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ij³ª´Ù Áß¾ÓÀºÇà¿¡ ÁÖ¸ñÇØ¾ß ÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Â

Á¶¼¼ÀϺ¸ | ±èÁø¼ö ±âÀÚ 2023.03.06 06:00

±ÛÀÚ Å©±âÁ¶Àý

±ÛÀÚ Å©±â°¡ Àû´çÇϽŰ¡¿ä?

ij³ª´Ù ±Ý¸®µ¿°á ½Ã ¼±Áø±¹ ÅëÈ­Á¤Ã¥ º¯°îÁ¡ °¡´É¼º

Ú¸ ½Å±Ô°í¿ë 20¸¸¸í´ë...6¿ù ±Ý¸®Àλó Á¾·á vs ±äÃà °æ°è°¨

ñé ¸®¿ÀÇÁ´×¿¡ ¼ö¿ä °³¼± Àü¸Á...ùÛ ¼öÃâ ÀúÁ¡Åë°ú ±â´ëµµ

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À̹øÁÖ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ¹Ì±¹ÀÇ °í¿ëÁöÇ¥¿Í Áß±¹ÀÇ ¸®¿ÀÇÁ´×(°æÁ¦È°µ¿ Àç°³)¿¡ ÁÖ¸ñÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ÀÌ¿Í ÇÔ²² 3¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC)¿¡ ¾Õ¼­ 9ÀÏ ¿­¸®´Â ij³ª´Ù Áß¾ÓÀºÇà(BOC)ÀÇ ÅëÈ­Á¤Ã¥È¸ÀÇ¿¡¼­ ±Û·Î¹ú ±äÃà À̽´ÀÇ ÈùÆ®¸¦ ãÀ» ¼ö ÀÖÀ»Áö À̸ñÀÌ ½ò¸°´Ù.


ij³ª´Ù Áß¾ÓÀºÇàÀº Áö³­ÇØ 3¿ù ±Ý¸®ÀλóÀ» ½ÃÀÛÀ¸·Î ÃÖ´ë 100bp¿¡ ´ÞÇÏ´Â ±äÃàÀÇ º¸ÆøÀ» º¸¿©¿Ô´Ù. ±âÁرݸ®°¡ 4.5%¿¡ À̸£ÀÚ ¿ÃÇØ 1¿ù ±Ý¸® µ¿°áÀ» °ø½Ä ¼±¾ðÇß´Ù. ¹®³²Áß ´ë½ÅÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "BOC°¡ ±Ý¸®Àλó Áß´ÜÀ» ÀÌÇàÇÒ °æ¿ì ¼±Áø±¹ ÅëÈ­Á¤Ã¥ÀÇ º¯°îÁ¡ ±â´ë¸¦ ³ôÀÏ °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.

¹Ú»óÇö ÇÏÀÌÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "ij³ª´Ù Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ±Ý¸®µ¿°áÀÌ ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed,¿¬ÁØ)ÀÇ ±Ý¸®Àλó »çÀÌŬ¿¡ Å« ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡Áö ¾ÊÀ» °Í"À̶ó¸é¼­µµ "À̵鰣 ±Ý¸®Àλó »çÀÌŬÀÌ ±×µ¿¾È ³ôÀº »ó°ü°ü°è¸¦ À¯ÁöÇØ¿ÔÀ½À» °í·ÁÇÒ ¶§ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ ÀûÁö ¾ÊÀº ½Ã»çÁ¡À» ÁÙ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ"°í ºÐ¼®Çß´Ù.

