목표가 하향 및 중립의견 유지
연간 영업이익 소폭 감익 예상
모바일 부진 방어할 신성장 동력이 관건
메리츠증권은 3일 카카오게임즈에 대해 신성장 동력 성과 전까지 실적 및 신작 모멘텀이 다소 부족한 시기라며 목표주가를 기존 4만5000원에서 4만원으로 하향 조정하고 투자의견 '중립'을 유지했다.
이날 카카오게임즈는 1분기 연결기준 매출액 2492억원, 영업이익 113억원을 기록했다고 공시했다.
이효진 연구원은 "모바일 게임 매출이 1539억원으로 시장 예상치인 1963억원을 크게 하회한 점이 주요했다"며 "관계기업 지분법 손실(-84억원)이 발생해 부진한 순이익을 기록했다"고 진단했다.
특히 "1월 초 에버소울 출시 및 아키에이지워 일부 성과가 반영되었으나 오딘 등 기존 게임 하락이 이를 상쇄하며 1분기 모바일 게임 매출은 전분기 대비 1.5% 증가하는데 그쳤다"고 부연했다.
이어 "아키에이지워의 2분기 일평균 매출은 10억원 남짓으로 예상한다"면서 "아키에이지워 성과에 대한 윤곽이 드러난 시점에서 올해 회사의 연결 영업이익은 소폭의 감익이 예상된다"고 밝혔다.
이 회사 주력 게임인 '오딘'의 해외진출에 대해선 "오는 6월 일본 출시를 준비 중이나 이보다는 4분기 북미 및 유럽 출시로 인한 재무적 성과가 클 것"으로 내다봤다.
그는 "회사가 해외 개발사 투자를 통한 아시아 퍼블리싱 우선 협상권을 확보한 점을 통해 모바일 퍼블리싱 마진 하락을 방어하는 데 성공한다면 흐름을 변화시킬 수 있을 것"으로 전망했다.
