양호한 실적에도 불구하고 불확실성이 취약점으로 거론
생산시설 中 중국 비중 2~3% 불과…익스포저도 낮은편
◆…자료=키움증권
영원무역은 전세계적인 의류 브랜드 수요 감소 우려로 주가가 위축되고 있습니다. 코로나19 확산으로 경기침체가 가시화되면서 의류 브랜드 산업으로 불똥이 튀고 있습니다.
의류 브랜드는 전방산업으로 생산성과 안정성이 취약하다는 평을 듣고 있습니다. 영원무역은 양호한 실적에도 불구하고 불확실성이 취약점으로 거론되고 있습니다.
영원무역은 국내 본사를 비롯해 해외현지법인 생산공장과 원자재 조달 회사, 아웃도어 및 스포츠 브랜드 회사 등 67개의 동종 및 유사 업종을 영위하는 종속회사로 구성된 글로벌 아웃도어 기업입니다.
영원무역의 OEM 사업부는 노스페이스, 파타고니아 등 40여개의 세계 유명 바이어들로부터 아웃도어 및 스포츠 의류를 수주 받아 방글라데시, 중국, 베트남 및 중남미 지역에 소재한 현지법인 공장을 이용해 제품을 생산 수출하고 있습니다.
영원무역은 전체 생산시설 가운데 중국이 차지하는 비중이 2~3%로 비교적 적으며 수출 베이스 사업으로 국내 및 중국 익스포저가 비교적 낮은 것으로 알려졌습니다. 결제는 통상 달러 베이스로 진행됩니다.
영원무역은 주요 생산 법인이 위치한 방글라데시와 베트남 등이 코로나19 바이러스 영향권에서 어느정도 벗어나 있어 생산 차질에는 영향이 없을 것으로 전망됩니다.
증권가에서는 영원무역에 대해 본업과 자회사 성장이 견조함에도 주가는 끊임없는 하락세를 보이고 있다고 평하고 있습니다. 소비 패턴의 변화로 OEM 산업의 성장매력이 과거보다 저하되고 있는데 연유하고 있습니다.
영원무역은 코로나19 확산으로 글로벌 소비 경기 위축이라는 변수를 맞고 있으나 반작용으로 환율상승 효과가 발생하면서 매출액은 성장하는데 무리가 없을 것이라는 분석도 있습니다.
영원무역의 주가는 2020년 3월 6일 2만 9650원에 거래를 마쳤습니다. 액면가는 500원입니다. 2019년 5월 21일의 고점 4만 2550원에 비해 30% 하락한 수준입니다.
영원무역의 주가는 2020년 2월 24일 저점 2만 8000원에 비해서는 6% 상승한 수준입니다. 영원무역의 주가는 완만한 내림세를 보이다 올해 들어 급격한 하락세를 나타내고 있습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
영원무역의 분기별 매출액은 다소 기복이 있지만 상승 추세를 보이고 있습니다. 영업이익과 당기순이익은 변동폭이 크며 매년 4분기에는 실적이 저조하게 나타났습니다.
2019년 4분기 잠정 공시된 영업이익은 345억원으로 전년동기보다 76% 증가했습니다. 영업이익률은 6.3%를 나타냈습니다. 당기순이익은 171억원을 기록했습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
영원무역의 2019년 9월말 누계 연결기준 매출액은 조정전 2조 8432억원 규모입니다. OEM 사업에서의 매출액이 2조 1172억원으로 전체의 74.5%를 차지하고 있습니다.
영원무역의 OEM 사업은 해외 유명 바이어로부터 수주 받아 제품을 생산 수출하고 있습니다. 브랜드/유통 부문은 7260억원으로 전체의 25.5%로 나타났습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
영원무역의 연도별 매출액은 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다. 영업이익과 당기순이익은 상승하는 추세를 보이고 있습니다.
2019년 잠정공시된 영업이익은 2374억원으로 전년도에 비해 18% 증가했습니다. 영업이익률은 9.9%를 나타냈습니다. 당기순이익은 1733억원을 기록했습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
영원무역의 최대주주는 영원무역홀딩스이며 지분 50.52%를 보유하고 있습니다. 영원무역홀딩스의 최대주주는 성기학 회장이며 지분 16.77%를 소유하고 있습니다.
영원무역은 성기학 회장의 차녀 성래은 전무가 지분 0.02%, 국민연금공단이 지분 11.52%를 갖고 있습니다. 지분 1% 미만의 소액주주가 전체의 34.99%를 차지하고 있습니다.
◆…자료=금융감독원 전자공시시스템
영원무역의 잠정 공시된 2019년 연결기준 영업이익률(OPM)은 9.9%로 나타났습니다. 지난해 ROE는 약 8.3%, ROA 5.2%, ROS(매출액순이익률)는 7.3%로 추정됩니다.
영원무역의 2020년 3월 6일 주가를 기준으로 2019년 실적을 적용한 PER은 약 7.6배로 나타났습니다. 주당순이익(EPS)은 3911원 수준입니다. 부채비율은 2019년 9월말 60%에 이릅니다.
