Á¶¼¼ÀϺ¸
°Ë»ö

ÇØ¿ÜIB ¡°Ú¸ ¿¬ÁØ, ¸ÅÆÄÀû Skip¡¦2ȸ Àλó ½ÇÇö °¡´É¼ºÀº Àǹ®¡±

Á¶¼¼ÀϺ¸ | À̹ÎÀç ±âÀÚ 2023.06.15 09:33

±ÛÀÚ Å©±âÁ¶Àý

±ÛÀÚ Å©±â°¡ Àû´çÇϽŰ¡¿ä?

ÆÄ¿ù ÀÇÀå ¡°Á¤Ã¥±Ý¸®, Á¦¾àÀû ¿µ¿ª¿¡ º¸´Ù °¡±î¿öÁ®¡¦Àλó ¼Óµµ ¿ÏÈ­ Ÿ´ç¡±

ÆÄ¿ù ¡°±Ý¸®Àλó ¼Óµµ¿Í ÃÖÁ¾±Ý¸® ¼öÁØÀº º°°³ÀÇ ¹®Á¦¡±

WSJ ¡°2ȸ ±Ý¸®ÀλóÀº ¿¬ÁØÀÇ ¾ß½ÉÂù °èȹ¡¦½ÃÀå, ÃæºÐÈ÷ ½Å·ÚÇÏÁö ¾Ê´Â ¸ð½À¡±

CACIB ¡°µ¿°á¿¡ µû¸¥ ±ÝÀ¶¿©°Ç °úµµÇÑ ¿ÏÈ­ ¹æÁö¡¦ÀǵµÀû hawkish ¸Þ½ÃÁö Àü´Þ¡±

Wells Fargo ¡°7¿ù 25bp Àλó ÀÌÈÄ ¿¬¸»±îÁö µ¿°áÇÒ °Í¡¦Ãß°¡ ÀλóÀ§ÇèÀº »óÁ¸¡±

Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÇÀå. »çÁø ·ÎÀÌÅÍ
 
ÁÖ¿ä ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀºÇà(IB)µéÀº ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed·¿¬ÁØ)ÀÌ ±Ý¸®µ¿°á¿¡ µû¸¥ ±ÝÀ¶¿©°ÇÀÇ °úµµÇÑ ¿ÏÈ­ ¹æÁö¸¦ À§ÇÑ ÀǵµÀûÀÎ hawkish(¸ÅÆÄÀû, °­°æÆÄ) ¸Þ½ÃÁö¸¦ Àü´ÞÇß´Ù°í Æò°¡Çϸ鼭 Ãß°¡ 2ȸ ±Ý¸®ÀÎ»ó¿¡ ´ëÇؼ­´Â ½ÇÇö °¡´É¼ºÀÌ ³·´Ù°í Àü¸ÁÇß´Ù.


Çѱ¹ÀºÇà ´º¿å»ç¹«¼Ò À±Ã¢ÁØ, ¹ÚÁÖÇÏ Â÷ÀåÀÌ Á¤¸®ÇÑ '6¿ù FOMC ȸÀÇ°á°ú¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÂü°¡ÀÚµéÀÇ Æò°¡ ¹× ±ÝÀ¶½ÃÀå ¹ÝÀÀ'¿¡ ÀÇÇÏ¸é ¹Ì ¿¬ÁØÀº ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC) ȸÀÇ¿¡¼­ Á¤Ã¥±Ý¸® µ¿°á(5.00~5.25%, ¸¸ÀåÀÏÄ¡), IORB(5.15%) ¹× O/N Reverse RP ±Ý¸®(5.05%) µ¿°á, ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ Ãà¼Ò(QT)¸¦ Áö¼ÓÇϱâ·Î °áÁ¤Çß´Ù.

