“韓 수출 저점 통과…수출단가·물량 동반 개선돼 반등 전망”

한화투자증권 “4분기 전년동기대비 플러스 전환 전망 유지”

NH투자증권 “3분기, 수출 역성장 폭 뚜렷하게 축소될 것”

한국 수출이 저점을 통과했다는 전망이 나왔다. 수출단가와 물량 동반 개선, 반도체 수출 회복 등이 일평균 수출액 반등을 주도했고 화장품, 2차전지, 철강 등 반도체 이외 품목의 수출도 바닥을 지나고 있음을 감안하면 수출은 이번 분기를 저점으로 반등할 것으로 예상됐다.

한화투자증권 임혜윤 연구원은 2일 보고서를 통해 "5월 한국 수출은 522억4000만달러로 전년동월대비 15.2% 감소했다. 수입은 543억4000만달러로 14.0% 감소했다"며 "일평균 수출과 선박 제외 일평균 수출은 각각 전년동월대비 9.3%, 8.1% 감소했지만 일평균 수출액은 8개월 만에 24억달러를 상회했다"고 말했다.

임 연구원은 "반도체 일평균 수출액은 2억8000만달러에서 3억4000만달러로 반등이 확인됐다. 수출단가는 12.4% 하락, 물량은 3.2% 감소했으나 단가 하락폭이 축소됐고 물량은 전월대비 증가했음을 감안하면 수출 경기는 저점을 통과하고 있을 가능성 높다"고 설명했다.

지난 1일 발표된 한국 5월 헤드라인 수출 증가율은 4월(-14.3%)보다 낙폭 확대됐지만 일평균 수출(24억3000만달러, -9.3%)은 2개월 연속 낙폭을 축소했다. 품목별로는 반도체(-36.2%) 수출이 여전히 부진한 가운데 자동차(+49.4%) 수출은 호조를 지속했다. 5월 대중국(-20.8%)과 반도체 수출 부진에도 무역수지는 4개월 연속 적자폭을 줄였다. 시장에서는 한국의 펀더멘털은 더디지만 개선되는 방향성은 뚜렷하다는 평가가 지배적이다.

한화투자증권 임혜윤 연구원은 "반도체 수출 반등 흐름은 지속되고 있다. 3~5월 반도체 수출단가와 물량은 연초 수준을 상회했다. 특히 5월은 단가와 물량 모두 전월 대비 개선되면서 반도체 업황이 최악의 국면을 통과했음을 시사한다"고 밝혔다.

이어 "화장품, 2차전지, 철강 등 반도체 이외 수출도 회복 조짐이 확인됐다. 이들 품목도 전월 대비 단가와 물량이 동반 개선됐다"며 "이를 반영해 반도체와 선박을 제외한 일평균 수출도 지난해 9월 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 이번 수출실적은 저점 통과 조짐이 확인됐다는 점에서 긍정적이다. 수출 경기는 2분기 저점 통과, 4분기 전년동기대비 플러스 전환 전망을 유지한다"고 부연했다.

NH투자증권 김영환 연구원은 "반도체 고정가격 턴어라운드 시점을 감안하면 한국 수출 역성장 폭이 뚜렷하게 축소되는 시기는 3분기일 것으로 판단한다"고 설명했다.