±è´ëÁØ Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øµµ "±Ý¸®Àλó ÈĹݺο¡¼­ ¹þ¾î³­ ij³ª´ÙÀÇ ½ÃÀå±Ý¸®°¡ ´õÀÌ»ó ³ô¾ÆÁöÁö ¾Ê´Â °ÍÀº ±äÃà ±âÁ¶¸¦ À¯ÁöÇÏ´Â Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ¾î¶»°Ô º¯ÇÒÁö¿¡ ´ëÇØ ½Ã»çÁ¡À» ´øÁ®ÁØ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

ij³ª´ÙÀÇ ½ÇÁú ±âÁرݸ®°¡ 5¿ùºÎÅÍ Ç÷¯½º ÀüȯÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÇ´Â ¸¸Å­ ±Ý¸®ÀλóÀ» ¸ØÃß°í ÅëÈ­Á¤Ã¥ È¿°ú¸¦ Á¡°ËÇÏ´Â °Ô ÀûÀýÇÑ ´ëÀÀÀ¸·Î ºÐ¼®µÆ´Ù. ±è ¿¬±¸¿øÀº "ij³ª´ÙÀÇ ±Ý¸® µ¿°áÀº ±×°£ ÁÖ°¡¸¦ ¾Ð¹ÚÇß´ø ½ÃÀå±Ý¸® »ó½ÂÀÇ ÁøÁ¤°ú ÇÒÀÎÀ² ¾ÈÁ¤È­¸¦ À̲ø¾î³¾ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿¬ÁØÀÇ ºí·¢¾Æ¿ôµµ °ð µ¹¾Æ¿À±â¿¡ ±Ý¸®»ó½ÂÀÌ °¡Á®¿Ã ºÎ´ãÀº Á¡Â÷ ÇØ¼ÒµÉ °Í"À̶ó°í ºÃ´Ù.
 
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¿¬ÁØ ÅëÈ­Á¤Ã¥°ú °ü·ÃÇÑ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ Áö¼ÓÇÏ´Â °¡¿îµ¥ À̹øÁÖ ¹Ì±¹ °í¿ë½ÃÀå °ü·Ã ÁöÇ¥°¡ ÀÕµû¶ó ¹ßÇ¥µÈ´Ù. ADP ¹Î°£°í¿ë º¸°í¼­¿Í ±¸ÀÎ/ÀÌÁ÷ °í¿ë º¸°í¼­(JOLTs), ³ëµ¿ºÎÀÇ 2¿ù °í¿ëº¸°í¼­°¡ °ø°³µÈ´Ù.

¹Ì±¹ 2¿ù ºñ³ó¾÷ ½Å±Ô Ãë¾÷ÀÚ¼ö´Â 21¸¸¸íÀ¸·Î 1¿ù(52¸¸¸í)¿¡¼­ Å©°Ô µÐÈ­ÇØ Æò³â ¼öÁØÀ¸·Î º¹±ÍÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ½Ç¾÷·ü ¿¹»óÄ¡´Â Àü¿ù ¼öÁØÀÎ 3.4%´Ù. ½Ã°£´ç ÀÓ±ÝÀº 2°³¿ù ¿¬¼Ó Àü¿ù´ëºñ 0.3%¸¦ ±â·ÏÇØ 3°³¿ù »ó½Â·ü(4.1%)°ú 6°³¿ù »ó½Â·ü(4.4%)ÀÌ ¸ñÇ¥¼öÁØ 4.0%¿¡ ±ÙÁ¢ÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù.

ÇãÁø¿í »ï¼ºÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "2¿ù °í¿ëÁöÇ¥°¡ ¿¹»ó¿¡ ºÎÇÕÇÒ °æ¿ì 6¿ù ±Ý¸®Àλó Á¾·á¿¡ ´ëÇÑ ±â´ë°¡ ºü¸£°Ô ³ô¾ÆÁú °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù. ¹®³²Áß ´ë½ÅÁõ±Ç ¿¬±¸¿øµµ "¿¬ÁØÀÇ ÅëÈ­±äÃà ¿ÏÈ­ ±â´ë·Î ¿¬°áµÅ À§Ç輱ȣ½É¸®¸¦ ÀÚ±ØÇÒ °Í"À̶ó°í ¿¹»óÇß´Ù.

