한은 “건설자재 가격 급등, 건설경기 빠른 회복 제약”

건설자재 가격, 지난해 4분기중 28.5% 상승…13년만에 최대치
공급요인이 가격 상승 주요인…원자재가격 상승 영향이 51.1% 차지
우크라이나 사태 등 원자재가격 변동성 확대…불확실성↑

건설관련 선행지표가 양호하고 심리지표도 개선세를 보이고 있으나 건설자재 가격 급등이 향후 건설경기의 빠른 회복을 제약하는 요인으로 작용할 가능성이 있다는 분석이 나왔다.

한국은행은 29일 발표한 ‘BOK 이슈노트: 건설투자 회복의 제약 요인-건설자재 가격 급등의 원인과 영향’에서 이같이 밝혔다.

보고서에 의하면 최근 건설투자(실질기준)가 회복되고는 있으나 2020년 이후 양호한 흐름을 보인 건설수주, 착공 등 선행지표와 건설관련 심리 및 고용지표의 개선세에 비해서는 회복양상이 더딘 모습이다. 건설자재 가격은 지난해 1분기 이후 빠르게 상승해 4분기중에는 28.5%의 높은 상승률을 기록했다. 전체 건설자재중 가격이 급등(전년동기대비 10% 이상)한 품목수 비중을 보더라도 2020년말 8.9%에서 2022년초 63.4%로 크게 확대되는 등 광범위한 가격상승이 나타나고 있다.

건설자재 가격 급등에는 ▲글로벌 원자재가격 상승 ▲일부 자재 공급 부족 ▲국내외 자재 수요 증가 등 여러 수급요인이 복합적으로 작용한 것으로 조사됐다.

분석결과 수요요인보다는 글로벌 원자재가격 상승 등 공급요인의 영향이 다소 우세했다. 최근의 건설자재 가격상승에서 원자재가격 상승의 영향이 51.1%를 차지했다. 품목별로는 철강 등 금속제품 가격이 전체 가격상승을 주도한 것으로 나타났다. 2000년 이후 건설자재 가격 추이를 보면 ▲2000년대 초반 ▲2007~09년 ▲2010년대 중반 이후의 세 차례에 걸쳐 가격상승기가 나타났다.

2000년대 초반, 2010년대 중반 이후 상승기의 경우 건설투자가 증가한 이후 가격이 완만하게 상승하는 모습을 보인 반면 2007~2009년 중에는 건설자재 가격이 빠르게 상승하면서 건설투자가 부진한 모습을 보였다.

이번 건설자재 가격 상승기는 건설투자의 회복이 제약되고 가격이 빠르게 상승한다는 점, 가격 급등 품목의 비중이 매우 높다는 점 등을 고려할 때 외견적으로는 2007~2009년의 상승기와 비슷한 양상을 보이고 있다.

보고서는 건설수주와 건설기성 간의 긴 시차를 고려할 때 건설자재 가격 급등은 건설사의 수익성을 악화시키고 건설경기의 회복을 제약하는 요인으로 작용할 가능성이 있다고 지적했다.

산업연관표를 활용한 분석에서 지난해의 건설자재 가격상승이 중간투입비용 상승(+12.2%)을 통해 건설업 부가가치를 15.4% 축소시키는 요인으로 작용한 것으로 추정됐다.

QVAR모형을 이용한 분석결과 건설자재 가격 변동이 건설경기에 미치는 영향은 경기상황과 가격상승의 정도에 따라 비대칭적이었다. 건설자재 가격상승 충격은 건설기성을 낮추는 요인으로 작용하며 건설기성 상승률이 높은 구간에서 가격상승의 영향이 더 크게 나타났으며 또한 건설자재 가격 상승폭이 클수록 건설기성 파급 영향의 지속기간도 긴 것으로 분석됐다. 보고서는 건설기성 흐름의 상·하방리스크를 추정해본 결과 최근 들어 건설가격 급등의 영향으로 건설경기의 상방리스크가 축소된 것으로 분석하며 이는 건설자재 가격 급등이 향후 건설경기의 빠른 회복을 제약하는 요인으로 작용할 가능성이 있다고 분석했다.

박상우 한은 조사국 동향분석팀 과장은 “향후 건설자재 가격은 글로벌 원자재가격 등 공급요인의 영향이 완화되면서 안정화될 것으로 보이나 과거 공급요인 주도 가격상승기에 비해 안정화 속도는 더딜 것으로 예상된다”며 “우크라이나 사태 등으로 주요 원자재가격의 변동성이 크게 확대되는 등 건설자재 가격을 둘러싼 불확실성이 높은 상황”이라고 말했다.

이어 “최근 건설관련 선행지표가 양호하고 심리지표도 개선세를 보이고 있으나 건설자재 가격 안정화가 더디게 진행되는 데다 건설경기의 상방리스크도 축소된 것으로 추정되는 점을 감안할 때 향후 건설투자는 다소 완만한 회복세를 나타낼 것”이라고 전망했다.