작년 4분기 6bp 하락 추정…올해 4~5bp 하락할듯
이익 늘고 배당성향도 상승하지만 주가는 뒷걸음질
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
JB금융지주는 NIM(순이자마진) 하락으로 인한 실적 저조를 우려해 신저가 부근에서 주가가 맴돌고 있습니다.
은행업은 코로나19 확산으로 인한 경기둔화 및 NIM 하락 등으로 경영환경이 악화되고 있습니다. JB금융지주는 이익이 늘어나고 배당성향도 상승하고 있지만 주가는 반대의 길을 가고 있습니다.
JB금융지주의 지난해 4분기 NIM은 과거 취급했던 저금리 중도금 집단대출 만기 도래 효과가 일단락 되면서 전북은행이 하락 전환하고 광주은행은 하락세가 이어지면서 6bp(1bp=0.01%) 하락한 것으로 추정됩니다.
지난해 4분기에는 일회성 요인으로 JB자산 호주펀드 관련 충당금 적립 85억원과 희망퇴직비용 135억원(전북은행 102억원, JB우리캐피탈 33억원) 등이 반영되면서 순익이 급감했습니다.
JB금융지주는 약속한 주당 300원(배당총액 583억원)의 배당을 결정했습니다. 전년의 주당 180원에 비해 66.7% 증가한 금액입니다.
JB금융지주의 올해 NIM은 전세계적인 금리인하 추세에 따라 축소가 불가피해 보이나 낙폭은 업계 평균을 밑도는 4~5bp 하락 수준에서 방어할 것으로 예상됩니다. 올해 대출 증가율은 상대적으로 견조해 전년보다 6% 증가할 것으로 전망됩니다.
업계에서는 JB금융지주의 올해 순이자이익이 전년대비 소폭 증가하고 대손비용율도 50bp 이하에서 관리되면서 순이익은 전년대비 2.3% 증가할 것으로 추정하고 있습니다.
JB금융지주의 분기별 순이자이익은 증가 추세에서 잠시 주춤하고 있습니다. 금융기관의 순이자이익은 매출액과 비슷한 개념입니다. 영업이익과 당기순이익은 변동폭이 큽니다.
2019년 4분기 영업이익은 767억원으로 전년동기에 비해 69% 증가했습니다. 순이자이익 대비 영업이익률은 24.8%로 나타났습니다. 당기순이익은 530억원을 기록했습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
JB금융지주의 2019년 9월말까지 연결기준 순이자이익은 조정전 9312억원 규모입니다. 광주은행의 순이자이익이 4338억원으로 가장 많고 전체의 46.6%를 차지하고 있습니다.
JB금융지주는 전북은행의 순이자이익이 3439억원으로 전체의 36.9%, JB우리캐피탈이 1533억원으로 전체의 16.5%, JB자산운용이 2억원으로 나타났습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
JB금융지주의 연도별 순이자이익은 매년 증가하는 모습입니다. 2019년 추산되는 순이자이익은 전년도보다 다소 줄 것으로 보입니다. 영업이익과 당기순이익도 증가하는 모습입니다.
2019년 잠정공시된 영업이익은 4849억원으로 전년보다 16% 증가했습니다. 순이자이익 대비 영업이익률은 39.3%를 나타냈습니다. 당기순이익은 3621억원에 달합니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
JB금융지주의 최대주주는 삼양사로 지분 10.11%를 갖고 있습니다. 삼양사의 최대주주는 삼양홀딩스이고 삼양홀딩스는 김원 삼양사 부회장이 최대주주로 지분 5.81%를 보유합니다.
JB금융지주는 김한 회장이 지분 0.03%, Jubilee Asia가 지분 6.88%를 소유하고 있습니다. 국민연금공단은 지분 5.03%를 보유하고 있습니다. 자기주식수는 지분 1.34%입니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
JB금융지주의 잠정 공시된 2019년 연결기준 순이자이익 대비 영업이익률(OPM)은 39.3%로 나타났습니다. 지난해 ROE는 약 9.6%, ROA 0.8%, ROS(매출액순이익률)는 29.4%로 추정됩니다.
JB금융지주의 2020년 3월 5일 주가를 기준으로 2019년 실적을 적용한 PER은 약 2.7배로 나타났습니다. 주당순이익(EPS)은 1838원 수준입니다. 2019년 9월말 BIS 자기자본비율은 13.39%에 이릅니다.
◆…자료=키움증권
JB금융지주의 주가는 2020년 3월 5일 4920원에 거래를 마쳤습니다. 액면가는 5000원입니다. 2019년 6월 19일 고점 6130원에 비해 20% 하락한 수준입니다.
JB금융지주의 주가는 2020년 3월 4일 신저가 4900원에 비해 20원 밖에 차이가 나지 않습니다. 지난해 연말 배당락 이후 계속해서 하락했고 현재 주가는 액면가를 밑돌고 있습니다.