Á¤Ã¥°áÁ¤¹®Àº "1ºÐ±â¿¡ °æÁ¦È°µ¿Àº ¿Ï¸¸ÇÑ ¼Óµµ·Î È®ÀåÇÏ¿´À½"¿¡¼­ "ÃÖ±Ù ÁöÇ¥´Â °æÁ¦È°µ¿ÀÌ È®ÀåÀ» Áö¼ÓÇÏ°í ÀÖÀ½À» ½Ã»ç"·Î ´ëüµÆÀ¸¸ç "À§¿øȸ´Â ÀÔ¼öµÇ´Â Á¤º¸¸¦ ¸é¹ÐÈ÷ »ìÆ캸°í Á¤Ã¥¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» Æò°¡ÇÒ °Í"Àº "Ãß°¡ÀûÀÎ Á¤º¸¿Í µ¿ Á¤º¸°¡ Á¤Ã¥¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» Æò°¡Çϱâ À§ÇØ À̹ø ȸÀÇ¿¡´Â ±Ý¸®¸¦ µ¿°á(Holding the target range steady at this meeting)"·Î ¹Ù²î¾ú´Ù. "Ãß°¡ÀûÀÎ Á¤Ã¥ ±äÃàÀÌ ÀûÀýÇÑÁöÀÇ Á¤µµ¸¦ °áÁ¤ÇÔ¿¡ ÀÖ¾î"´Â "ÀûÀýÇÑ Á¤Ã¥ ±äÃàÀÇ Á¤µµ¸¦ °áÁ¤ÇÔ¿¡ ÀÖ¾î"·Î ´ëüµÆ´Ù.

Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì ¿¬ÁØ ÀÇÀåÀº ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ "Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÎ ¿µ¿ª(ÃÖÁ¾±Ý¸®)¿¡ º¸´Ù °¡±î¿öÁ³À¸¹Ç·Î Àλó ¼Óµµ ¿ÏÈ­°¡ Ÿ´ç(make sense), ±Ý¸®Àλó ¼Óµµ¿Í ÃÖÁ¾±Ý¸® ¼öÁØÀº º°°³ÀÇ ¹®Á¦"¶ó¸ç "7¿ù ȸÀÇ´Â ¿©ÀüÈ÷ (Àǹ̰¡) »ì¾ÆÀִ ȸÀÇ(Live Meeting)´Ù. ÇâÈÄ Á¤Ã¥¹æÇâÀº µ¥ÀÌÅÍ¿¡ ÀÇÁ¸ÇÒ °ÍÀ̸ç Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ¾î´À ¼öÁرîÁö °¥ °ÍÀÎÁö¿¡ ´ëÇØ È®½ÅÀ» °¡Áö°í ¸»Çϱâ Èûµé´Ù"¶ó°í ¹àÇû´Ù.

±×´Â "³»³â ±Ý¸®ÀÎÇÏ Àü¸Á°ú °ü·ÃÇؼ­ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ Å©°Ô Ç϶ôÇÒ °æ¿ì ½ÇÁúÁ¤Ã¥±Ý¸®¸¦ À¯ÁöÇϱâ À§Çؼ­´Â Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ ÀÎÇÏÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÇöÀç ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ º°·Î ³·¾ÆÁöÁö ¾Ê¾Ò±â ¶§¹®¿¡ ¿ÃÇØ´Â ±Ý¸®¸¦ À¯ÁöÇÒ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù.

ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº "À§¿øµéÀº ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç »ó¹æÀ§ÇèÀÌ ¿©ÀüÈ÷ Á¸ÀçÇÑ µ¥ µ¿ÀÇÇϸç ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ Á¤Á¡À» Âï°í Ç϶ôÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù´Â È®½ÇÇÑ Áõ°Å¸¦ º¸°í ½Í¾î ÇÑ´Ù. °ÅÀÇ ¸ðµç Âü°¡ÀÚ°¡ Ãß°¡ ±Ý¸®ÀλóÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù"¸é¼­ "ÁÖÅÃÁ¦¿Ü ±Ù¿ø ¼­ºñ½º ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ³·¾ÆÁö±â À§Çؼ­´Â ÇöÀç ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Â ³ëµ¿½ÃÀå ¿©°Ç ¿ÏÈ­°¡ Áö¼ÓµÇ¾î¾ß ÇÑ´Ù"¶ó°í °­Á¶Çß´Ù.

