SK證, 네이버 목표가 26만원→24만원 '하향' 조정, 투자의견 '매수' 유지
네이버 주가, 올해 초 22만7500원→4일 종가 기준 15만9800원...30% 급락
국회 과방위서도 '라인사태' 공방 이어져...주가에 영향 미칠 듯
올해 2분기 시장 기대치를 밑도는 영업이익을 낼 것으로 예상되는 네이버에 대한 목표주가가 낮아졌다.
SK증권 남효지 연구원은 5일 네이버 목표주가를 기존 26만원에서 24만원으로 7.7% 하향 조정했다. 다만 투자의견은 '매수(BUY)'를 유지했다. 네이버가 2024년 2분기 웹툰엔터 상장 비용이 인식되고 핵심사업 매출 회복이 더뎌지며 시장 기대치를 밑도는 실적을 낼 것이란 게 이유다.
한국거래소에 따르면, 네이버 주가는 이날 오전 11시 현재 전 거래일보다 1.38%(2200원) 오른 16만2000원에 거래되고 있다.
남 연구원은 "네이버는 올해 2분기 실적에 웹툰 관련 마케팅비, 상장 비용 등이 반영돼 영업이익률은 낮을 것"이라며 "네이버 핵심 사업인 광고와 커머스를 살펴보면 경기 부진 장기화로 광고 사업 매출 회복 속도가 더디고, 커머스도 중국 플랫폼의 국내 시장 진출 등으로 높은 매출을 기대하기 어렵다"고 분석했다.
다만 "어려운 업황에도 불구하고 광고는 소재 및 가시성 개선, 타겟팅 고도화로 꾸준한 성장을 보이고 있고, 커머스도 도착보장과 브랜드 패키지 솔루션 유료화를 통해 수수료(take rate)을 올리며 견조한 매출 성장을 보이고 있다"고 설명했다.
네이버는 올해 2분기 연결기준 매출 2조6779억원, 영업이익 4150억원을 낼 것으로 추정됐다. 2023년 2분기와 비교해 매출은 11.2%, 영업이익은 11.4% 증가한 것이다. 한편 2024년 연결기준 매출은 10조7375억원, 영업이익 1조7968억원을 거둘 것으로 예상됐다. 이는 2023년 대비 각각 매출은 11.0%, 영업이익은 20.7% 증가한 수치다.
◆…［자료출처=SK증권 보고서］
남 연구원은 "주가 반등을 위해선 네이버가 미래 매출 성장 동력을 확실히 보여줘야 할 것"이라고 조언했다.
네이버 주가는 올해 초 22만7500원에서 전날(4일) 종가 기준 15만9800원으로 29.75% 급락했다. 이는 지난 2021년 7월 기록한 최고가인 46만5000원과 비교하면 65.63% 떨어진 수준이다. 이에 하나증권, 한화투자증권 및 SK증권 등 증권가에서는 이달 들어 네이버 목표주가를 일제히 하향 조정하는 분위기다.
게다가 지난 2일 열린 국회 과방위 전체회의에서는 최수연 네이버 대표를 증인으로 출석시켜 라인사태에 대한 해결책을 추궁했다. 최 대표는 이날 "단기적으로 라인야후 지분 매각은 하지 않기로 결정했다"며 자율적으로 결정하게 도와달라는 취지를 전달했지만 받아들여지지 않았다.
이 같은 사태 등으로 인해 네이버 주가는 상당기간 혼조세를 보일 것으로 예상된다는 게 증권가의 지배적 의견이다.
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