Á¶¼¼ÀϺ¸
°Ë»ö

ÇØ¿ÜIB ¡°Ú¸ ¿¬ÁØ, ±Ý¸® ¿Ã·ÈÀ¸³ª 6¿ù Àλó Áß´Ü ½Ã»ç¡¦ºñµÑ±âÀû¡±

Á¶¼¼ÀϺ¸ | À̹ÎÀç ±âÀÚ 2023.05.04 08:33

±ÛÀÚ Å©±âÁ¶Àý

±ÛÀÚ Å©±â°¡ Àû´çÇϽŰ¡¿ä?

GS ¡°Ãß°¡ Á¤Ã¥ ±äÃàÀÌ ÀûÀý Ç¥Çö »èÁ¦¡¦±Ý¸®Àλó »çÀÌŬ Áß´Ü ½Ã»ç¡±

RBC ¡°Powell ÀÇÀå, ÇâÈÄ ±Ý¸® Àλó Áß´ÜÇÒ ÃæºÐÇÑ ÀÌÀ¯ ÀÖ´Ù°í Æò°¡¡±

BOA ¡°ÀüüÀûÀ¸·Î ¸ÅÆÄÀû Áß´Ü¡¦¿¬ÁØÀÌ ÃÖÁ¾±Ý¸®¿¡ µµ´ÞÇß´Ù°í ÆÇ´Ü¡±

Citi ¡°¿¬ÁØ, 6¿ù ¹× 7¿ù °¢°¢ 25bp ÀλóÇØ ÃÖÁ¾±Ý¸® 5.5~5.75% Àü¸Á À¯Áö¡±

Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÇÀå (»çÁø ·ÎÀÌÅÍ)
 
ÁÖ¿ä ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀºÇà(IB)µéÀº ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed·¿¬ÁØ)ÀÇ 25bp ±Ý¸®ÀλóÀº ½ÃÀå ¿¹»ó¿¡ ´ëü·Î ºÎÇÕÇßÀ¸¸ç Á¤Ã¥°áÁ¤¹® ¹× ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ 6¿ù ±Ý¸®Àλó Áß´ÜÀ» ½Ã»çÇÑ °ÍÀÌ dovish(ºñµÑ±âÆÄ, ¿Â°ÇÆÄ)ÇÏ´Ù°í Æò°¡Çß´Ù.


Çѱ¹ÀºÇà ´º¿å»ç¹«¼Ò À±Ã¢ÁØ, ¹ÚÁÖÇÏ Â÷ÀåÀÌ Á¤¸®ÇÑ '5¿ù FOMC ȸÀÇ°á°ú¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÂü°¡ÀÚµéÀÇ Æò°¡ ¹× ±ÝÀ¶½ÃÀå ¹ÝÀÀ'¿¡ ÀÇÇÏ¸é ¹Ì ¿¬ÁØÀº ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC) ȸÀÇ¿¡¼­ Á¤Ã¥±Ý¸® 0.25%p Àλó(4.75~5.00%→5.00~5.25%, ¸¸ÀåÀÏÄ¡), IORB(4.9%→5.15%) ¹× O/N Reverse RP ±Ý¸®(4.8%→ 5.05%) Àλó, ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ Ãà¼Ò¸¦ Áö¼ÓÇϱâ·Î °áÁ¤Çß´Ù.

Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì ¿¬ÁØ ÀÇÀåÀº ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ "¿À´Ã ȸÀÇ¿¡¼­ ±Ý¸®Àλó Áß´Ü ¿©ºÎ °áÁ¤Àº ¾ø¾ú´Ù"¸ç "Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡ 'Ãß°¡ ±äÃà ÀûÀý ±â´ë' ¹®±¸¸¦ »èÁ¦ÇÑ °ÍÀº ÀǹÌÀÖ´Â º¯È­ÀÌ´Ù. Ãß°¡ ±äÃàÀÇ ÀûÀý¼º¿¡ ´ëÇÑ Æò°¡´Â Áö¼ÓÀûÀÎ ÀýÂ÷·Î¼­ ȸÀÇ ¶§¸¶´Ù ÀÔ¼öµÇ´Â µ¥ÀÌÅ͸¦ º¸¸ç °áÁ¤ÇÒ °Í"À̶ó°í ¹àÇû´Ù.