±×·³¿¡µµ ¿¬ÁØÀÇ ±äÃà °æ°è°¨Àº ´çºÐ°£ Áö¼ÓÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ¾È¿¹ÇÏ Å°¿òÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "2¿ù ºñ³ó¾÷ ½Å±Ô°í¿ëÀÌ 20¸¸¸í´ë·Î ³»·Á¿À°ÚÁö¸¸ ³·Àº ½Ç¾÷·ü°ú ½Å±Ô ½Ç¾÷¼ö´ç û±¸°Ç¼ö·Î ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ¿©ÀüÈ÷ °ßÁ¶ÇÏ´Ù´Â Æò°¡°¡ À¯ÁöµÉ °Í"À̶ó¸ç "°ß°íÇÑ ³ëµ¿½ÃÀå È帧Àº °æ±â¿¬Âø·ú ±â´ë¸¦ °­È­ÇÏ´Â µ¿½Ã¿¡ Àӱݻó½Â¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á¸¦ ÀÚ±ØÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ºÎºÐ"À̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.

±èÀ¯¹Ì Å°¿òÁõ±Ç ¿¬±¸¿øµµ "°ßÁ¶ÇÑ °í¿ë È帧°ú ¿¬ÁØÀÇ ±äÃà ¿ì·Á¸¦ »ó´çºÎºÐ °¡°Ý º¯¼ö¿¡ ¼±¹Ý¿µÇßÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í 3¿ù FOMC Àü±îÁö´Â ¿¬ÁØÀÇ Á¤Ã¥ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ¿ÏÈ­µÇ±â´Â ½±Áö ¾Ê¾Æ º¸ÀδÙ"°í ¸»Çß´Ù.

¿¬ÁØÀÇ ±äÃà Çຸ¸¦ ¸ØÃß±â À§Çؼ­´Â ¹Ì±¹ 2³â¹° ±¹Ã¤ ±Ý¸®ÀÇ ÇÏÇâ ¾ÈÁ¤È­°¡ ¼±ÇàµÅ¾ß ÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ¾È±âÅ NHÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "2¿ù °í¿ëÅë°è(10ÀÏ)¿Í CPI(14ÀÏ), ¼Ò¸ÅÆǸÅ(15ÀÏ) °á°ú¸¦ ÅëÇØ °í¿ë°ú ¼Òºñ°¡ µÐÈ­µÇ°í ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ³·¾ÆÁö´Â °ÍÀ» È®ÀÎÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù.

Á¶º´Çö ´Ù¿ÃÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿ø ¿ª½Ã "ÇØ´ç ÁöÇ¥µéÀÌ 2¿ù Çü¼ºµÈ °æ°è½ÉÀ» ¿ÏÈ­ÇÏ´Â ¹æÇâÀ¸·Î ¹ßÇ¥µÉ °æ¿ì 3¿ù »ó¹Ý¿ù ÀÌÈÄ Áõ½Ã »ó½ÂÀ» ±â´ëÇغ¼ ¼ö ÀÖÀ» °Í"À̶ó¸ç "À̸¦ ´ë±âÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼­ °³º° Á¾¸ñ°ú ¾÷Á¾º° ¸ð¸àÅÒ Áß½ÉÀÇ ¼øȯ¸Å°¡ È°¹ßÈ÷ ÁøÇàµÉ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÑ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
 
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Áß±¹ ¸®¿ÀÇÁ´×¿¡ µû¸¥ ±Û·Î¹ú ¼ö¿ä ºÒ¾È Çؼҵµ Áõ½Ã »ó½Â ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. 3¿ù ¾çȸ¸¦ ÀüÈÄ·Î Á¦Á¶¾÷ ½É¸®°¡ °³¼±µÅ¿Â ¸¸Å­ °æ±âȸº¹ ±â´ë°¨ÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù.