±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­´Â ¿¹»óº¸´Ù hawkishÇÑ Á¡µµÇ¥ ¹ßÇ¥ Á÷ÈÄ ±Ý¸®´Â »ó½Â, ÁÖ°¡´Â Ç϶ôÇÏ°í ¹Ì´Þ·¯È­´Â °­¼¼¸¦ º¸¿´À¸³ª ÀÌÈÄ ¿¬ÁØÀÇ Á¡µµÇ¥ ½ÇÇö °¡´É¼º¿¡ ´ëÇÑ Àǹ®ÀÌ Á¦±âµÇ¸ç °¡°ÝÁöÇ¥µéÀÌ ¹ÝÀü(±Ý¸® Ç϶ô, ÁÖ°¡ »ó½Â, ¹Ì´Þ·¯È­ ¾à¼¼) ¸¶°¨Çß´Ù. 
Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…¡ß…ÀÚ·á=Çѱ¹ÀºÇà Á¦°ø
 
ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇàµéÀº ¿¬ÁØÀÇ ±Ý¸®µ¿°á¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Á¤Ã¥°áÁ¤¹®, °æÁ¦Àü¸Á ¹× ±âÀÚȸ°ßÀ» ÅëÇØ ÇâÈÄ ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀ» Á¦½ÃÇÑ Á¡ µîÀ» hawkishÇÏ°Ô Çؼ®Çß´Ù.

Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡¼­´Â "À̹ø ȸÀÇ¿¡¼­´Â µ¿°á(hold)", "ÀûÀýÇÑ Á¤Ã¥ ±äÃàÀÇ Á¤µµ¸¦ °áÁ¤" µî Ãß°¡ ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀ» º¸´Ù °­ÇÏ°Ô Á¦½ÃÇß´Ù. °æÁ¦Àü¸Á¿¡¼­´Â ÃÖ±ÙÀÇ °æÁ¦ÁöÇ¥ È£Á¶¸¦ ¹Ý¿µÇØ ±Ý³âÁß GDP ¼ºÀå·ü(0.4%→1.0%) ¹× ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼Ç(3.6%→3.9%)Àº »óÇâµÆ´Ù. ½Ç¾÷·ü(4.5%→4.1%)Àº ÇÏÇâ Á¶Á¤ÇßÀ¸¸ç ÀÌ¿¡ µû¶ó Á¡µµÇ¥¿¡¼­´Â ±Ý³â ÃÖÁ¾±Ý¸® Àü¸ÁÀ» ¿¹»óº¸´Ù Å« Æø(50bp, 2ȸ ÀλóÆø)À¸·Î »óÇâ Á¶Á¤Çß´Ù.

Powell ÀÇÀå ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­´Â ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¾Ð·ÂÀÌ ¿©ÀüÈ÷ ³ô°Ô À¯ÁöµÇ°í ÀÖ¾î °ÅÀÇ ¸ðµç Âü¼®ÀÚµéÀÌ Á¦¾àÀûÀÎ ÅëÈ­Á¤Ã¥ Áö¼Ó Çʿ伺ÀÌ ÀÖ´Ù°í ¹àÈù °¡¿îµ¥ ±Ý¹ø µ¿°á °áÁ¤ÀÌ Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÎ ¿µ¿ª¿¡ °¡±î¿öÁü¿¡ µû¶ó ½ÅÁßÇÑ °áÁ¤À» À§ÇØ ±Ý¸®Àλó ¼Óµµ¸¦ ÁÙÀ̱â À§ÇÑ Â÷¿øÀÌÁö Àλó »çÀÌŬ Áß´ÜÀÌ ¾Æ´ÔÀ» °­Á¶Çß´Ù.

WSJ´Â "Ãß°¡·Î 2ȸ ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÏ´Â °ÍÀº ¿¬ÁØÀÇ ¾ß½ÉÂù °èȹÀ̸ç Áö±Ý±îÁö ¹ÝÀÀÀ» º¸¸é ½ÃÀåÀº À̸¦ ÃæºÐÈ÷ ½Å·Ú(buy)ÇÏÁö ¾Ê´Â ¸ð½À"À̶ó°í Æò°¡Çß´Ù.

Citi´Â "Á¤Ã¥±Ý¸®´Â µ¿°áÇßÀ¸³ª ¸Å¿ì hawkishÇÑ skipÀÌ´Ù. Á¡µµÇ¥(dot plot)¿¡¼­ ±Ý³âÁß Á¤Ã¥±Ý¸® Àü¸ÁÄ¡°¡ ¿¹»ó(+25bp)º¸´Ù ³ôÀº 50bp »óÇâÁ¶Á¤(5.1%→5.6%)µÆ´Ù. ÀÌ´Â ±Ý³âÁß Ãß°¡ 2ȸ ÀλóÀ» ½Ã»çÇÏ¸ç ´ç»çÀÇ ÃÖÁ¾±Ý¸® Àü¸Á(5.5~5.75%)¿¡ ºÎÇÕÇÑ´Ù"¸ç "±Ù¿øPCE ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Àü¸ÁÀº 3.9%·Î »óÇâµÇ°í »ó¹Ý±âÁß ¾çÈ£ÇÑ ¼ºÀåÀ¸·Î ±Ý³âÁß GDP ¼ºÀå·ü Àü¸Áµµ 0.4%¿¡¼­ 1.0%·Î »óÇâµÆ´Ù. ±Ý¸®ÀλóÀº ¾ø¾úÀ¸³ª hawkish ¸Þ½ÃÁö Àü´ÞÀÌ ºÐ¸íÇÑ ¸ñÀûÀ¸·Î º¸ÀδÙ"°í Æò°¡Çß´Ù.

