미국의 금리인상 시기가 내년으로 미뤄질 것이라는 전망이 빠른 속도로 확산되고 있다.
이달 초 지난 9월 미국의 비농업부분 고용이 매우 실망스럽게 나온 것을 계기로 금리선물이나 채권시장에서는 올해 금리인상이 어려워졌다는 전망이 많아졌다.
미 연방준비제도(연준)가 지난 9월 금리 동결 후 10월을 포함한 연내 금리인상론을 밝힘에 따라 실물 경제 전문가들은 12월 금리인상 가능성을 가장 크게 보고 있지만 이런 전망은 점점 줄어들고 있다.
12일 블룸버그와 국제금융시장 등에 따르면 미국의 연방기금(FF) 금리선물 시장에서 투자자들이 예상하는 12월 금리인상 확률은 37.4%에 머물렀다. 9월 초에는 60%에 육박했었다. 내년 1월도 44.9% 뿐이었고, 3월은 59.3%로 상대적으로 높았다.
내년 1월보다는 기자회견이 예정된 3월에 무게가 실렸다.
올해 10월은 8%에 머물러 금리인상 가능성이 크지 않은 것으로 예상됐다.
금융시장이 연내 금리인상에 대해 회의적으로 보는 것은 지난 9월 미국의 비농업부문 고용 때문이다.
미 노동부는 9월 비농업부문 고용이 14만2000명 증가했다고 발표했다. 이는 시장의 예상치 20만3000명을 크게 밑도는 것이다. 8월 고용은 당초 17만3000명에서 13만6000명으로 하향 조정됐다.
시간당 임금 상승률도 큰 변화가 없었다.
이 때문에 도이체방크와 BNP파리바 등이 미국 금리인상 시기 전망치를 기존의 12월에서 내년 3월로 바꿨다.
바클레이즈와 토론토-도미니온(TD)은행은 이미 내년 금리인상을 예상했었다.
골드만삭스는 12월 금리인상을 고수했지만 생산 둔화와 고용 때문에 연준이 제로금리를 더 오래 유지하는 것이 정당화될 수 있다면서 2016년이나 그 이후에 기준금리가 인상될 가능성이 있다고 말했다.
ING그룹과 스티펠 파이낸셜, ITG 인베스트먼트 등도 내년 금리인상을 점쳤다.
PNC파이낸셜과 미쓰비시 UFG, 크레디트스위스, 프레스티지 이코노믹스, 재닛 몽고메리 스콧 등은 12월 전망을 고수하면서도 고용지표 때문에 그 가능성은 낮아졌다고 지적했다.
재닛 옐런 연준 의장이나 윌리엄 더들리 뉴욕 연방준비은행 총재, 중도파로 분류되는 데니스 록하트 애틀랜타 연은 총재 등은 여전히 연내 금리 인상이 가능하다는 입장을 나타내고 있다.
록하트 총재는 그러나 지난 9일 발언에서 최근 나타나는 불안요인들을 주목하고 있다면서 "몇 주 전에 봤던 것보다 하방 리스크를 더 느끼고 있다"고 말했다.
더들리 총재도 올해 금리인상이 가능하다는 것은 예상이고 "지금부터 12월 사이에 많은 자료들이 발표될 것이기 때문에 확실하게 말할 수는 없다"면서 불확실성을 강조했다.
지난 8일 발표된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에 따르면 쉽사리 오르지 않는 물가와 중국의 성장둔화, 국제적 경기 하강 리스크가 금리 동결의 원인이었다.
연준이 물가 지표로 주목하는 개인소비지출(PCE) 가격지수는 40개월째 상승률이 목표치인 2%를 밑돌았다.
12월 금리인상을 예상하고 있는 마이클 페롤리 JP모건 이코노미스트는 "회의록은 더 늦은 시기에 금리 인상이 단행될 위험을 키우고 있다"고 말했다.
오는 12월에는 미국 의회가 예산 문제를 놓고 격돌할 것으로 예상되는 것도 이 시기 금리인상의 걸림돌이 될 수 있다는 지적도 있다.
이달 초 의회가 합의한 임시 예산안이 12월 11일까지여서 민감한 시기에 연준이 금리인상을 단행하기 쉽지 않을 수 있다는 분석이다.
실물 경제 전문가들의 의견은 이번에도 시장과 엇갈렸다.
월스트리트저널(WSJ) 조사에 따르면 12월 금리인상을 예상한 응답자는 64%로 가장 많았다.
지난 9월에 이들은 9월 금리인상 가능성을 다소 높게 예상했으나 연준은 이들의 예상과 달리, 기준금리를 동결했다. 7월과 8월만 해도 9월 금리인상을 예상한 이들은 80%가 넘었었다.
그러나 8월 중국의 깜짝 위안화 절하와 중국 증시 폭락으로 전 세계 금융시장이 불안한 모습을 보이면서 연준이 그 충격을 고려하지 않을 수 없었던 것으로 분석됐다.
지난달 옐런 의장이 기준금리를 동결한 것은 시장에서 압도적으로 금리 동결을 예상함에 따라 금리인상에 따른 충격을 피하고 싶었기 때문이라는 분석이 제기된 바 있다.
소시에테제네랄의 오석태 이코노미스트는 옐런 의장이 이번에도 시장의 뜻을 거스르지 못할 것이라면서 당초 12월로 예상됐던 금리 인상이 내년 3월로 미뤄질 것으로 내다봤다.
