한국은행은 지난해 7월부터 13개월째 이어진 기준금리 동결행진을 끊고 7월 기준금리를 0.25%p 인하한 연 3.00%로 결정했다.
한은이 지난 12개월 동안 시장에 설명한 기준금리 동결의 이유는 인플레이션 우려와 불안정한 대외변수였다.
그렇다면 현 시점에서 어떠한 변화를 감지했기에 꼭꼭 숨겨둔 금리인하 카드를 시장에 내놓은 걸까?
한은에 따르면 금리변동의 발목을 잡아왔던 대외변수는 여전히 불안한 상황이다.
미국은 일부 경제지표가 악화되는 모습을 보였으며 유로지역에서는 경제활동의 부진이 심화되었다. 더구나 신흥시장국의 성장세도 수출 부진 등으로 계속 둔화되고 있다.
이에 따라 세계경제의 회복세는 당초 예상보다 완만할 것으로 예상되며 유로지역 재정위기를 둘러싼 높은 불확실성, 국제금융시장 불안 및 주요국 경제의 부진 가능성 등으로 성장의 하방위험이 더욱 커지고 있다는 게 한은 측의 판단이다.
국내경제를 보면 수출과 내수의 증가율이 낮은 수준에 머물면서 성장세가 당초 예상보다 부진한 모습을 보이고 있다.
앞으로 국내경제는 유로지역 리스크 증대, 주요 교역상대국 경제의 부진 등으로 GDP갭이 상당기간 마이너스를 지속할 것이라는 전망이다.
이처럼 대외변수가 여전한 상황에서 끝이 보이지 않는 경기침체 국면은 한은이 아껴둔 금리인하 카드를 꺼내도록 한 원인 중 하나로 보인다.
경기 부진에 따른 대응으로 정부에서 추경 편성 등 재정정책을 강화해야 하는 입장에서 금리인하는 기업과 가계의 금리부담을 덜어줄 수 있는 카드로 주목되고 있기 때문이다.
더구나 소비자물가 상승률이 2.2%로 낮아지고 근원인플레이션율도 소폭 하락한 부분은 한은의 금리인하 결정에 따른 부담감을 덜어 줬다는 분석이다.
또한 물가상승률은 공공요금 인상압력 등에도 불구하고 당분간 물가안정목표의 중심선 아래에 머물 것으로 관측되고 있다.
결국 장기간 경기침체에 따라 시장의 금리인하 요구가 팽배해진 상황에서 인플레이션의 하락은 한은의 금리인하 결정에 부담을 덜어 준 것으로 풀이된다.