±×´Â "ÇöÀç ½ÇÁú±Ý¸®°¡ 2%Á¤µµÀε¥ ÀÌ´Â ¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ Á߸³±Ý¸®·Î »ý°¢ÇÏ´Â ¼öÁغ¸´Ù ³ôÀ¸¸ç ½Å¿ë À§Ãà, QT Áö¼Ó µîÀ» Ãß°¡·Î °¨¾ÈÇϸé Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÎ ¼öÁØ¿¡ ±ÙÁ¢ ¶Ç´Â ÀÌ¹Ì µµ´ÞÇßÀ» °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù"¸ç "±Ý¹ø¿¡ Á¤Ã¥°áÁ¤¹®À» ÀǹÌÀÖ°Ô º¯°æÇϸ鼭 25bp ÀλóÇÑ °ÍÀº °ú¼Ò´ëÀÀ(ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Áö¼Ó)°ú °úÀ×´ëÀÀ(°æ±âµÐÈ­)°£ ±ÕÇüÀ» ¸ÂÃß´Â ÀûÀýÇÑ ¹æ¹ýÀ̾ú´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº "¾ÆÁ÷ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ÏÈ­ ¼Óµµ°¡ ´õµð°í ½Ã°£ÀÌ ´õ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í Àü¸ÁµÇ¹Ç·Î Áö±Ý ½ÃÁ¡¿¡¼­ ±Ý¸®ÀÎÇϸ¦ »ý°¢ÇÏ´Â °ÍÀº ºÎÀûÀýÇÏ´Ù"¸é¼­ "½Å¿ë±äÃà È¿°ú¸¦ ±Ý¸®Àλó Á¤µµ·Î ÀüȯÇÏ¿© ÃßÁ¤Çϱâ´Â Èûµå³ª ±×°£ ±Ý¸®¸¦ ²Ï ³ôÀº ¼öÁØÀ¸·Î ÀλóÇØ ¿À¸é¼­ ½Å¿ëÀÌ Ãà¼ÒµÈ °ÍÀº »ç½ÇÀÌ¸ç ¾ÕÀ¸·Î ½Å¿ë¿©°Ç ¹× ´ëÃâ µ¥ÀÌÅ͸¦ ÀÇ»ç°áÁ¤¿¡ ¹Ý¿µÇÒ °Í"À̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.

À̾î "º£ÀÌÁöºÏ ¹× 8ÀÏ ¹ßÇ¥ ¿¹Á¤ÀÎ ´ëÃâ´ã´çÀÚ ¼­º£ÀÌ¿¡ µû¸£¸é Áß¼ÒÀºÇàÀÌ ´ëÃâ±âÁØ °­È­ Çʿ伺À» ´À³¢°í ÀÖÀ¸¸ç ÀºÇà µ¥ÀÌÅÍ´Â ´ëÃâÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î °¨¼ÒÇÏ°í ÀÖÀ½À» º¸¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù"¸ç "ÇöÀç ÅëÈ­Á¤Ã¥¼ö´Ü°ú ±ÝÀ¶¾ÈÁ¤¼ö´ÜÀº »óÃæµÇÁö ¾Ê´Â´Ù. SVB ¹ðÅ©·±Àº ¿ª»çÀûÀ¸·Î ºü¸¥ ¼Óµµ·Î ÀÌ·ç¾îÁ³±â ¶§¹®¿¡ À̸¦ ±ÔÁ¦ ¹× °¨µ¶¿¡ ¹Ý¿µÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"°í °­Á¶Çß´Ù.

