브렉시트(영국의 유럽연합(EU) 탈퇴)를 계기로 우리나라 자본시장에 들어와 있는 영국계 자금의 동향에 관심이 쏠리고 있다.
일각에선 영국이 EU에서 떠나는 것처럼 이탈(Leave)을 우려하는 목소리가 있는가 하면, 다른 한 쪽에선 크게 걱정할 필요가 없다는 주장이 공존한다.
전문가들은 대체로 브렉시트 현실화로 안전자산 선호심리가 강해지면서 글로벌 투자금 중 일부가 주식에서 금이나 채권 같은 안전자산으로 이동하는 것이 불가피하다고 보고 있다.
그러나 브렉시트에 대응해 각국이 보조를 맞춰 통화완화 정책을 본격화할 경우 그 반대 상황이 연출될 여지가 없지 않은 것도 사실이다.
26일 금융감독원과 금융투자업계에 따르면 지난달 말 기준 유가증권시장(코스피) 상장주식에 투자된 영국계 자금은 36조원 규모다.
이는 전체 외국인 주식 투자액(433조9600억원)의 8.4%로 미국계(172조8200억원) 다음으로 많다.
영국계 자금이 보유한 국내 상장 채권은 1조∼2조원 수준으로 외국인 전체 보유액(97조원)의 1%대에 그쳐 미미한 수준이다.
전문가들은 영국계 자금이 일단 주식을 일부 팔고 나갈 가능성을 거론하고 있다.
실제로 국내에 들어온 영국계 자금은 지금까지 단기 투자 성향을 보여왔다.
2011년 유럽 재정위기 때 영국계 자금은 국내 주식과 채권을 8조원 넘게 순매도하고 빠져나갔다.
또 브렉시트 논쟁으로 파운드화가 떨어진 작년 8월 중순부터 올해 2월까지 전체 유럽 자금은 국내 증시에서 7조원 가까운 순매도를 보였다.
브렉시트 확정에 따른 불확실성으로 전 세계 증시가 당분간 조정받을 가능성이 커서 이런 추세가 이번에도 나타날 확률은 높은 편이다.
데이비드 캐머런 영국 총리가 올 10월 사퇴를 예고한 만큼 적어도 7∼9월까지는 글로벌 금융시장에 영향일 미치는 영국발 불확실성이 이어질 것으로 예상되고 있다.
팀 오차드 피델리티 아시아 최고 투자책임자(CIO)는 "영국의 유럽연합 탈퇴까지 협상 과정은 복잡하고, 많은 시간이 걸릴 것"이라며 "유럽 내에서 탈퇴 도미노 현상도 나타날 수 있어 글로벌 금융시장의 높은 변동성과 불안은 지속될 것"이라고 지적했다.
그는 "이 때문에 당분간 금 같은 안전자산 수요가 늘어날 것"이라며 "현 시점에서 리스크 오프(위험을 감수하지 않는 것) 투자는 신흥시장 또는 아시아 주식과 같은 위험자산에는 맞지 않는다"고 말했다.
이는 영국계 자금의 한국 주식시장 이탈 우려가 어느 정도 현실화할 수 있음을 뒷받침하는 발언으로 볼 수 있다.
그러나 일부 전문가들은 불안감을 증폭시켜온 브렉시트가 현실화한 것이 호재가 될 수 있다는 분석을 내놓기도 한다.
브렉시트 확정으로 각국이 통화완화 정책 등에서 공조 움직임을 강화할 것이고, 이것이 긍정적인 재료로 작용해 위험 자산인 주식시장에서의 자금 이탈 우려를 낮춰줄 수 있다는 것이다.
강현철 NH투자증권 주식전략부 이사는 이번 브렉시트 결정이 정치적인 이유에서 나왔다는 점을 주목해야 한다고 말했다.
그는 "브렉시트는 영국이 국가경제적으로 어려움에 직면했거나 세계 유동성이 부족해서 나온 결과가 아니다"라며 "그런 점에서 이번 사태는 2008년 글로벌 금융위기와 다르다"고 강조했다.
그는 "유럽중앙은행과 영란은행이 이번 사태를 계기로 유동성을 더 풀 것으로 예상한다"며 "유럽 투자자들이 불확실성이 해소될 때까지 신흥국이나 위험자산 신규 투자를 자제하겠지만 자금을 대거 빼내 갈 가능성은 작다"고 전망했다.
세계 최대 자산운용사인 블랙록도 "주식 등 위험자산 가치가 당분간 하락하면 새로운 투자 기회가 창출될 것"이라고 예상했다.
블랙록은 "브렉시트로 인해 미국과 아시아 시장이 받는 영향은 크지 않을 것"이라며 오히려 각국의 완화된 통화정책과 경제성장의 조합이 이뤄지면 시장부양 효과가 나타날 것이라고 언급했다.
전 세계에서 통화완화 움직임이 강화되면 영국 등 유럽계 자금이 이탈할 가능성은 낮아진다고 보는 것이 일반적이다.
문홍철 동부증권 수석연구원은 "채권시장에 유입된 영국과 유럽계 자금 중 40% 수준이 펀드 자금이어서 환율 동향에 영향을 받는다"며 "원/달러 환율이 1,300∼1,400원 수준까지 급격히 뛰지 않는 한 이들 펀드 자금이 대거 이탈할 가능성은 낮다"고 말했다.
