏ·Á ÇÒ °Í”À̶ó¸ç “¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¸ÅÃâ Áõ°¡¿Í Áö¼ÓÀûÀÎ ºñ¿ë °¨¼Ò¸¦ º¸ÀÌ´Â ±â¾÷, ÅõÀÚ ºñÁßÀÌ ³ôÀ¸¸ç ¾çÈ£ÇÑ ¼öÁØÀÇ Çö±ÝÀ» º¸À¯ÇÑ ±â¾÷ÀÌ ÁÖ¸ñ¹ÞÀ» °Í”À̶ó°í ¿¹»óÇß´Ù.

¿À´Â 12ÀÏ ¹ã ¹ßÇ¥µÇ´Â ¹Ì±¹ 12¿ù CPI´Â 6%´ë ÁøÀÔÀ» ¿¹°íÇß´Ù. Çìµå¶óÀÎ CPI´Â 7.1%¿¡¼­ 6.6% ¾ÈÆÆÀ¸·Î 5°³¿ù ¿¬¼Ó Ç϶ôÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ¿¡³ÊÁö °¡°Ý ¾ÈÁ¤°ú °ø±Þ¸Á Â÷Áú ¿ì·Á ¿ÏÈ­ µîÀÇ ¿µÇâÀÌ´Ù. ÇÑÁö¿µ Å°¿òÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº “ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹Î°¨µµ°¡ ÀÌÀü¿¡ ºñÇØ ³ôÁö ¾ÊÀº ¸¸Å­ 12¿ù CPI°¡ ¿¹»óÄ¡¸¦ Å©°Ô ¹Øµµ´Â ¼­ÇÁ¶óÀÌÁ ±â·ÏÇÏÁö ¾Ê´Â ÀÌ»ó Æøµî¼¼¸¦ ¿¬ÃâÇÒ ¿©Áö´Â Å©Áö ¾Ê´Ù”°í ¹àÇû´Ù.

±Ù¿ø CPI´Â 6.0%¿¡¼­ 5.7%·Î µÐÈ­Çϳª Àü¿ùºñ ±âÁØÀ¸·Î´Â 0.2%¿¡¼­ 0.3%·Î ¼ÒÆø »ó½ÂÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù. ±èÀ¯¹Ì Å°¿òÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº “±Ù¿ø CPIÀÇ °æ¿ì ÁְźñÀÇ ¹°°¡»ó½Â ¾Ð·ÂÀÌ ¿©ÀüÈ÷ ³ô°Ô Çü¼ºµÈ Á¡ÀÌ ÀÛ¿ëÇß´Ù. ÀÓ´ë·á Áö¼ö µîÀ» °í·ÁÇÒ ¶§ 2ºÐ±âÂë ¿ÏÈ­ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù”¸ç “À̺¸´Ù ³ëµ¿½ÃÀå ³» ÀÓ±Ý ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ÁÖ½ÃÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. Àӱݻó½Â ¾Ð·ÂÀÌ Áö¼ÓÇÏ¸é ¿¬ÁØÀÌ ¸ÅÆÄÀû ŵµ¸¦ ¿ÏÈ­Çϱ⠾î·Æ´Ù”°í ºÃ´Ù.

CPI¿Í ´õºÒ¾î ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed,¿¬ÁØ) ÀλçµéÀÇ ¹ß¾ðµµ °ü½É»ç´Ù. ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº 10ÀÏ ½º¿þµ§¿¡¼­ ¿­¸®´Â ±¹Á¦½ÉÆ÷Áö¾ö¿¡¼­ ‘Áß¾ÓÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼º’À̶ó´Â ÁÖÁ¦·Î ¿¬¼³ÇÑ´Ù. ÆÄ¿ùÀº Áö³­ÇØ À轼Ȧ ¹ÌÆÿ¡¼­ ¸ÅÆÄ ´µ¾Ó½º¸¦ dz±â´Ù°¡ 11¿ù ºñµÑ±âÀû ¸é¸ð¸¦ º¸¿©ÁÖ´Â µî ºñÀÏ°üÀûÀÎ È帧À» º¸¿©Áá´Ù´Â Æò°¡°¡ ³ª¿Â´Ù.