±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­´Â ÀºÇàºÒ¾È ¹× ºÎäÇѵµ ¿ì·Á µîÀ¸·Î À§ÇèȸÇǽɸ®°¡ À̾îÁø °¡¿îµ¥ ±Ý¹ø FOMC°¡ dovishÇÏ°Ô Çؼ®µÇ¸é¼­ ±Ý¸®´Â Ç϶ôÇÏ°í ¹Ì´Þ·¯È­´Â ¾à¼¼¸¦ º¸¿´À¸¸ç ÁÖ°¡´Â Ç϶ôÇß´Ù.
Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…ÀÚ·á=Çѱ¹ÀºÇà Á¦°ø
 
ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇàµéÀº ¿¬ÁØÀÇ 25bp ±Ý¸®ÀλóÀÌ ½ÃÀå ¿¹»ó¿¡ ºÎÇÕÇÑ °¡¿îµ¥ Á¤Ã¥°áÁ¤¹® ¹× ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ 6¿ù ±Ý¸®Àλó Áß´ÜÀ» ½Ã»çÇÑ °ÍÀ» dovishÇÏ°Ô Çؼ®Çß´Ù.

Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡¼­ "Ãß°¡ ±äÃàÀÌ ÀûÀýÇÒ °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇÑ´Ù"´Â ¹®±¸¸¦ »èÁ¦ÇÏ°í ÇâÈÄ °æÁ¦ÁöÇ¥¿¡ µû¶ó Á¤Ã¥À» °áÁ¤ÇÒ °ÍÀÓÀ» ÀçÂ÷ °­Á¶ÇßÀ¸¸ç "ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÎ Á¤Ã¥±âÁ¶¸¦ À¯Áö" ¹®±¸¸¦ »èÁ¦ÇÏ°í ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÎ ¼öÁØ¿¡ µµ´ÞÇßÀ» °¡´É¼ºÀ» ¾ð±ÞÇß´Ù.

GS´Â "Ãß°¡ Á¤Ã¥ ±äÃàÀÌ ÀûÀýÇÒ ¼ö ÀÖÀ½ Ç¥ÇöÀ» »èÁ¦ÇÔÀ¸·Î½á ±Ý¸®Àλó »çÀÌŬÀÇ Áß´ÜÀ» ½Ã»çÇß´Ù"¸ç "´Ù¸¸ Ãß°¡ Á¤Ã¥±äÃàÀÇ ÀûÀýÇÑ Á¤µµ¸¦ °áÁ¤ÇÒ ¶§¿¡´Â Àüü µ¥ÀÌÅ͸¦ °í·ÁÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¾ð±ÞÇÏ´Â µî hawkishÇÑ ÆíÇâµµ À¯ÁöÇÔÀ¸·Î½á ±ÕÇüÀ» À¯ÁöÇß´Ù"°í Æò°¡Çß´Ù.

MS´Â "¿¬ÁØÀÌ Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ 25bp ÀλóÇÏ°í 'Á¶°ÇºÎ Àλó Áß´Ü'À» ½Ã»çÇÏ´Â µî ´ëü·Î dovishÇß´Ù"¸ç "¿¬ÁØÀº ´õÀÌ»ó 'Ãß°¡ Á¤Ã¥ ±äÃà'ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í »ý°¢ÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸ç ÇâÈÄ ¿òÁ÷ÀÓ°ú °ü·ÃÇØ °æÁ¦ ¹× ±ÝÀ¶¿©°ÇÀÇ Àü°³»óȲÀ» °í·ÁÇÒ °ÍÀ̶ó´Â Á¶°ÇºÎÀÇ À¯¿¬ÇÑ Ç¥ÇöÀ» »ç¿ëÇß´Ù. ´ç»ç´Â ¿¬ÁØÀÌ Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ 5.0~5.25%·Î À¯ÁöÇÏ´Ù°¡ 2024³â 3¿ù¿¡ 25bp ÀÎÇÏÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

