새해에도 증권업황이 뚜렷하게 개선되지 않을 것으로 전망됨에 따라 주요 이슈를 따라가는 이벤트 드리븐(Event driven) 전략이 주요할 것으로 보인다.
새해에 도입될 ISA시장에는 보험사, 은행과 함께 증권사의 첫 진출이 이뤄질 예정이다. 자산관리에 대한 관심이 높아지는 분위기인데다 ISA의 비교 우위를 점할 금융사를 선별할 기준이 아직 모호하기 때문에 시작과 함께 증권업계의 이슈가 될 전망이다.
□ ISA, 한개 통합계좌로 여러 상품 운용… 자산 관리·운용 편리
ISA는 하나의 통합계좌에 다양한 금융상품을 담아 발생한 이자·배당소득에 대한 소득세, 농어촌특별세를 면제 또는 감축해 주는 금융상품이다. 저성장, 저금리 시대에 서민층에게 재산 형성의 기회를 제공하는 것이 목표이다.
ISA에 담을 수 있는 금융상품은 예·적금, 국내주식형·채권형, 해외주식형·채권형, 국내혼합형·해외혼합형·ETF(지수연동형펀드), ELS(주가연계증권) 등이다.
하나의 계좌에 여러 금융상품을 담고, 자산을 운용·관리를 할 수 있다는 점에서 개인이 직접 구성·운용하는 펀드와 유사하다. 예·적금을 포함해 계좌에 연 기준 2000만원까지 넣을 수 있다.
ISA는 직전연도 근로소득 또는 사업소득이 있는 근로자 및 자영업자, 농·어민이 가입할 수 있다. 하지만 신규 취업자는 당해 연도 소득이 있는 경우만 가입이 허용되고, 이미 상당한 수준의 금융자산을 보유하고 있는 금융소득종합과세 대상자는 제외된다.
가입을 위해서는 은행, 증권, 보험사를 방문해 ISA에 편입 또는 교체할 상품을 선택한 후 신탁업자에게 상품별 투자 비율 등 세부적인 운용지시를 하면 된다. 예를 들어 A 주식형펀드에 총 자산의 70%, B 주가연계증권(ELS)에 20%, C 은행 적금에 10%를 담는 방식이다.
□ 이익에서 손실 뺀 순이익 기준 과세… 세제혜택 확대
이 상품은 일정기간 여러 금융상품을 운용 후 이익과 손실을 한꺼번에 반영해 순이익을 기준으로 세제혜택을 부여한다.
이렇게 운용한 ISA의 이자 및 배당소득을 합쳐 연 소득 5000만원 이하이면 250만원까지, 5000만원 이상이면 200만원까지 비과세 적용을 받는다. 이 한도를 넘어서는 부분에 대해서는 일률적으로 9.9%의 소득세를 물도록 분리과세 하게 된다.
이와는 별개로 농어촌특별세도 비과세 된다. 때문에 개별 상품에 가입해 상품별 수익에 각각 세금을 납부하는 것보다 절세효과를 얻을 수 있다. 하지만 펀드 중에서는 비과세 한도에 포함되는 부분과 제외되는 부분이 있어 주의해야 한다.
펀드 중 국내주식형은 국내 상장주식 매매차익, 이자, 배당이, 국내채권형은 채권 매매차익, 이자가 수익통산 대상이 된다.
또 해외주식형은 해외주식 매매차익, 이자, 배당, 환차익이, 해외채권형은 채권 매매차익 환차익, 이자가 포함된다. 이밖에 혼합형은 국내상장주식 매매차익, 기타 매매차익, 이자, 배당이 수익으로 잡힌다.
재형저축이나 소장펀드와 비교해도 상품 교체가 손쉽다는 것이 장점이다. 기존 소장펀드는 가입기간 중 상품을 교체하면 납입금의 6.6%의 세금을 물었고, 재형저축은 비과세 혜택이 취소됐다. 하지만 ISA는 상품·사업자간 교체가 있어도 비과세·저율분리과세 혜택이 그대로 유지된다.
□ 가입자격·세제혜택 까다로워 보안책 절실
증권사들도 새해에 ISA가 고객몰이를 할 것이라는 기대감에 ISA시장에의 진입을 결정했다. 그럼에도 불구하고 전문가들은 협소한 ISA시장 규모, 낮은 수수료율, ISA의 제약 조건 등 단점이 혼재해 보완책 마련이 선행돼야 증권업계의 수익원이 될 수 있다고 진단한다.
ISA의 세제혜택을 받기 위해서는 5년간 계좌를 유지해야 하는데 이 기간 동안 원금 및 이자 등의 인출이 제한되는데다 중도해지 시 세제혜택을 받지 못하게 된다.
연소득 5000만원 이하인 가입자나 청년들은 결혼과 주거 등을 위해 자금 수요가 생길 경우 의무가입기간을 3년으로 줄여주고 있으나 이 역시 부담이 되기는 마찬가지다.
상속이 불가능하고, 초부유층의 가입이 제한될 뿐 아니라 인지도가 낮다는 점도 인기몰이의 제한요소이다. 또 해외펀드, 파생결합상품의 상품 구성이 어렵고, 프리랜서, 주부 등 소득증빙이 어려운 투자자들은 가입이 어렵다는 점도 걸림돌로 작용한다.
서보익 유진투자증권 연구원은 "ISA를 시행한 영국과 일본의 경우 주니어 ISA로 확대, 비과세 기한 연장, 연간 적립한도 확대 등의 보완책을 공통적으로 마련했다"며 "한국형 ISA 또한 시행 이후 보완책을 마련해야 증권업계의 수혜로 이어질 것"이라고 진단했다.
