삼정KPMG 'ESG 시대, 폐기물 처리업의 주인은?' 발간
최근 3년새 국내 폐기물 처리업 기업 가치 '280%' 증가
성장성·희소성·수익성·에너지화·ESG경영으로 폐기물 처리업 매물 관심
삼정KPMG "폐기물 처리업 M&A로 미래 성장동력 확보해야"
"폐기물 처리업 M&A로 종합 환경기업 밸류체인 마련"
"폐기물 처리에 이어 재활용까지 포트폴리오 다각화 필요"
◆…(제공 : 삼정KPMG)
삼정KPMG(회장 김교태)가 15일 발간한 보고서(ESG 시대, 폐기물 처리업의 주인은?)에 따르면, 국내 폐기물 산업의 주요 M&A(인수·합병) 거래에서 기업들은 투자 리스크 최소화를 위해 폐기물 처리업 투자에 전문성을 갖춘 사모펀드(PE)와의 컨소시엄으로 참여해 왔으나, 2019년부터 합병을 통한 신생 기업까지 출범하여 인수전에 뛰어드는 등 국내 기업들을 중심으로 폐기물 처리업 M&A가 활발하게 진행되고 있는 것으로 나타났다.
국내 주요 폐기물 처리 기업의 평균 기업가치는 2017년 대비 2020년 280% 상승했는데, 사모펀드는 2010년부터 폐기물 처리업의 높은 기업가치를 일찌감치 내다봤다. 폐기물 산업은 진입장벽이 높기 때문에 증가되는 폐기물 처리 수요가 기존 폐기물 처리 기업에 집중되고, 볼트온(Bolt-on)을 통한 기업가치 향상 효과가 클 뿐만 아니라, 이미 볼트온으로 규모가 커진 기업은 추가 인수·투자금 부담이 적기 때문이다.
폐기물 처리업의 성장성과 안정성이 대두되고 가치가 점점 높아지자, 2020년 SK에코플랜트의 EMC홀딩스(현 환경시설관리) 인수 등 국내 기업이 사업 영역 다각화 및 기존 사업과의 시너지, 이익 창출 등을 기대하며 공동 투자없이 단독으로 폐기물 M&A에 나서며 환경 사업에 진출하고 있다.
삼정KPMG는 최근 기업들이 폐기물 처리업 매물에 관심을 보이는 이유로 ▲폐기물 산업의 성장성 ▲폐기물 처리 기업의 희소성 ▲수익성 개선 수단 ▲폐기물 에너지화의 기반 ▲ESG 경영 개선을 꼽았다.
일일 폐기물 발생량은 2009년 35만7000톤에서 2020년 53만4000톤으로 약 10년 새 하루 평균 17만 톤 이상 늘어나고 있다. 국민 소득 수준 증가와 비대면 산업 발전이 폐기물 산업의 성장을 유도하고, 의료 서비스 수요 확대 및 주택 개발 활성화가 더해져 폐기물 산업 성장세는 지속될 것으로 전망된다.
그러나 늘어나는 폐기물을 처리하기 위한 자가 처리시설(자가소각·매립시설)이 부족해 기존 민간 폐기물 처리 기업의 희소성이 부각되고 있다. 또한 폐기물 처리단가는 최근 5년 동안 꾸준히 증가하고 있는데, 공급 부족에 따른 폐기물 처리 단가 상승은 기업 매출을 견인할 것으로 기대된다. 특히 폐기물 처리업은 재고관리가 필요 없고 현금 흐름이 견고해 매수기업의 수익성 개선에 도움이 될 것으로 분석된다.
폐기물 처리시설은 궁극적으로 폐기물 재활용 및 에너지화를 지향하는 방향으로 발전하고 있다. 국내 기업은 폐기물 처리업을 발판으로 폐기물 사업에 진출하고 관련 기업 인수를 통해 미래 에너지원 창출 역량을 확보하고 성장 동력을 마련하는 등 종합 환경기업 밸류체인을 마련할 수 있다.
또한 산업통상자원부가 지난해 12월 발표한 'K-ESG 가이드라인'에 환경경영 추진체계 항목이 포함됨에 따라 기업은 ESG 평가 개선을 위해 전담조직 운영, 환경투자 예산 등을 검토하며 폐기물 산업 M&A 등 폐기물 처리업 진출에 관심을 보이고 있다.
폐기물 산업 M&A 전문가인 이동근 삼정KPMG 전무는 "ESG가 메가트렌드로 자리 잡으며 환경산업에 대한 관심이 더욱 집중될 것으로 전망됨에 따라, 미래 성장 동력으로 폐기물 처리업의 M&A를 검토할 필요가 있다"고 강조했다.
이어 "최근 종합 환경 전문기업을 목표로 사업영역을 확대하며 폐기물 처리업 M&A를 점진적으로 진행하는 추세에 따라, 궁극적으로는 폐기물 처리에 머물지 않고 폐기물 재활용까지 나아가도록 교두보를 마련하며 포트폴리오를 다각화해야 한다"고 덧붙였다.
