SK증권 "현재 주가 절대적으로 저평가"... 목표주가 2만3000원
◆…유비벨록스 로고[사진=유비벨록스]
허선재 SK증권 연구원은 2일 업종보고서를 통해 "지금 유비벨록스에 주목해야하는 이유는 본업인 스마트카드와 연결 자회사 팅크웨어가 본격적인 실적 성장 구간에 진입함에 따라 역대 최대 실적이 예상되는 상황임에도 불구하고 현재 주가는 절대적으로 저평가되어 있다"고 진단하면서 목표주가 2만3000원을 제시했다.
유비벨록스는 국내 1위 스마트카드 사업자로 연결 자회사 팅크웨어를 통해 블랙박스·지도 플랫폼 사업도 함께 영위하는 기업이다. 지난해 기준 부문별 매출 비중(영업이익 비중)은 스마트카드 20%(43%), 블랙박스 46%(17%), 생활가전 24%(39%), 기타 10%(1%) 등이다.
허 연구원은 "올해와 내년 예상 영업이익은 346억원, 481억원으로 각각 전년대비 134%, 39% 증가할 것으로 추정된다"며 "올 2분기부터는 기초 체력이 크게 높아지며 분기별로 최소 100억원대의 영업이익이 창출될 것"이라고 전망했다.
그는 이어 "당장 2분기부터 영업이익은 전년대비 140% 성장한 101억원으로 예상된다"며 "연간, 분기별 실적은 신규로 추진 중인 스마트카드 신시장 진출, 생활가전 신사업 관련 예상 실적이 보수적으로 반영된 추정치"라고 설명했다.
허 연구원은 유비벨록스 투자관점에 대해선 "국내외 스마트카드 시장은 인구감소 및 결제수단의 다양화 등에 따라 장기적으로 성장의 한계가 존재하는 시장인 것은 맞다"면서도 "그럼에도 불구하고 스마트카드 사업은 동사의 안정적인 캐시카우 역할을 수행할 것으로 예상된다"고 강조했다.
그 이유는 ①최근 확산 중인 OO페이 등의 디지털 결제 수단은 기본적으로 실물 카드를 발급한 후 등록해야 사용이 가능하며 ② 스마트IC 칩은 IoT시장 성장에 따라 가전 제품, 차량, 스마트그리드 등 전방시장이 급속히 확대되고 있기 때문으로 설명했다.
그러면서 유비벨록스가 유의미한 구조적 성장 모멘텀을 확보했다는 점을 지금 주목해야 한다고 덧붙였다. 스마트카드 매출의 경우 ①스마트카드 해외 매출 확대 ②KLSC(한국로컬스마트카드) 도입 ③스마트IC 칩 적용 산업 확대에 기인해 고성장할 것으로 예상된다는 게 허 연구원의 주장이다.
한편 유비벨록스 주가는 이날 오후 1시 38분 현재 전거래일보다 3.46%(530원) 내린 1만4770원에 장중 거래 중이다. 같은 시간 자회사인 팅크웨어 주가도 코스닥 시장에서 2.04%가 빠진 1만3960원에 거래되고 있다.