BOA´Â "ºÎäÇѵµ Ÿ°á ¹× Áö¿ªÀºÇà ºÒ¾È ¿ÏÈ­ µî ¸®½ºÅ© ¿äÀεéÀÌ °³¼±µÇ°í Ãë¾÷ÀÚ¼ö Áõ°¡ µîÀÌ °¡°èÁöÃâÀ» µÞ¹ÞħÇÔ¿¡ µû¶ó °æ±âħü ½Ã±â Àü¸ÁÀ» ±Ý³â ÇϹݱ⿡¼­ ³»³â »ó¹Ý±â·Î ´ÊÃá´Ù"¸ç "½Ç¾÷·ü »ó½Â ¹× ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç µÐÈ­µµ ´õµô °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÊ¿¡ µû¶ó 7¿ù ¹× 9¿ù FOMC¿¡¼­ °¢ 25bp Àλó(ÃÖÁ¾±Ý¸® 5.5~5.75%)À¸·Î Àü¸ÁÀ» º¯°æÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

CACIB´Â "±Ý¸®µ¿°á¿¡ µû¸¥ ±ÝÀ¶¿©°ÇÀÇ °úµµÇÑ ¿ÏÈ­¸¦ ¹æÁöÇϱâ À§ÇØ Á¡µµÇ¥¸¦ ÅëÇØ ÀǵµÀûÀ¸·Î hawkishÇÑ ¸Þ½ÃÁö¸¦ Àü´ÞÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ"¸é¼­ "°æÁ¦Àü¸Á(SEP)¿¡¼­ ±Ù¿ø PCE¹°°¡»ó½Â·ü ¹× GDP ¼ºÀå·üÀ» »óÇâÁ¶Á¤ÇßÀ¸³ª ´ç»ç´Â ¿¬ÁØÀÇ Àü¸Á ´Þ¼ºÀÌ ¾î·Æ´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ´Ù. Á¤Ã¥±Ý¸® 25bp Ãß°¡ ÀλóÀº °¡´ÉÇϳª 50bp ÀλóÀº ½ÇÇöµÇ±â ¾î·Á¿ö º¸ÀδÙ"°í ÁöÀûÇß´Ù.

MS´Â "´ç»ç´Â ¿¬ÁØ ¿¹»óº¸´Ù´Â ºü¸£°Ô ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ µÐÈ­µÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇϸç 9¿ù FOMC¿¡¼­ ±Ù¿øÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹× ÃÖÁ¾±Ý¸® Àü¸ÁÀ» ÇÏÇâ Á¶Á¤ÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÑ´Ù"¸é¼­ "´ç»ç´Â ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹× Àӱݻó½Â¼¼°¡ ¿ÏÈ­µÇ´Â °¡¿îµ¥ Ãë¾÷ÀÚ´Â ´Ã¾î³ª¸é¼­ ±Ý³âÁß ¿¬Âø·úÀ» ¿¹»óÇÏ¸ç ¿¬ÁØÀÌ ³»³â 3¿ù óÀ½À¸·Î Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ ÀÎÇÏÇϱâ Àü±îÁö Çö ¼öÁØ(5.0~5.25%)¿¡¼­ µ¿°áÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ±âÁ¸ Àü¸ÁÀ» À¯ÁöÇÑ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.

