삼성증권은 22일 이마트(139480)에 대해 "규제완화의 조짐"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다.
삼성증권 남옥진, 이서영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
삼성증권은 이마트(139480)에 대해 "금일 언론 보도에 의하면 대형마트 3사 (이마트, 홈플러스, 롯데마트)는 주말 대신 평일을 의무휴업일로 지정하되 일요일 영업이익의 일부를 전통시설 등에 지원하는 방안을 지역상권과 논의 중. 당사는 이를 할인점 내 판매품목제한 추진에 대한 반대 여론에 이어 할인점에 대한 규제가 완화될 수 있는 signal이라고 판단한다"라고 분석했다.
또한 삼성증권은 "이는 대형마트 영업규제가 전통시장과 골목상권 활성화에 효과를 나타나지 않고 있고, 대형마트와 거래하는 중소형 납품업체, 생산자들의 수익이 급감하고 있으며 (농업경영인 연합회에 따르면 매출 전년동기대비 23.4% 하락), 정부의 소비부양 정책과 규제의 배치되는 효과 때문"라고 밝혔다.
한편 "현재 동사 시가총액은 5.5조원에 불과해 동사의 안정적인 현금창출능력(EBITDA 1.1조원), 자산가치(삼성생명 1.5조원)에 비해 절대 저평가 상태라고 판단된다. 따라서 현재 동사의 최대 할인요인인 규제가 완화될 경우 이는 주가가 반등할 수 있는 catalyst로 작용할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 298,000원까지 높아졌다가 2012년6월 271,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 290,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.