7ÀÏ¿¡´Â Áß±¹ 1~2¿ù ´©Àû ¼öÃâÀÔ ÁöÇ¥°¡ ¹ßÇ¥µÈ´Ù. ¼öÃâÀº Àü³â´ëºñ -12.0%, ¼öÀÔÀº -5.0%·Î Á¡ÃÄÁø´Ù. ÇãÁø¿í »ï¼ºÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "Áß±¹ ¼öÃâÀº Çѱ¹°ú µ¿ÇàÇÏ´Â °æÇâÀÌ ³ô¾Æ Çѱ¹ÀÇ 1~2¿ù Æò±Õ ¼öÃâ½ÇÀû°ú À¯»çÇÒ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù"¸ç "¼öÀÔ ½ÇÀûÀÌ ¿¹»óÄ¡¸¦ ¿ôµ·´Ù¸é Áß±¹ ³»¼ö°¡ ºü¸£°Ô ȸº¹µÉ °¡´É¼ºÀ» ¿¹°íÇÏ´Â ½ÅÈ£°¡ µÉ °Í"À̶ó ÆÇ´ÜÇß´Ù.

±è¿µÈ¯ NHÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "3¿ù ÀÌÈÄ °øÀå °¡µ¿ Á¤»óÈ­·Î Áß±¹ Á¦Á¶¾÷ ÁöÇ¥°¡ º»°Ý ȸº¹µÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù. Áß±¹ ¸®¿ÀÇÁ´×¿¡ µû¶ó Çѱ¹ ¼öÃâÀÇ ÀúÁ¡ Åë°ú ½Ã±â°¡ ¸ÓÁö¾Ê´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ´Ù"¸ç "¼öÃâÁõ°¡À²ÀÌ ÄÚ½ºÇÇ 12°³¿ù ¼±Çà ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS) Áõ°¡À²°ú µ¿ÇàÇÏ´Â ¸¸Å­ ÄÚ½ºÇÇ ½ÇÀû Àü¸ÁÀÌ °¡Æĸ¥ Ç϶ô¼¼¸¦ ¸ØÃß°í ¾ÈÁ¤µÉ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù.

´Ù¸¸ ¾È¿¹ÇÏ ¿¬±¸¿øÀº "Áß±¹ ¸®¿ÀÇÁ´×¿¡ µû¸¥ ¼ö¿ä °³¼± ±â´ë°¡ Çѱ¹ÀÇ ´ëÁß±¹ ¼öÃâ·Î Á¶±â¿¡ ³ªÅ¸³ª±â¿£ ÇÑ°è°¡ ÀÖ´Ù"¸ç "´ë¿Ü ¼öÃâ ȸº¹ÀÌ ´õµð°Ô ÁøÇàµÉ ¼ö ÀÖ°í, ¼ö¿ä °³¼±ÀÌ ³»¼ö¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ¼­ºñ½º¾÷¿¡¼­ ³ªÅ¸³²¿¡ µû¶ó Çѱ¹ÀÇ ¼öÇý·Î ¹Ù·Î À̾îÁöÁö ¾ÊÀ» °¡´É¼ºÀ» ¿°µÎ¿¡ µÖ¾ß ÇÑ´Ù"°í °­Á¶Çß´Ù.

Áß±¹ÀÇ °æ±âȸº¹Àº È£ÁÖ ´Þ·¯¿Í È­¹° ¿î¼Û·®À» ÅëÇØ °üÂûÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ±è´ëÁØ ¿¬±¸¿øÀº "Áß±¹ ¼ºÀå·ü°ú µ¿ÀÏÇÏ°Ô ¿òÁ÷À̴ ȣÁÖ´Þ·¯ È帧À» ºÁ¾ß ÇÑ´Ù"¸ç "È£ÁÖ´Þ·¯ °­¼¼´Â Áß±¹ÀÇ È£ÁÖ»ê ¿øÀÚÀç ¼öÀÔ Áõ°¡¸¦ ¹Ý¿µÇÑ´Ù. ÀÌ´Â Áß±¹ÀÇ ¼ºÀå¼¼°¡ ¸Å¿ì °­ÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë·ÁÁÖ´Â ½ÅÈ£"¶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù.

À̾î "Áß±¹ÀÇ È­¹° ¿î¼Û·®ÀÌ Áõ°¡ÇØ ½Ç¹° ¼ºÀå ¿©ºÎ°¡ È®ÀÎµÈ´Ù¸é ±Û·Î¹ú ¼ö¿ä ºÒ¾ÈÀº ÇØ¼ÒµÉ ¼ö ÀÖ´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
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