작년 6월 말 이후 관련 공시 163건 중 79% 담보 가치 떨어져
에스에스컴텍 -93.63%로 최대폭 하락…소액주주 피해 불가피
최대주주가 주식을 담보로 대출 계약을 체결했다는 공시가 나오면 해당 종목 주가는 대체로 하락하는 것으로 나타났다.
최대주주 입장에서는 주식 담보 대출을 통해 손쉽게 자금을 조달할 수 있지만 주가가 담보권 설정 이하 수준으로 내려갈 경우 반대매매로 이어질 수 있어 소액 주주에게 고스란히 피해가 돌아갈 수도 있다.
16일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 작년 6월 말 이후 의결권 있는 주식에 대한 담보 제공 계약을 공시한 건수는 총 163건으로 집계됐다.
이중 대주주가 보유 주식을 모두 담보로 제공해 자기담보율이 100%인 공시는 모두 37건(23%)에 달했다.
공시한 주주들의 자기담보율은 평균 57%였다.
163건의 공시에 대해 지난 11일 종가를 기준으로 계약일의 담보 가치와 비교한 결과 평균 등락률은 -25.20%였다.
또 163건 중 129건(79%)의 담보 가치가 하락했다.
이중 계약일 기준으로 담보 주식의 가치가 가장 컸던 것은 게임빌이 담보로 내놓은 자회사 컴투스의 주식으로, 계약일 기준 7천746억원이었던 담보 가치는 지난 11일 기준으로 1천84억원으로 86.00% 하락했다.
앞서 작년 7월 게임빌은 보유 중인 컴투스 주식 314만9천796주(보유주식비율 24.48%)의 27.98%에 해당하는 88만1천410주를 담보로 금융기관에서 돈을 빌렸다.
가장 하락폭이 큰 것은 삼수홀딩스가 담보로 제공한 에스에스컴텍 주식으로, 계약일 가치는 150억원이었지만 지난 11일 현재 가치는 10억원에 불과해 무려 93.63% 하락했다.
이노지엔에스가 제공한 핫텍의 담보 가치 역시 계약일 대비 92.91% 하락했고, 디바이너홀딩스가 담보로 제공한 KGP의 가치도 91.65% 떨어졌다.
주식 담보 대출은 주식을 매도하지 않은 상태에서 재산권만 담보로 내주고 의결권을 행사할 수 있기 때문에 경영권 행사에 지장 없이 자금을 조달할 수 있다는 점에서 경영권 강화나 운영자금 확보 등을 위해 자주 사용된다.
하지만 주식 담보 대출을 받는 데 명백한 이유가 있지 않으면 대주주의 재정 상태 불안정으로 인식되기 때문에 주가에는 악재로 작용할 공산이 크다. 투자 심리도 위축될 수 있다.
특히 대주주의 주식 담보 비율이 높은 종목은 추후 문제가 될 수 있기 때문에 계약일 담보 가치보다 현재 담보 가치가 적은 계약에 대해서는 유의해야 한다는 것이 전문가들의 얘기다.
대주주가 기간 내 대출을 갚지 못하거나 담보물의 가치 하락이 금융권의 반대매매로 이어질 경우 주가가 더 떨어져 해당 기업뿐만 아니라 개인 투자자들이 피해를 볼 수 있기 때문이다. 심한 경우 최대주주 변경으로 경영권을 상실할 수도 있다.
이에 따라 한국거래소 코스닥시장본부는 작년 9월 최대주주 변경을 수반하는 주식 담보 제공 계약을 반드시 공시하도록 규정을 강화했다.
최근에는 가희 등이 주식 담보 대출 계약 체결 사실을 뒤늦게 공시해 불성실공시법인으로 지정되기도 했다.
이승현 에프앤가이드 연구원은 "대주주의 주식 담보 대출이 발생한 경우에는 공시하지만 담보 대출을 상환하거나 만기가 된 경우에는 공시하지 않는 경우가 종종 있었다"며 "주식 담보 상황의 체결일과 변동일을 누락하는 등 일관성 없는 공시도 눈에 띄었다"고 지적했다.
