목표주가...신한투자證(43→49만원), 하나證(44→56만원), 한국투자證(45→53만원)
KB證(47만5000원→50만원), 다올투자證(44→50만원)
2025년 전망도 '긍정'...폴란드向 및 인도·베트남 및 이집트·호주 등도 '기대'
신한투자증권은 16일 회사에 대한 목표주가를 43만원에서 49만원으로 14% 가량 상향 제시했다. 지난 11월 상향한 데 이어 두 달 만에 재차 올려 잡은 것이다. 하나증권도 이날 목표주가를 기존 44만원에서 56만원으로 27% 이상 높여 잡았다. 이는 업계 최고 수준이다.
앞서 지난 14일 한국투자증권은 45만원에서 53만원으로 17.8% 상향했고, KB증권(47만5000원→50만원, 5%↑), 다올투자증권(44만원→50만원, 13.6%↑) 등도 회사 목표주가를 상향했다.다만 상상인증권은 목표주가를 상향하지는 않았지만 '긍정적' 평가했다.
신한투자증권 이동헌 연구원은 한화에어로스페이스의 2023년 4분기 실적이 시장 전망치를 상회할 것으로 예상했다. 그는 "폴란드향 K9 자주포와 천무 수출이 반영되며 2024년 4분기 서프라이즈를 예상한다"면서 "주요 방산업체 중 가장 많은 수출 라인업과 다변화된 수출 지역을 보유하고 있다"고 평가했다.
그러면서 "K자주포, 다연장 미사일, 장갑차, 포탄 등 범용화된 무기 체계로 전 세계적 수요 증가에 대응라고 있다"면서 "제품 및 지역의 다각화로 정치적 영향을 회피, 안정적 성장이 지속될 것"이라고 전망했다.
◆…［자료출처=신한투자증권 보고서］
지난해 4분기 한화에러로스페이스 실적은 매출 3조4079억원, 영업이익 5623억, 영업이익률 16.5%로 추정됐다. 이는 전년 동기 대비 각각 15%, 84% 그리고 영업이익률은 6.2%포인트(p)가 상승한 호실적이다. 시장 기대치와 비교하면 매출은 4% 하회하지만, 영업이익은 14%가 신장된 수준이다.
하나증권 위경재 연구원은 "지난해 폴란드와 인도 수출 물량이 당초 예상을 웃돌았다"며 "K9 자주포 65문, 천무 다연장로켓 48대 등 물량 규모는 보수적으로 잡아도 연초 전망치를 웃돌았을 것으로 추산된다"고 설명했다.
한화에어로스페이스의 향후 성장세가 당분간 이어질 것으로도 전망됐다. 폴란드 추가 수주 가능성, 인도 및 베트남 등 아시아 국가들과의 수주 협의 및 이집트, 호주 등 신규 수출국으로의 매출이 본격화되는 점이 긍정적이란 분석이다.
특히 천무 다연장로켓의 경우 미국 하이마스(HIMARS)에 비해 가격과 납기 측면에서 경쟁력이 있어 추가 계약 가능성이 높은 것으로 평가됐다. 중국과 대만 간 긴장 관계가 지속될 경우 수요가 예상보다 앞당겨질 수 있다는 전망도 나왔다.
신한투자증권 이 연구원은 "폴란드 잔여 물량 인도는 지난해 대비 증가, 천무의 인도 증가가 두드러진다"면서 "지난해 4분기부터 이집트 K9 매출이 반영되고, 호주 물량도 반영, 베트남 및 인도 수주 협의가 진행되면서 탄 생산 증가, L-SAM 탄도탄도 성장동력이 될 것"이라고 내다봤다.
한국투자증권 장남현 연구원도 "유럽 종전 가능성이 증대되고 국내 정치 불안 발생에 따른 우려가 발생하고 있지만, 명확한 실적 성장성과 넓은 수출 파이프라인을 통해 우려를 해소할 수 있다"며 "적어도 2027년까지는 안정적인 이익 성장 기반이 마련됐다"고 전망했다.
상상인증권 김광식 연구원은 회사 목표주가를 상향하진 않았지만 한화에어로스페이스가 올해 2%대 성장을 할 것으로 긍정 평가했다. 그는 "폴란드 물량 인도 가속화가 눈에 띄는 상황에서 2025년 컨센서스 상향 조정 가능성은 유력한 시나리오로 고려해볼 필요가 있다"고 평가했다. 회사의 다양한 무기체계에 주목해야 한다는 분석이다.
◆…한화에어로스페이스의 대표 지상무기 체계인 K9 자주포 모습 ［사진=한화에어로스페이스 제공］
한편 한국거래소에 따르면, 이날 오후 1시 30분 기준 전날보다 0.25%(1000원) 내린 39만4000원에 장 중 거래되고 있다. 증권가의 긍정 평가와는 달리 주가는 이에 미치지 못하는 모양새다. 최근 52주간 최고가는 42만5000원, 최저가는 13만1585원을 기록 중이다. 현재 주가가는 최고가의 93% 수준을 회복한 상태다.
금융정보업체 에프앤가이드에 따르면, 지난해 11월부터 20개 증권사가 제시한 한화에어로스페이스의 목표주가 컨센서스 평균치는 47만500원 수준이다.
[알림] 본 기사는 해당 증권사의 분석보고서를 토대로 정보 제공 차원으로 작성된 것입니다. 따라서 투자시 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바라며 어떠한 경우에도 투자자의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