GS´Â "Á¡µµÇ¥ ¹ßÇ¥ Á÷ÈÄ Å©°Ô »ó½ÂÇÑ ±Ý¸®°¡ ÀÌÈÄ »ó½ÂÆøÀ» Ãà¼ÒÇÑ ¹è°æÀÌ´Ù"¸ç "Á¡µµÇ¥(³íÀÇ) º¸´Ù´Â ±Ý¸®¸¦ µ¿°áÇÑ '°áÁ¤'ÀÌ ÈξÀ Áß¿äÇÏ´Ù. ½ÃÀåÀº ¿¬ÁØÀÌ Á¡µµÇ¥¸¦ »óÇâ Á¶Á¤ÇÑ °ÍÀº ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ µÐÈ­µÉ °Í¿¡ ´ëÇÑ È®½ÅÀÌ ¾ø´Âµ¥ ±âÀÎÇÑ °ÍÀ¸·Î Æò°¡ÇÏ¸ç ½ÇÁ¦ ¿¬ÁØÀÌ »õ·Î¿î Á¡µµÇ¥¸¦ µû¸¦ °ÍÀΰ¡¿¡ ´ëÇØ ÃæºÐÈ÷ ½Å·ÚÇÏÁö ¸øÇÏ´Â ¸ð½ÀÀÌ´Ù"°í Æò°¡Çß´Ù.

Wells Fargo´Â "Powell ÀÇÀåÀÌ 7¿ù FOMC´Â 'live meeting'À̶ó°í ¾ð±ÞÇÏ´Â µî ´ç»ç´Â 7¿ù Á¤Ã¥±Ý¸® 25bp ÀλóÀ» Àü¸ÁÇϸç ÀÌÈÄ¿¡´Â ¿¬¸»±îÁö µ¿°áÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù. ´Ù¸¸ ±Ý¹ø Á¡µµÇ¥ °í·Á½Ã Ãß°¡ ÀλóÀ§ÇèÀÌ »óÁ¸ÇÏ°í ÀÖ´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

RBC´Â "ÃÑ 18¸íÀÇ À§¿øÁß 12¸íÀÌ ±Ý³âÁß ÃÖ¼Ò 50bpÀÇ Ãß°¡ ±äÃàÀ» ¿¹»óÇÏ´Â Á¡Àº ³î¶ø´Ù"¸é¼­ "°æÁ¦Àü¸Á¿¡¼­ GDP ¼ºÀå·üÀº »óÇâ, ½Ç¾÷·üÀº ÇÏÇâ Á¶Á¤Çߴµ¥ ´ç»ç´Â Áö±Ý±îÁöÀÇ ±äÃàÈ¿°ú µîÀ¸·Î ¿¬ÁØÀü¸Á ´Þ¼ºÀÌ ½±Áö ¾Ê´Ù°í Æò°¡ÇÑ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó 7¿ù 25bp Ãß°¡ ÀλóÀ¸·Î ÃÖÁ¾±Ý¸®(5.25~5.5%) µµ´ÞÀ» Àü¸ÁÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

BNP´Â "°æÁ¦Àü¸Á(SEP)¿¡¼­ ±Ù¿øPCE ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» »óÇâÁ¶Á¤ÇßÀ¸³ª Powell ÀÇÀåÀº 'ÁÖ°ÅÁ¦¿Ü ¼­ºñ½ºÀÎÇ÷¹À̼Ç' °ü·Ã ¹ß¾ð¿¡¼­ ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ´Ù¼Ò ¿ÏÈ­µÇ´Â Á¶ÁüÀ» º¸ÀÎ´Ù°í ¾ð±ÞÇÏ´Â µî °ú°Å ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ¸Å¿ì ŸÀÌÆ® ÇÏ´Ù´Â ¹ß¾ð¿¡ ºñÇؼ­´Â ´Ù¼Ò dovishÇÑ ¾ð±ÞÀ» Çß´Ù"°í Æò°¡Çß´Ù.
¡¤´ëÇ¥ÀüÈ­ : 02-737-7004 ¡¤À̸ÞÀÏ : webmaster@joseilbo.com
¡¤ÁÖ¼Ò : ¼­¿ï½Ã ¼­Ãʱ¸ »çÀÓ´ç·Î 32 Á¶¼¼ÀϺ¸
¡¤µî·Ï¹øÈ£ : ¼­¿ï¾Æ00013 ¡¤µî·ÏÀÏ : 2005³â 8¿ù 8ÀÏ
¡¤Á¦È£ : Á¶¼¼ÀϺ¸ ¡¤¹ßÇàÀÎ/ÆíÁýÀÎ : ȲÃá¼·
Copyright¨Ï 2001~2024 Joseilbo.com All rights reserved.