JPMÀº "25bp ±Ý¸®Àλó°ú Á¤Ã¥°áÁ¤¹® º¯°æ³»¿ëÀº ¿¹»ó¿¡ ´ëü·Î ºÎÇÕÇß´Ù. Á¤Ã¥°áÁ¤¹®Àº ´ÙÀ½ 3°¡Áö°¡ dovishÇÏ´Ù"¸ç "'Ãß°¡ÀûÀÎ Á¤Ã¥ ±äÃàÀÌ ÀûÀýÇÒ ¼ö ÀÖÀ½'→'Ãß°¡ÀûÀ¸·Î ÀûÀýÇÑ Á¤Ã¥ ±äÃàÀÇ Á¤µµ¸¦ °áÁ¤ÇÒ ¶§¿¡´Â'À¸·Î Ç¥ÇöÀÌ ´ëüµÈ Á¡Àº ÇâÈÄ ±Ý¸®Àλó Áß´ÜÀ» ½Ã»çÇÑ´Ù. ¶Ç 'ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÎ ÅëÈ­Á¤Ã¥ ½ºÅĽº¸¦ ¾ò±â À§Çؼ­´Â' Ç¥ÇöÀÌ »èÁ¦µÈ Á¡Àº ÇöÀç ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÓÀ» ½Ã»çÇÑ´Ù. '¸ñÇ¥¹üÀ§ÀÇ Ãß°¡ Àλó Á¤µµ¸¦ °áÁ¤ÇÒ ¶§¿¡´Â' Ç¥Çö »èÁ¦´Â À§¿øȸ°¡ ÇöÀç ¸ñÇ¥¹üÀ§°¡ ÀûÁ¤ÇÏ´Ù°í Æò°¡ÇÔÀ» ½Ã»çÇÑ´Ù"°í ³»´ÙºÃ´Ù.

DB´Â "±Ý¹ø Á¤Ã¥°áÁ¤¹® Ç¥ÇöÀº 2006³â(¿¬ÁØÀÇ ±Ý¸®Àλó Áß´Ü ½Ã»ç½Ã) »ç¿ëÇÑ Ç¥Çö*(Ãß°¡ ±äÃà(firming)ÀÇ Á¤µµ¿Í ½Ã±â´Â ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹× °æÁ¦¼ºÀå Àü¸ÁÀÇ Àü°³¾ç»ó¿¡ Á¿ìµÉ °Í)°ú °ÅÀÇ À¯»çÇÏ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.

WSJ, Nick Timiraos´Â "Á¤Ã¥°áÁ¤¹®Àº 2006³â ¿¬ÁØÀÌ (±äÃà ÆíÇâÀº À¯ÁöÇÏ´Â °¡¿îµ¥ Àλó Áß´Ü¿¡ ´ëÇÑ ¸íÈ®ÇÑ ½ÅÈ£´Â º¸³»Áö ¾ÊÀ¸¸é¼­) ±Ý¸®ÀλóÀ» Áß´ÜÇÒ ¶§ »ç¿ëÇÑ Ç¥Çö°ú ºñ½ÁÇÏ´Ù"°í ¾ð±ÞÇß´Ù.

Wells Fargo´Â "¿¬ÁØÀº Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ 25bp ÀλóÇÏ°í ±Ý¸®Àλó Áß´ÜÀ» ½Ã»çÇß´Ù. ´Ù¸¸ ¿¬ÁØÀº ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¸®½ºÅ©¸¦ ¸Å¿ì °æ°èÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç Powell ÀÇÀåÀº ÇÊ¿ä½Ã(warranted) Ãß°¡ ÇൿÇÒ Áغñ°¡ µÇ¾î ÀÖ´Ù°í ¾ð±ÞÇÏ´Â µî 'hawkish pause'·Î Æò°¡µÈ´Ù. ¿¬ÁØÀÌ ½ÇÁ¦·Î 6¿ù¿¡ ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇϱâ À§Çؼ­´Â ÇâÈÄ 6ÁÖ°£ µ¥ÀÌÅÍ°¡ ¸Å¿ì Áß¿äÇϸç Àλó ±âÁØÀº ¸Å¿ì ³ôÀ» °Í"À̶ó°í Æò°¡Çß´Ù.

