"엔씨소프트, 눈높이 조정 필요하나 성장성 유효"

오동환 삼성증권 연구원은 "리니지W는 11월 출시 이후 초기 일평균 매출 120억원을 기록한 후 하향 안정화 중"이라며 "대만 등 글로벌 매출을 감안하면 4분기 리니지W의 평균 일매출은 65억원 수준으로 예상된다"고 말했다.

그러면서 "12월부터 도입되는 대규모 업데이트에서 신규 영지인 아덴과 공성전, 서버 침공 등의 킬러 컨텐츠가 순차적으로 도입될 예정인만큼 리니지W의 매출은 장기화될 것"이라고 전망했다.

다만 4분기 실적은 눈높이 조절이 필요하다는 분석도 나온다.

오 연구원은 "4분기 리니지W에서 약 3500억원의 매출이 추가되며 전체 매출액도 사상 최초로 8000억원을 넘어설 전망"이라며 "다만 기존 리니지M과 2M 매출은 리니지W와의 자기잠식 효과로 전분기비 감소가 두드러질 전망"이라고 분석했다.

이어 "매출 증가로 4분기 영업이익은 다시 2000억원 수준으로 전분기비 두 배 가량 증가할 것으로 예상된다"며 "다만 리니지W 관련 대규모 마케팅과 개발자 성과급 지급, 야구단 관련 비용으로 컨센서스에는 미치지 못할 전망"이라고 덧붙였다.

그럼에도 내년 성장 모멘텀이 풍부해 성장성은 여전히 유효한 것으로 업계는 판단하고 있다.

오 연구원은 "내년 상반기 리니지W의 제2권역(북미/유럽 등) 출시가 예정돼 있고 여기에 회사가 언급한 NFT 적용 가능성이 높은 상황"이라며 "NFT 도입은 서구 시장에서 높지 않았던 리니지IP나 MMOPRG 장르 선호도를 극복할 수 있는 요소로 판단된다"고 설명했다.

또 "여기에 회사는 내년 초 신작 쇼케이스를 통해 하반기 출시 예정인 TL 외에 추가적인 미공개 신작 라인업을 공개할 계획"이라며 "추가적인 신작 출시를 통해 2022년에도 이익 성장세를 이어갈 전망"이라고 예상했다.