ÀÌ¿¡ 13ÀÏ ¿¹Á¤µÈ ºí·¯µå ÃÑÀçÀÇ ¿¬¼³ÀÌ º¸´Ù ÁÖ¸ñ¹Þ´Â ¸ð¾ç»õ´Ù. ¾È±âÅ NHÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº “ºí·¯µå´Â ¿ÃÇØ ÅõÇ¥±ÇÀÌ ¾øÁö¸¸ ¿¬ÁØÀÇ ¿ÀÇǴϾ𠸮´õ´Ù. 2021³â¿¡µµ ÅõÇ¥±ÇÀÌ ¾ø¾úÁö¸¸ ±×ÀÇ Àü¸Á´ë·Î ±âÁرݸ®¸¦ ¿Ã·È´Ù”¸ç “3¿ù±îÁö CPI Ãß°¡ Ç϶ôÀÌ À¯·ÂÇϳª ÀÌÈÄ ¾ó¸¶³ª ´õ ¶³¾îÁúÁö ¸ð¸£´Â »óÅÂÀε¥, ºí·¯µå°¡ À̸¦ ºÎ°¢ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù”°í ¼³¸íÇß´Ù.

14ÀÏ ¿¹Á¤µÈ 1¿ù ¹Ì½Ã°£´ë ±â´ëÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç °á°úµµ Áõ½Ã¿¡ ±àÁ¤Àû ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ °ÍÀ¸·Î ¿¡»óµÈ´Ù. ¹®³²Áß ´ë½ÅÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº “6ÀÏ °í¿ëÁöÇ¥ °á°ú¿Í 12ÀÏ CPI, 14ÀÏ ¹Ì½Ã°£´ë ±â´ëÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç °á°ú°¡ ´Ü±âÀûÀ¸·Î Áõ½Ã¿¡ ¸ð¸£ÇÉ È¿°ú°¡ µÉ °Í”À̶ó°í ºÃ´Ù.

´Ù¸¸ °ú¹Î¹ÝÀÀ¿¡ ´ëÇÑ °æ°èµµ ³ª¿Â´Ù. ÀÌ°æ¹Î ´ë½ÅÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº “¾çÈ£ÇÑ °í¿ë»óȲÀÌ ¾ðÁ¦µç Àӱݰú ¹°°¡ÀÇ ¿¬°á°í¸®¸¦ ÀÚ±ØÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù”¸ç “¾ÆÁ÷ ‘»ç»ó´©°¢’ °°Àº Àå¼¼°¡ Áö¼ÓÇÏ´Â ¸¸Å­ Àá½Ã µé¾î°¡´Â °Íµµ °æ°èÇÑ´Ù”°í ¸»Çß´Ù.

ÀÌ ¿¬±¸¿øÀº “´çºÐ°£ Á÷¸éÇÑ Çö½ÇÀ» ¹Ù¶óºÁ¾ß ÇÒ ½ÃÁ¡”À̶ó¸ç “ÁÖ°¡ÀÇ Ãß¼¼ ¹ÝÀüÀ» À§Çؼ­´Â ¿¬ÃÊ °­ÇÏ°Ô À¯ÀÔµÈ ¾÷Ȳ, ½ÇÀû °³¼± ±â´ë°¡ Çö½ÇÀûÀÎ º¯È­·Î À̾îÁ®¾ß ÇÑ´Ù”°í ´çºÎÇß´Ù.

ÇÑÆí, 13ÀÏ Çѱ¹ÀºÇàÀº ¿ÃÇØ Ã¹ ±ÝÀ¶ÅëÈ­À§¿øȸ¸¦ °³ÃÖÇÑ´Ù. À̹ø¿£ º£À̺ñ½ºÅÜ(25bp), 2¿ù ȸÀÇ´Â µ¿°áÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù. ÇãÁø¿í »ï¼ºÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº “¸¸¾à ÇÑÀºÀÌ 1¿ù ±Ý¸®µ¿°áÀ» °áÁ¤ÇÑ´Ù¸é ÀǵµÄ¡ ¾ÊÀº ±ÝÀ¶¿©°Ç ¿ÏÈ­¸¦ ¹Ù·ÎÀâ´Â °úÁ¤¿¡¼­ ºÒÇÊ¿äÇÑ ±ÝÀ¶½ÃÀå º¯µ¿¼º È®´ë°¡ À¯¹ßµÇ¸é¼­ ½ÃÀåÂü¿©Àڵ鿡°Ô È¥¶õÀ» ÁÙ °Í”À̶ó°í ¿ì·ÁÇß´Ù.
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