·Î¿­¹ðÅ©¿Àºêij³ª´Ù(RBC)´Â "¿¬ÁØÀº Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ 25bp ÀλóÇßÀ¸¸ç ÇâÈÄ Áß´ÜÀ» ½Ã»çÇß´Ù"¸ç "Powell ÀÇÀåÀº ³ëµ¿½ÃÀåÀÇ ¼ö±Þ ºÒ±ÕÇü ¿ÏÈ­ ¹× Àӱݻó½Â µÐÈ­ Á¶Áü, ÀºÇàºÎ¹® ±äÀå¿¡ µû¸¥ ½Å¿ë¿©°Ç ±äÃàÀÇ ºÎÁ¤Àû ¿µÇâ µîÀ» ¾ð±ÞÇÏ´Â µî ´ç»ç´Â ÇâÈÄ ±Ý¸® ÀλóÀ» Áß´ÜÇÒ ÃæºÐÇÑ ÀÌÀ¯°¡ ÀÖ´Ù°í Æò°¡Çß´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BOA)´Â "ÀüüÀûÀ¸·Î '¸ÅÆÄÀûÀÎ Áß´Ü'(hawkish hold)ÀÌ´Ù. Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡ ½Å¿ë¿©°Ç ±äÃà Á¤µµ´Â ºÒÈ®½ÇÇϳª À§¿øȸ´Â ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¸®½ºÅ©¸¦ ¸Å¿ì °æ°èÇÏ°í ÀÖ´Ù°í ¾ð±ÞÇß´Ù"¸ç "´ç»ç´Â ¿¬ÁØÀÌ ÃÖÁ¾±Ý¸®¿¡ µµ´ÞÇß´Ù°í ÆÇ´ÜÇÏ°í ÀÖÀ¸³ª Áö¿ªÀºÇà ½ºÆ®·¹½º°¡ ¿ÏÈ­µÇ°í ŸÀÌÆ®ÇÑ ³ëµ¿½ÃÀå ¹× ³ôÀº ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ Áö¼ÓµÉ °æ¿ì 6¿ù ±Ý¸®ÀλóÀÌ ÀûÀýÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"°í ¼³¸íÇßµû.

Citi´Â "Powell ÀÇÀåÀº ½Å¿ë¿©°Ç ±äÃàÀÌ °æÁ¦¸¦ µÐÈ­½Ãų ¼ö ÀÖ´Ù°í ¾ð±ÞÇßÀ¸³ª ÀºÇà½Ã½ºÅÛÀÇ ¾ÈÀü°ú °ÇÀü¼º¿¡ ´ëÇØ Áö³ªÄ¡°Ô ¿ì·ÁÇÏÁö´Â ¾Ê¾Ò´Ù. ´ëÃâŵµ Á¶»ç °á°ú Áß¼ÒÀºÇàÀÇ ´ëÃâ±âÁØÀÌ ´Ù¼Ò °­È­µÈ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³¯ ¼ö ÀÖÀ¸³ª ´ç»ç´Â ½ÃÀå¿¡ ³î¶ó¿òÀ» ÁÙ Á¤µµ´Â ¾Æ´Ò °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù"¸ç "Powell ÀÇÀåÀº ¿¬ÁØÀÇ Á¤Ã¥ÀÌ È¸ÀǺ°·Î °áÁ¤µÉ °ÍÀÓÀ» °­Á¶Çß´Ù. ´ç»ç´Â 6¿ù FOMC¸¦ ¾ÕµÎ°í ±Ù¿ø PCE ¹× CPI ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ³ôÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇϸç ÀÌ¿¡ µû¶ó ¿¬ÁØÀÇ 6¿ù ¹× 7¿ù °¢°¢ 25bp Àλó(ÃÖÁ¾±Ý¸® 5.5~5.75%) Àü¸ÁÀ» À¯ÁöÇÑ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
¡¤´ëÇ¥ÀüÈ­ : 02-737-7004 ¡¤À̸ÞÀÏ : webmaster@joseilbo.com
¡¤ÁÖ¼Ò : ¼­¿ï½Ã ¼­Ãʱ¸ »çÀÓ´ç·Î 32 Á¶¼¼ÀϺ¸
¡¤µî·Ï¹øÈ£ : ¼­¿ï¾Æ00013 ¡¤µî·ÏÀÏ : 2005³â 8¿ù 8ÀÏ
¡¤Á¦È£ : Á¶¼¼ÀϺ¸ ¡¤¹ßÇàÀÎ/ÆíÁýÀÎ : ȲÃá¼·
Copyright¨Ï 2001~2024 Joseilbo.com All rights reserved.