정책완화에 높은 기준 촉구…"성급한 완화는 인플레 반등 촉발"
서비스 가격·임금 인상 반등으로 인한 인플레 우려
공공 부채 증가와 상업용 부동산 하락으로 금융 시스템 취약
◆…아구스틴 카르스텐스 BIS 총재 <사진 로이터>
유럽중앙은행(ECB)이 통화 피벗(정책 전환)에 나서며 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리인하 시점에 관심이 모아지고 있는 가운데 국제통화기금(IMF)에 이어 국제결제은행(BIS) 또한 조기 금리 인하에 대한 경고성 발언을 냈다.
30일(현지시간) 파이낸셜타임스에 따르면 BIS는 이날 연례보고서를 통해 정책 완화에 대한 높은 기준을 설정할 것을 촉구하면서 현 금리 수준을 당분간 유지할 필요가 있다고 밝혔다.
서비스 가격 및 임금 인상과 같은 분야의 반등으로 인한 인플레이션이 우려된다는 분석이다. 또한 BIS는 금융 시스템이 높은 수준의 공공 부채와 상업용 부동산 가격 하락으로 인해 여전히 취약한 상태라고 평가했다.
보고서는 "성급한 완화는 인플레이션 압력을 다시 촉발하고 값비싼 정책 반전을 불러올 수 있다"며 "신뢰도가 훼손될 시 비용이 더 많이 들 것"이라고 지적했다.
팬데믹으로 인한 공급망 차질과 에너지 가격 급등으로 기록적인 인플레이션이 촉발된 2021년과 2022년 당시 연준과 ECB는 대응 속도가 느리다는 비판을 받은 바 있다. 아구스틴 카르스텐스 BIS 총재는 "결국 이어진 강력한 긴축이 중앙은행의 신뢰를 강화하고 고물가 체제의 전환을 막았다"라고 주장했다.
인플레이션은 꾸준히 하락세를 보이고 있으나 여전히 미국과 유로존을 포함한 전 세계 대부분의 국가에서 중앙은행 목표치보다 높은 수준을 유지하고 있다.
BIS는 많은 국가에서 근원 상품 가격과 관련이 있는 서비스 가격이 팬데믹 이전보다 낮아지고 있으며 상품 및 서비스 비용 대비 실질임금 역시 인플레이션 급등 기간 동력을 잃었다고 전했다.
보고서는 유로존 기준으로 인플레이션 급등을 상쇄하기 위해 빠른 속도의 임금인상이 이뤄질 경우 2025년 1.5%포인트, 2026년에는 2.5%포인트의 추가 물가 상승을 가져올 수 있다고 분석했다.
카르스텐스 총재는 "이러한 상대 가격 중 하나의 지나치게 빠른 복귀는 상당한 인플레이션 압력을 야기할 수 있다"고 우려했다.
지난주 크리스탈리나 게오르기에바 IMF 총재 또한 연준이 당분간 금리를 현 수준으로 유지해야 한다고 밝혔다. 그는 "우리는 중요한 (인플레이션) 상승 위험을 인식하고 있다"며 "이러한 위험을 고려하면 우리는 연준이 적어도 2024년 말까지 정책 금리를 현재 수준으로 유지해야 한다는 데 동의한다"라고 강조했다.
이달 초 ECB와 캐나다 등은 미국보다 먼저 금리인하에 나섰다. ECB는 기준금리를 4.5%에서 4.25%로 0.25%포인트 내리고 수신금리와 한계대출금리를 각각 연 3.75%, 4.50%로 인하했다. ECB가 기준금리를 인하한 것은 2016년 이후 8년 만이고 수신금리를 내린 것은 2019년 이후 약 5년 만이다.
캐나다 또한 기준금리를 5.00%에서 연 4.75%로 0.25%포인트 인하했다. 이는 2020년 이후 약 4년 만이다.
연준은 올해 한 차례 금리 인하를 전망하고 있지만 시장은 두 차례 인하가 이뤄질 것으로 예상한다. 미국은 2023년 7월 이후 기준금리 5.25~5.5% 수준을 유지하고 있다.
30일 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 선물시장은 이제 연준의 9월 금리 인하 확률을 64%로 전망하고 있다. 11월 가능성은 76.6%로 점쳤다.
