◆…사진=KB증권 제공
임 연구원은 “지난달 금통위 의사록에 의하면 금융통화위원들 중 3명은 최종 기준금리를 3.75%라고 언급했지만 추가 인상을 주장한 것으로 추정되는 금통위원들도 적극적으로 추가 인상을 지지하지는 않았다”고 말했다.
그는 “한은은 추가 금리 인상 요인으로 한-미 기준금리 역전으로 인한 원화 약세, 원자재 가격 상승을 꼽았다”면서 “미국의 1월 고용지표가 매우 견고하고 소비자물가도 더디게 둔화될 것으로 예상되면서 한-미 기준금리 역전 폭이 1월 예상됐던 1.50%포인트(p)보다 더 확대될 것을 시장은 반영하고 있지만 아직 원화는 지난 하반기만큼의 약세를 보이고 있지는 않다”고 지적했다.
이어 “중국이 경제 봉쇄를 완화하면서 원자재 가격이 급등할 리스크가 제기됐지만 원자재 가격도 안정적이다”며 “1월 한국의 소비자물가가 5.2%로 12월 5.0%보다 높아졌지만 한은은 공공요금 인상에 대해 인식하고 있는 만큼 동결을 더 길게 가지고 갈 수 있는 요인이지 추가 인상을 할 수 있는 요인은 아니라고 판단한다”고 강조했다.
임 연구원은 “공공요금 인상 등으로 한은은 2월에 발표될 수정 전망에서 2023년 소비자물가 전망을 지난 11월 3.6%와 동일 혹은 소폭 하향 조정하면서 3% 중반 내외를 유지할 것”이라며 “반면 올해 경제 성장률 전망치는 기존 1.7%에서 1% 중반으로 하향 조정될 것이다. 최근 글로벌 경기 침체 우려가 과도했다는 인식이 나타나고 있지만 서비스 중심으로 수요가 증가하면서 수출 중심의 국내 경기에 미치는 긍정적 영향은 크지 않기 때문이다”라고 분석했다.
그는 “한은의 수정전망에서 물가와 경기에 대해 상충하는 전망을 발표할 것으로 예상된다”며 “지난해 11월과 올해 1월 금통위에서 한은 총재는 물가보다는 성장에 보다 중점을 뒀으며 경기에 대한 전망이 더 어두워진 만큼 이번에도 성장을 우려하는 발언을 할 것”이라고 설명했다.
이어 “다만 이전 금통위보다 물가에 대한 경계감을 높이며 매파적 발언을 할 것으로 예상한다”면서 “한은의 액션 (금리 동결)이 완화적으로 해석될 가능성이 높은 가운데 발언까지 완화적으로 돌아선다면 기대 인플레이션이 상승하는 등 물가에 대한 우려가 더 높아질 수 있다”고 말했다.
